Après le succès du fonds obligataire « InvestCore 2019 », Alienor Capital — société de gestion indépendante — annonce ce jeudi 23 mars le lancement d'un nouveau fonds à échéance, « InvestCore 2028 ». Comme son prédécesseur qui avait reçu deux prix Lipper, sa stratégie est le portage jusqu’à maturité de titres de créances d’émetteurs privés libellés en euros de toutes notations (mais à majorité Investment Grade) sélectionnés pour leur qualité et leur solvabilité.

« InvestCore 2028 » est un fonds obligataire à échéance au 31 décembre 2028 ayant un taux de rendement actuariel annuel de 4,8 % net de frais de gestion au 22 mars 2023. Le portefeuille prend la forme d’une agrégation d’opportunités, peu nombreuses (un peu plus de 30 lignes), sans contrainte de notation. Sa stratégie est le portage jusqu’à maturité de titres de créances d’émetteurs privés libellés en euros, sélectionnés pour leurs fondamentaux et dont la solvabilité semble assurée selon l’analyse d’Alienor Capital.

Quelle notation pour InvestCore 2028 ?

Le fonds investit en majorité dans des obligations de qualité investissement (investment grade) et sur une poche sélective d’obligations à haut rendement (high yield). La notation moyenne du fonds est BBB-. Les notations correspondent au système de notation Alienor Capital, qui retravaille l’aspect qualitatif que les agences de notations sous-estiment parfois. Elles captent parfois insuffisamment certains éléments saillants pour la solidité du crédit (actionnariat en soutien, situation oligopolistique, qualité du management, récurrence des cash-flows, etc.) et prennent en compte les améliorations et les transformations avec un certain retard.

« Avec notre approche différente du crédit d’entreprise, nous privilégions une sélection resserrée d’émetteurs de qualité que nous jugeons sous-estimés. C’était déjà l’esprit de notre fonds InvestCore 2019 qui a connu un succès commercial avec un pic d’encours au-delà de 50 millions d’euros et un succès de gestion avec deux prix Lipper du meilleur fonds à échéance », , explique Fabien Chehowah, le gérant du fonds.

« Après la baisse des marchés obligataires en 2022, nous pouvons proposer un rendement attractif pour un portefeuille que nous avons conçu comme très résilient face à l’incertitude économique actuelle. La transparence étant pour nous primordiale dans un tel produit, nous affichons en permanence l’entièreté de la composition du portefeuille aux investisseurs », ajoute-il.

Focus sur les caractéristiques du fonds

Il est recommandé de conserver ses parts dans ce fonds commun de placement (FCP) jusqu’au 31 décembre 2028. Le fonds « InvestCore 2028 » se distingue par :

• un rendement net actuariel de 4,8 % nets de frais de gestion au 22 mars 2023 sur le portefeuille
  cible à majorité Investment Grade. C'est le rendement actuariel moyen pondéré des émetteurs du portefeuille cible à cette date ;

• un affichage permanent de toutes les lignes détenues en portefeuille et une lisibilité sur les raisons de leur sélection ;

• une logique principale de conservation des titres jusqu’à échéance avec de rares arbitrages tactiques ;

• une liquidité immédiate : une valeur liquidative calculée quotidiennement et aucune pénalité de
  rachat après la période de souscription.