Fin mars 2023, la plateforme d'investissement eToro publiait les résultats de son enquête trimestrielle sur l'investissement des particuliers. Si les Français s'intéressent de plus en plus aux ETF, ils investissent encore en priorité sur les marchés actions. Quelles tendances se dessinent en 2023 ? Le point avec Le Courrier Financier.
Fin mars 2023, eToro publiait son baromètre trimestriel de l'investissement des particuliers. L'étude révèle que les Français restent peu investis dans la tech, à contre-courant du reste du monde. Quelle place donner à ces valeurs en portefeuille ? Le point avec Le Courrier Financier.
Tabula Investment Management Limited (Tabula) — fournisseur d'ETF obligataires — se félicite ce jeudi 30 mars de l'évolution des indices de référence obligataires alignés sur l'Accord de Paris. Ces indicateurs permettent aux investisseurs d'atteindre plus facilement leurs objectifs en finance responsable. « Les indices PAB sont essentiels pour les investisseurs qui cherchent à limiter le réchauffement climatique », commente Michael John Lytle, PDG de Tabula.
« Nos investisseurs nous disent qu'ils veulent s'assurer que leurs portefeuilles répondent à des objectifs d'investissement responsable plus complexes, ce qui implique une personnalisation. En travaillant en étroite collaboration avec nos fournisseurs d'indices et de données, nous sommes en mesure de proposer un ETF aligné sur l’Accord de Paris qui incorpore également des exclusions sur mesure basées sur les activités des entreprises », ajoute-il.
Tabula a été le premier fournisseur au monde à offrir un ETF obligataire aligné sur l’Accord de Paris, en lançant le Tabula EUR IG Bond Paris-aligned Climate UCITS ETF en janvier 2021. L'ETF répond aux critères de l'Article 9 du règlement SFDR. Tabula a travaillé avec le fournisseur d'indices Solactive et le fournisseur de données ESG ISS ESG pour développer l'indice de référence de l'ETF, qui offre une forte corrélation historique avec les indices de référence traditionnels des obligations investment grade en euros.
Personnaliser la finance responsable
En réponse à la demande des investisseurs, les trois sociétés ont récemment collaboré pour personnaliser davantage l'indice. Elles ont filtré les émetteurs d'obligations qui ne sont pas nécessairement en deçà de l'Accord de Paris, mais qui ne sont pas alignés sur des critères ESG spécifiques. Par exemple, la dernière itération de l'indice élimine les fabricants d'armes et les entreprises impliquées dans la vente de cannabis ou d'alcool à des fins récréatives.
« Nous savons que tous les indices alignés sur l’Accord de Paris ne correspondent pas aux attentes des investisseurs, c'est pourquoi nous sommes fiers de pouvoir personnaliser cette offre et de fournir les solutions que les clients recherchent », déclare Hernando Cortina, responsable de la stratégie indicielle chez ISS ESG.
En outre, ISS ESG améliore continuellement son approche des émissions Scope 3, afin de s'assurer que les données utilisées pour former l'indice de référence EUR investment grade de Tabula, aligné sur l’Accord de Paris, sont de la meilleure qualité possible, en particulier lorsque les entreprises ne fournissent pas de rapports complets conformément aux exigences de la Taskforce for Climate Related Disclosure (TCFD).
Indexa Capital — courtier en assurance (COA) européen — annonce ce mercredi 29 mars le lancement de son contrat d’assurance vie en France, « Indexa Vie Spirica ». Ce lancement intervient après que le groupe a lancé ses services en Espagne en 2015 et en Belgique en 2020. Indexa Capital a passé 1,5 Md€ d’encours sous gestion, auprès de plus de 62 000 clients.
Objectif pour Indexa, proposer un produit d’épargne avec une diversification mondiale, un service transparent et des frais transparents et inférieurs à la moyenne du secteur. Le contrat est assuré par Spirica, assureur spécialisé dans la conception et la gestion de solutions d’assurance vie innovantes et sur mesure. Indexa et Spirica partagent les mêmes objectifs de digitalisation et d’innovation, ce qui permet de fournir une expérience en ligne complète au client.
