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Nous l’avons vu monter en flèche de plus de 50 % dans l’attente de la décision, avant de se vendre sous les 40 000 $ après la nouvelle, puis de regagner un peu de terrain à mesure que les flux entrants des ETF Bitcoin sous-jacents se sont accumulés, leurs avoirs étant déjà proportionnellement beaucoup plus importants que ceux des ETF sur l’or. L’attention se porte désormais sur trois autres catalyseurs imminents, à savoir la quatrième division par deux du bitcoin, une première baisse des taux d’intérêt de la Fed et l’approbation potentielle de l’ETF Ethereum spot. Tous ces catalyseurs sont potentiellement importants pour la classe d’actifs la plus petite, la plus jeune et la plus dominée par les particuliers.
Les trois événements à surveiller à court terme sont les suivants :
- La quatrième division par deux du bitcoin, après 2012, 2016 et 2020. Cela renforcera la rareté du bitcoin en réduisant la récompense des mineurs à 3,125, ce qui diminuera de moitié la croissance de l’offre. Elle est prévue pour la mi-avril, l’offre totale étant fixée à 21 millions et 93 % étant déjà en circulation.
- Baisse des taux d’intérêt de la Fed, avec une probabilité de première baisse lors de la réunion du 1er mai à partir de 5,50 %. La baisse des taux stimulera les liquidités mondiales tout en réduisant la concurrence entre les actifs sans risque et le bitcoin, qui ne rapporte rien.
- Première échéance finale de la SEC pour approuver un ETF Ethereum, bien que les chances soient un peu plus faibles pour l’ETH que pour le BTC après son approbation de justesse (3-2).
L’approbation par la SEC en janvier de 11 ETF spot BTC a vu les investisseurs se rééquilibrer de l’énorme Grayscale Bitcoin Trust de 20 milliards de dollars vers des ETF moins chers, ainsi que des prises de bénéfices après la disparition de sa forte décote par rapport à la valeur liquidative. L’iShares Bitcoin Trust et le Fidelity Wise Origin Bitcoin sont dans une course à deux chevaux, chacun approchant les 3 milliards de dollars d’actifs. Ce rythme les place parmi les dix premiers collecteurs d’actifs, derrière les géants boursiers américains comme IVV, VOO et QQQ. C’est aussi plus du double du démarrage de l’ETF SPDR Gold Shares après son lancement en 2004. Ils détiennent déjà environ 4 % de l’ensemble des bitcoins, ce qui les rend proportionnellement plus importants que les ETF sur l’or.