Gestion sous mandat en UC
Le contrat propose une gestion sous mandat exclusivement investie en unités de compte (UC). L’allocation du client est composée de fonds indiciels — essentiellement Vanguard et iShares — qui offrent une diversification mondiale pour lisser les risques, et des faibles frais pour une meilleure espérance de rentabilité. Le client peut également choisir d’intégrer des critères d’investissement socialement responsable.
Grâce à la gestion sous mandat, Indexa gère les arbitrages des contrats d’assurance vie de ses clients de manière individualisée. L’allocation de chaque client est révisée quotidiennement. Les réajustements sont réalisés automatiquement si l'un des supports d’investissement dévie de manière significative de son poids objectif. Indexa utilise les nouveaux versements ou rachats pour rééquilibrer l’allocation du client, et la maintenir le plus proche possible de l’allocation cible.
Quels frais pour Indexa Vie Spirica ?
En fonction du profil investisseur, Indexa propose au client une allocation personnalisée — fondée sur 10 orientations de gestion — avec une répartition comprise entre 15 % et 80 % de fonds indexés (ou indiciels) actions, le reste étant investi dans des fonds indexés obligataires. Le service de gestion sous mandat offert affiche un coût total moyen de 0,81 % par an — avec 0,67 % de frais de gestion du contrat et 0,14 % de frais moyens sur les supports sous-jacents en UC.
Ces frais figurent parmi les plus bas du marché, assure Indexa. Le contrat Indexa Vie Spirica n'inclut pas de frais sur les versements ni sur les arbitrages. « Nos faibles coûts nous ont permis de dépasser les 62 000 clients, tout en restant indépendants et rentables. Nous aspirons à présent à devenir un acteur significatif dans l’offre d’assurance-vie en ligne en France », déclare François Derbaix, cofondateur et Administrateur Délégué d’Indexa Courtier.
Diversifier et penser à long terme
Indexa assure placer « l’intérêt des clients au-dessus de tout » dans une optique de long terme. Le courtier considère que ses faibles frais induisent une meilleure espérance de rentabilité, et accélèrent la croissance des encours du client. Leur argent est investi à long terme, sans essayer de deviner le meilleur moment pour investir ou désinvestir (sans market timing). Indexa déclare ne pas prévoir l’évolution du marché, et considère que personne ne peut. Indexa privilégie la diversification de l’épargne, pour une meilleure gestion des risques.
Les montants investis sur des supports en unités de compte (UC) supportent un risque de perte en capital. Ils ne sont pas garantis par l’assureur et sont sujets à des fluctuations à la hausse ou à la baisse dépendant en particulier de l’évolution des marchés financiers. Indexa Group affiche une croissance moyenne annuelle de plus de 80 % par an sur les cinq dernières années (décembre 2017 à décembre 2022). Indexa Capital Group revendique un bénéfice net de 274 000 euros en 2021 (source : veille de marché par Indexa Capital).
Une équipe très expérimentée
Le courtier dispose d'une équipe expérimentée. Les fondateurs d’Indexa sont : François Derbaix, ex-The Boston Consulting Group à Paris et Bruxelles (1997-2000) et fondateur de plusieurs startups Internet ; Unai Ansejo, gestionnaire de patrimoine, diplômé en sciences physiques, docteur en économie quantitatives, Chartered Financial Analyst et Professeur à l’Université du Pays Basque ; et Ramón Blanco, ex-Directeur Général Délégué de Boursorama Banque (2008-2012), fondateur de Selftrade en Espagne, bourse Fullbright et titulaire d’un MBA de la Harvard Business School (1995-1997).
Indexa Capital s'appuie également sur des conseillers de premier plan : le conseil d’experts d’Indexa compte sur la participation de Manuel Conthe, ex-Vice-Président de la Banque Mondiale et ex-Président du régulateur des marchés en Espagne (la CNMV) ; Luis Martin Cabiedes, fondateur de Cabiedes & Partners, Pedro Luis Uriarte, ex-Administrateur Délégué de la Banque BBVA et fondateur de Innobasque ; et Luis M. Viceira, Vice-Doyen de la Harvard Business School et co-auteur de « Strategic Asset Allocation » (Campbell & Viceira).
Au terme d’une consultation restreinte, PIERRE EXPANSION SANTÉ a cédé un hôtel particulier d’environ 1 000 m² et ses dépendances, anciennement à usage de maison de retraite, au groupe DELTA IM, dans le cadre d’un projet de réaménagement en établissement d'enseignement.
Cette cession permet à la SCPI de dégager une plus-value conséquente sur un actif détenu depuis 1996, et à l’acquéreur d’associer un bâtiment historique à un programme neuf en cours de construction sur une parcelle contiguë.
Le site est intégralement pré-loué à un prestigieux établissement d’enseignement italien dans le cadre d’un bail de longue durée.
La SCPI PIERRE EXPANSION SANTÉ était conseillée par les sociétés Flabeau et BNP Paribas Real Estate, ainsi que par l’Etude Michelez Notaires.
L’acquéreur était conseillé par l’étude Monceau Notaires.
La section s’est renforcée par la mise en place d’une Commission Finance d’Entreprise pilotée par Jean-Louis PICOLLO qui s’appuie sur le soutien du Président Confédéral David CHARLET.
Composé d’une dizaine de professionnels reconnus, qui rencontrent au total près de 500 chefs d’entreprise par an, elle se réuni tous les 4 mois et elle apporte aux adhérents une réflexion et une visibilité sur leurs métiers, sur les bonnes pratiques, sur les formations, et initie des contacts qui viennent ainsi enrichir notre écosystème.
Pour 2024, la section Finance d’Entreprise innove avec son OBSERVATOIRE des SIGNAUX FAIBLES. Loin des prévisions aléatoires et des statistiques utopiques, cet OBSERVATOIRE basé sur nos remontées du terrain, a pour objectif de donner une information rapide et synthétique à nos adhérents et aux clients de nos adhérents sur des indices naissants pouvant influencer les prises de décisions des prochains mois.
Les membres de la Commission Finance d’Entreprise :
Fabienne GRETEAU- COFINGEST
Sébastien ROUZAIRE – KERIUS FINANCE
Ludovic SARDA – PYTHAS CAPITAL
Guy COHEN – INGÉNIERIE SOCIALE
Florent GUIGUE – EMERGEANCES
Nathalie DESSEAUX et Franck MAGNE – EAVEST
Julien DRAY – UNCONFLICTED MANAGEMENT
Edouard SEGUIN – PIMENT & Co
Jean-Louis PICOLLO – RESOLVYS Invités : David GANDAR et Nébojsa SRECKOVIC.
Pourquoi les ETF se démocratisent-ils auprès des Français ? Comment ces fonds indiciels permettent-ils de protéger son épargne contre l'inflation ? Marc Braun, Responsable France & Pays-Bas chez Scalable Capital, répond au Courrier Financier.
Ce mercredi 8 mars, c'est la Journée internationale des droits des femmes. Quelle place les Françaises accordent-elles à l'investissement en bourse ? Le point avec Le Courrier Financier — échange exclusif avec Scalable Capital.
L'Agenda 2030 des Nations unies énumère un total de 17 objectifs de développement durable (ODD) pour relever les principaux défis mondiaux. Il s'agit par exemple de l'approvisionnement en nourriture et en eau, de la santé et de la protection du climat. Pour atteindre ces objectifs, on estime que cinq à sept mille milliards de dollars seront nécessaires chaque année d'ici 2030. Les fonds jouent un rôle majeur en dirigeant les capitaux vers les entreprises qui soutiennent spécifiquement les objectifs formulés.
DWS est désormais le premier gestionnaire d'actifs à offrir la possibilité d'investir via des ETF dans des entreprises pouvant contribuer à la réalisation d'ODD spécifiques. Les six ETF UCITS Xtrackers MSCI Global SDG sont alignés ces objectifs. Les composants de l'indice sont sélectionnés en fonction de leur implication dans ces objectifs. Il s'agit donc d'ETF thématiques qui répliquent les grandes tendances sociales et économiques. Les thèmes des ODD sont soutenus par un large éventail d'institutions, d'États et d'entreprises.
Les ETF UCITS Xtrackers MSCI Global SDGs sont alignés sur six objectifs différents :
- Production et consommation durables (ODD 12),
- Villes et communautés durables (ODD 11),
- Industrie, innovation et infrastructures (ODD 9),
- Énergie propre et abordable (ODD 7),
- Eau propre et assainissement (ODD 6),
- Santé et bien-être (ODD 3).
Les Xtrackers MSCI Global SDGs UCITS ETF répliquent une combinaison de tous les ODD auxquels les entreprises peuvent contribuer de manière mesurable. Trois ETF sont déjà cotés à la Deutsche Börse, à la Bourse de Londres et à la Bourse suisse. Les quatre autres ETF devraient être cotés dans les semaines à venir (voir le tableau pour plus d'informations).
Plus précisément, les ETF investissent dans des sociétés à petite, moyenne et grande capitalisation de 23 marchés développés et 24 marchés émergents. Le point de départ est l'indice MSCI ACWI Investable Market. Pour identifier les entreprises pertinentes pour chaque objectif, divers thèmes connexes ont été définis. Pour l'ODD 11 (« Villes et communautés durables »), par exemple, il s'agit de la prévention de la pollution, des infrastructures et bâtiments intelligents, ou des véhicules à émission zéro. Seules les entreprises dont les ventes soutiennent spécifiquement au moins 50 % de l'objectif respectif sont sélectionnées pour l'indice. Il est important de noter que les entreprises, dont les activités sont en contradiction avec l'un des 17 objectifs de durabilité, sont exclues. En outre, la sélection des composants de l'indice des Xtrackers MSCI Global SDG UCITS ETFs filtre les entreprises qui dépassent les seuils de revenus dans les activités liées, par exemple, au charbon, au tabac et aux armes conventionnelles (méthodologie dite MSCI ESG Screened Index), ainsi que les entreprises qui violeraient un ODD même si elles contribuaient à un autre.
« Avec nos ETF UCITS Xtrackers MSCI Global SDG, nous sommes devenus le premier gestionnaire d'actifs à rendre les objectifs de développement durable des Nations Unies investissables via une stratégie basée sur des règles. Les objectifs cartographiés représentent des tendances sociales et économiques largement soutenues et peuvent donc constituer une cible d'investissement attrayante » déclare Simon Klein, responsable mondial des ventes passives chez DWS.
DWS Group (DWS) — gérants d’actifs mondial — annonce ce mercredi 21 décembre le lancement de deux nouveaux ETF Xtrackers sur le marché actions américain. Ces ETF répliquent l'indice S&P 500 et intègrent des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG). DWS élargit ainsi sa gamme d'ETF Xtrackers S&P 500, qui comptabilise plus de 11 Mds€ d’encours sous gestion au 30 novembre 2022. L'ETF UCITS Xtrackers S&P 500 Equal Weight a été le premier en Europe à répliquer cet indice lors de son lancement en 2014.
Le Xtrackers S&P 500 ESG UCITS ETF et le Xtrackers S&P 500 Equal Weight ESG UCITS ETF sont cotées à la Deutsche Boerse (Allemagne) et sur le London Stock Exchange (Royaume-Uni), et d'autres cotations sont prévues. L'indice S&P 500 suit les 500 plus grandes sociétés du marché boursier américain en termes de capitalisation. C'est l'un des plus importants indices de référence des actions dans le monde. L'indice S&P 500 Equal Weight suit les mêmes sociétés, mais chacune des 500 actions qui le composent est pondérée de manière égale, à 0,2 %.
Critères ESG et politiques d'exclusion
Les ETF Xtrackers nouvellement lancés suivent des indices qui prennent en compte des critères supplémentaires pour sélectionner les membres de l'indice. L'indice S&P 500 ESG et l'indice S&P 500 Equal Weight ESG prévoient initialement un certain nombre d'exclusions avant de sélectionner les sociétés en tenant compte des critères E, S et G. Par exemple, les entreprises dont les revenus dépassent les seuils fixés pour les activités liées au charbon thermique, au tabac et aux armes controversées, entre autres, sont exclues.
En outre, les entreprises sont exclues pour avoir violé des standards internationaux, tels que les principes du Pacte mondial des Nations Unies. Enfin, les entreprises sans score ESG S&P DJI sont exclues, ainsi que celles qui se situent parmi les 25 % ayant le plus mauvais score ESG de la classification GICS. Dans un deuxième temps, les membres de l'indice sont répertoriés en fonction de leur score ESG S&P DJI. Pour le score S&P DJI ESG, les données des entreprises sont collectées et évaluées par S&P Global ESG Research sur les normes ESG d'entreprise.
Elargir l'offre Xtrackers pour les investisseurs
L'indice S&P 500 ESG et l'indice S&P 500 Equal Weight ESG ciblent tous deux un pourcentage fixe de la capitalisation boursière ajustée au flottant (FMC) du S&P 500 en utilisant les scores S&P DJI ESG. L'indice S&P 500 ESG cible 75% de la FMC du S&P 500 et sélectionne les entreprises de chaque groupe sectoriel GICS de l'indice S&P 500 ayant le meilleur score ESG, tandis que l'indice S&P 500 Equal Weight ESG cible 60% de la FMC avec le même processus.
Par conséquent, les indices S&P 500 ESG et S&P 500 Equal Weight ESG comprennent en fin de compte environ 300 actions au lieu des 500 actions initiales. Les méthodologies des indices sont conçues pour garantir que les indices ESG présentent des caractéristiques de risque sectoriel similaires à celles de l'indice original.
« L'importance des ETF qui suivent le marché des actions américaines en intégrant des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance dans un portefeuille a considérablement augmenté ces dernières années. Nous sommes heureux d'élargir davantage notre offre Xtrackers pour les investisseurs avec des solutions attrayantes », déclare Simon Klein, responsable mondial des ventes passives chez DWS.
Cette acquisition permet à Qonto de renforcer ses outils financiers destinés aux PME, d'introduire une offre spécifiquement conçue pour les cabinets d'expertise-comptable et illustre son ambition de devenir la solution de gestion financière de référence pour un million de PME et d'indépendants d'ici fin de 2025.
Une solution de gestion financière renforcée pour les PME européennes
Créée en 2020 et établie à Paris, Regate a développé une plateforme d'automatisation comptable et financière déjà utilisée par 10 000 TPE-PME et 500 cabinets d’expertise-comptable. En unissant leurs forces, Qonto et Regate vont créer l'offre la plus complète du marché à destination des TPE-PME et des cabinets d'expertise-comptable. Plus de 450 000 entreprises recourent déjà à Qonto pour simplifier la gestion de leurs finances, grâce à un compte professionnel en ligne complété par à des outils de gestion financière avancés. L'ajout de Regate à l'écosystème de Qonto apportera des fonctionnalités d’automatisation supplémentaires pour la gestion des comptes fournisseurs et clients, ainsi que pour la pré-comptabilité, garantissant un échange de données efficace et intégré entre les TPE-PME et leurs cabinets d’expertise-comptable.
Une offre dédiée à destination des cabinets d’expertise-comptable
L'intégration du produit et de l'équipe de Regate, permettra à Qonto de proposer une offre spécifique pour les cabinets d'expertise-comptable. Ces derniers bénéficieront d'une interface partagée avec leurs clients, depuis laquelle ils pourront en quelques instants générer leurs écritures comptables. Le tout de manière automatisée, en tirant le meilleur parti de leur outil de production historique tel que Sage, Cegid ou ACD, leaders du marché européen.
Aujourd'hui, en France, 6 000 cabinets d'expertise-comptable utilisent déjà Qonto économisant jusqu’à deux heures par mois par client géré. Qonto aspire à faciliter encore davantage les échanges entre les PME et les cabinets d'expertise-comptable, notamment lors de l'étape cruciale de la création d'entreprise.
Dans cette optique, Qonto lancera d’ici fin mars 2024 une nouvelle fonctionnalité permettant aux cabinets d'expertise-comptable d’initier le processus de dépôt de capital au nom de leurs clients, rendant la création d’entreprise possible en moins d’une semaine.
La création d’un nouveau département dédié aux cabinets d’expertise-comptable au sein de Qonto L’équipe de Regate, forte de plus de 100 collaborateurs, rejoindra les 1 400 Qontoers pour former un nouveau département dédié aux services financiers à destination des cabinets d’expertise-comptable.
Alexis Renard et Laura Pallier, co-fondateurs de Regate, prendront la tête de ce nouveau département, respectivement en tant que Directeur Général et Directrice Produit. Qonto a déjà démontré sa capacité à intégrer avec succès de nouvelles acquisitions, comme en témoigne le rachat de Penta, champion allemand de la fintech, en juillet 2022, dont l'intégration a été finalisée fin 2023.
Avec l'acquisition de Regate, Qonto confirme sa position de leader dans la consolidation de la fintech européenne.
« Ce rapprochement avec Regate nous permet de proposer aux PME et aux cabinets d’expertisecomptable la solution de gestion financière la plus aboutie du marché. Cela va non seulement accélérer notre croissance, mais aussi renforcer significativement notre position de leader sur un marché hautement concurrentiel. Grâce à notre nouvelle offre spécifique, incluant les partenariats existants entre Regate et des acteurs leaders du secteur tels que Sage ou Cegid, nous sommes désormais équipés pour répondre aux besoins des cabinets d’expertise-comptable et devenir un partenaire privilégié pour eux et leurs clients », explique Alexandre Prot, CEO et cofondateur de Qonto. « Nous avons hâte d’accueillir les équipes de Regate – et au vu de leur parcours impressionnant et de leurs ambitions, je suis convaincu de leur très bonne intégration parmi nos 1 400 Qontoers. »
« Nous sommes très enthousiastes à l’idée de rejoindre Qonto et de contribuer ensemble à l'émergence d'un champion européen de la fintech. Je suis convaincue que nous avons un grand rôle à jouer, non seulement à travers le développement de l’offre produit, mais aussi en apportant notre expertise et notre expérience dans les domaines comptables et financiers - une situation gagnante tant pour nos clients que pour ceux de Qonto ! », déclare Laura Pallier, cofondatrice de Regate.
• Nouveaux records à 1931 euros et 2098 dollars en clôture du 4 mars • Performance 2024 : +4.2% en euros • La perspective de baisse des taux dope le cours du le métal jaune • Une demande chinoise robuste • Géopolitique : enracinement et élargissement des crises
Nouveaux recordsEn ce début de mois de mars, le cours de l’or vient d’établir un nouveau record historique. Le 4 mars, au fixing du soir de Londres, Il a atteint un niveau de 1931.67 euros l’once. Après un mois de février à l’équilibre, le métal jaune s’apprécie donc de 2.5% en mars.
Au matin du 5 mars, le cours continue même sa hausse et avoisine 1950 euros, soit une progression supplémentaire de 1% environ. A l’heure d’écrire ces lignes, le métal jaune s’apprécie de 4.2% depuis le début de l’année. A titre de comparaison, le CAC 40 s’apprécie de 5.6% depuis le début de l’année.
La photo est similaire pour le cours en dollar, avec une clôture à Londres le 4 mars au plus haut historique (2098 dollars) et une reprise le 5 mars dans le vert avec un cours de 2117 dollars.
Ces records dépassent les pics établis durant les précédentes crises, en 2020 pendant l’épidémie du Covid, en février/mars 2022 lors de l’invasion de l’Ukraine par la Russie, et fin 2023 alors que le conflit entre Israël et le Hezbollah s’enclenchait. Pour aller plus loin : Comment est fixé le cours de l’or ?
La perspective de baisse des taux américains booste le métal jaune
L’économie américaine accumule les mauvaise nouvelles ces derniers jours : commandes de biens durables en recul de 6%, confiance des ménages en net repli, inscriptions chômage plus élevées qu’attendues, indice de confiance des directeurs d’achats en berne, etc. Il n’en fallait pas plus pour raviver les attentes d’une baisse des taux directeurs américains. Le marché estime qu’il y a maintenant 4 chances sur 5 que la réserve fédérale abaisse ses taux en juin. Le cours de l’or est dopé par cette perspective, puisqu’il a tendance à s’apprécier en période d’assouplissement monétaire et de baisse des taux d’intérêt réels. L’histoire récente le confirme : lors des 3 dernières cycles, après la première baisse des taux directeurs (2001, 2007, et 2019), le métal jaune s’est significativement apprécié.
Si beaucoup d’analystes s’attendaient à de nouveaux records en 2024, ils étaient plutôt anticipés pour la seconde moitié de l’année. Le fait que les records soient atteints maintenant, sur de simples anticipations et non après les premières baisses effectives, laisse penser que le cours pourrait aller beaucoup plus haut. Pour mémoire c’est le scénario de JP Morgan, qui anticipe un cours à 2300 dollars début 2025.
Il convient néanmoins de rester prudent à court terme sur ces anticipations de baisse de taux. Lors de son audition prochaine au congrès (6 mars), Jerome Powell devrait réaffirmer sa volonté de maintenir une politique monétaire plus restrictive. Des chiffres économiques meilleurs que prévus, notamment au niveau de l’emploi, pourraient également tempérer l’optimisme du marché.
Une demande chinoise robuste
Selon le World Gold Council, la demande d'or en Chine a atteint un niveau record en janvier, principalement due au réapprovisionnement avant le Nouvel An chinois (festivités entre le 10 et 17 février). Cet événement crucial semble avoir tenu ses promesses : les chiffres préliminaires du ministère du Commerce indiquent que les ventes d’or et de bijoux liées au nouvel an sont en hausse de 24% par rapport à l’an dernier. Parmi les explications de la demande soutenue, la popularité de l’année du dragon, assimilée à la prospérité et au succès.
Malgré le rebond de la bourse chinoise en février, l’or valeur refuge continue d’attirer sur fond de ralentissement économique, de volatilité des marchés, et de fragilité du marché immobilier. Les ETF or chinois ont connu des entrées significatives, atteignant un niveau record de gestion d'actifs (plus de 4 milliards de dollars).
Enfin, la Banque Populaire de Chine a continué ses achats d'or pour le 15ème mois consécutif, augmentant ainsi ses réserves de 10 tonnes.
Géopolitique : enracinement et élargissement des crises.
La confrontation OTAN- Russie s’enracine. En janvier, l’opération Steadfast Defender a été lancé par l’alliance atlantique. Il s’agit du plus grand exercice militaire occidental organisé sur le sol européen depuis la fin de la guerre froide. L’ambition, clairement affichée et exprimée est de se préparer à un conflit avec la Russie. Des exercices qui font écho aux propos de haut gradés européens.
La Russie continue à affirmer sa souveraineté sur la région arctique, soulignant l'importance pour les États arctiques comme le Canada de se préparer aux défis économiques et territoriaux dans cette zone stratégiquement significative. Fin février, des élus séparatistes de Transnistrie ont demandé la protection de la Russie face aux « pression » que subiraient les russophones de ce territoire situé en Moldavie, limitrophe de l’Ukraine.
Un appel qui ressemble à celui des populations du Donbass avant l’invasion russe en Ukraine. Parallèlement, la Chine étend son influence dans l'océan Indien, comme en témoigne un scandale impliquant un prétendu 'navire de recherche' chinois détecté près des exercices militaires Inde-Maldives-Sri Lanka, montrant l'empreinte militaire et diplomatique croissante de la Chine dans la région.
DWS Group (DWS) — gérants d’actifs mondial, avec 833 Mds€ d’actifs sous gestion au 30 septembre 2022 — annonce ce mardi 6 décembre le lancement d'un nouvel ETF Xtrackers basé sur les marchés d'actions émergents. Il met l'accent sur les caractéristiques environnementales, sociales et de gouvernance (ESG), et est aligné sur les objectifs de l'Accord de Paris de 2015.
DWS a déjà lancé six ETF d'actions basés sur la même méthodologie d'indice, offrant une exposition aux marchés d'actions suivants : Global, USA, Europe, Eurozone, Japon et désormais les marchés émergents. DWS a lancé en novembre 2022 quatre ETF Xtrackers qui suivent le marché des obligations d'entreprises en euros et en dollars américains avec différentes échéances et dont les indices suivis sont également alignés sur les objectifs de cet accord.
S'aligner sur l'Accord de Paris
Le Xtrackers Emerging Markets Net Zero Pathway Paris Aligned UCITS ETF est coté sur la Deutsche Boerse et le London Stock Exchange, d'autres bourses sont prévues à l’avenir. L'ETF vise à réduire les émissions conformément aux objectifs de l'accord de Paris sur le climat, l'indice sous-jacent correspondant donc aux règlements de l'UE sur les indices de référence alignés sur Paris.
Plus précisément, l'ETF suit l'indice Solactive ISS ESG Emerging Markets Net Zero Pathway. Ce dernier vise à atteindre une réduction de 50 % de l'intensité carbone par rapport à un indice de marché équivalent non ESG, conformément aux objectifs de Paris, ainsi qu'une réduction continue de 7 % par an de l'intensité carbone.
« Avec ce nouvel ETF, nous proposons désormais une gamme complète de produits alignés sur l'accord de Paris sur le climat — offrant aux investisseurs des solutions adaptées aux marchés développés et émergents », déclare Simon Klein, responsable mondial des ventes passives chez DWS.
Contre le changement climatique
Tous les ETF actions Xtrackers de la série Net Zero Pathway se caractérisent par le fait qu'ils sont alignés sur l'Accord de Paris sur le climat. Ils tiennent également compte des recommandations de l'Institutional Investors Group on Climate Change (IIGCC), telles que définies dans le « Net Zero Investment Framework Implementation Guide ». Cela signifie que les indices ne pondèrent pas uniquement les membres de l'indice inclus sur la base de leur intensité carbone, conformément aux recommandations de l'IIGCC.
La surpondération des entreprises dans les indices est basée sur leur degré d'adoption d'objectifs scientifiques, tels que définis par l'initiative du même nom. Sont également pris en compte pour la pondération de l'indice les normes relatives au reporting climatique définies par la Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD) et les efforts déployés pour lutter contre le changement climatique.
Tabula Investment Management Limited (Tabula) — gestionnaire d'actifs et fournisseur d'ETF européen — annonce ce jeudi 17 novembre avoir enregistré des entrées nettes de plus de 125 M$ dans son « Asia ex-Japan High Yield Corporate USD Bond ESG UCITS ETF » en 2022. Les investisseurs cherchent à tirer parti des rendements attractifs et d'une opportunité d'investissement croissante. En outre, TAHY LN enregistre le deuxième afflux net le plus élevé de tous les ETF Fixed Income High Yield cotés en Europe cette année.
Conjoncture économique chinoise
Le fonds a enregistré de fortes entrées malgré une conjoncture économique difficile en Chine au cours des 12 derniers mois. L'économie chinoise s'est effondrée, sous l'effet de la politique zéro covid du pays, de la récession mondiale imminente et d'une crise immobilière engendrée par les efforts qui visaient à contrôler la demande spéculative et à limiter les responsabilités des promoteurs. Toutefois, le marché s'est redressé la semaine passée, en raison de l'annonce d'un recalibrage significatif de la politique chinoise sur le covid et de l'annonce de mesures radicales visant à sauver le secteur immobilier chinois en difficulté.
Dans ce qui pourrait être le pivot le plus crucial depuis que les autorités ont commencé leur répression du financement du secteur immobilier en 2020, les régulateurs ont fourni un ensemble de directives internes en 16 points pour promouvoir le « développement stable et sain » du secteur. En réponse à ce changement de politique, le secteur immobilier chinois High Yield a progressé de plus de 28 % en novembre. Il s'agit de la performance du secteur immobilier pour l'indice iBoxx MSCI ESG USD Asia ex-Japan High Yield Capped TRI (IBXXUXJT) du 1er novembre au 14 novembre 2022.
Stabilisation du secteur immobilier
« La stabilisation du secteur immobilier est désormais sans aucun doute au centre des préoccupations du gouvernement chinois. Les dernières mesures visant à soutenir les promoteurs immobiliers chinois sont les plus concrètes à ce jour. Elles constituent un signe clair que le gouvernement cherche à restaurer la confiance des acheteurs de logements en terminant les projets de construction inachevés, tout en assouplissant les restrictions d'achat de logements pour stimuler la demande », déclare Michael John Lytle, CEO de Tabula.
Le Tabula Haitong Asia ex-Japan High Yield Corp USD Bond ESG UCITS ETF (TAHY) offre actuellement une exposition de 25 % au secteur immobilier et de 42 % à la Chine. Cet ETF de 200 millions de dollars US a un rendement brut de 27 % et une durée de 2,4 ans. Il est classé comme un fonds SFDR Article 8 sous le règlement de l'UE sur les informations financières durables (SFDR).
Mathilde Hodouin
