Sur les marchés, l'optimisme reste de mise dans l'anticipation de la reprise post Covid. Cette tendance engendre un nouveau paradoxe, avec une baisse des marchés des actions. Les taux d'intérêt peuvent-ils devenir nuls ou négatifs avec la reprise économique ? Tomas Hildebrandt, Gérant Senior en charge de la gestion institutionnelle d'actifs français chez Evli.
Pour maintenir un niveau élevé de croissance, la Chine est dépendante des minerais et des matières agricoles qu'elle importe. Un nouveau cycle de hausse des prix des matières premières est amorcé. Les effets de ce changement de régime vont se faire sentir dans tous les domaines et notamment la production d'énergie. Notre expert Waldemar Brun-Theremin vous livre son analyse dans ce nouveau Momentum, votre incontournable rendez-vous financier !
Dans ce nouvel épisode sur la Chine, nous étudions comment Pékin pilote la croissance domestique en utilisant le crédit bancaire. Face à l'émergence d'une industrie de prêts entre particuliers concentrée dans les mains des géants technologiques, les autorités préparent une réglementation anti-trust. En Chine comme ailleurs, la croissance repose sur la dette, ce qui produit le 2e marché obligataire au monde. Notre expert Waldemar Brun-Theremin vous livre son analyse dans ce nouveau Momentum, votre incontournable rendez-vous financier !
Cette semaine, les marchés financiers sont portés par l'espoir d'une reprise en V au Japon. Dans le même temps, les taux longs réels repassent en territoire positif aux Etats-Unis et la saison des résultats reste solide. Quelles perspectives se dessinent pour le deuxième trimestre 2021 ? César Perez Ruiz, responsable des investissements et CIO chez Pictet Wealth Management.
Au terme d’une consultation restreinte, PIERRE EXPANSION SANTÉ a cédé un hôtel particulier d’environ 1 000 m² et ses dépendances, anciennement à usage de maison de retraite, au groupe DELTA IM, dans le cadre d’un projet de réaménagement en établissement d'enseignement.
Cette cession permet à la SCPI de dégager une plus-value conséquente sur un actif détenu depuis 1996, et à l’acquéreur d’associer un bâtiment historique à un programme neuf en cours de construction sur une parcelle contiguë.
Le site est intégralement pré-loué à un prestigieux établissement d’enseignement italien dans le cadre d’un bail de longue durée.
La SCPI PIERRE EXPANSION SANTÉ était conseillée par les sociétés Flabeau et BNP Paribas Real Estate, ainsi que par l’Etude Michelez Notaires.
L’acquéreur était conseillé par l’étude Monceau Notaires.
La section s’est renforcée par la mise en place d’une Commission Finance d’Entreprise pilotée par Jean-Louis PICOLLO qui s’appuie sur le soutien du Président Confédéral David CHARLET.
Composé d’une dizaine de professionnels reconnus, qui rencontrent au total près de 500 chefs d’entreprise par an, elle se réuni tous les 4 mois et elle apporte aux adhérents une réflexion et une visibilité sur leurs métiers, sur les bonnes pratiques, sur les formations, et initie des contacts qui viennent ainsi enrichir notre écosystème.
Pour 2024, la section Finance d’Entreprise innove avec son OBSERVATOIRE des SIGNAUX FAIBLES. Loin des prévisions aléatoires et des statistiques utopiques, cet OBSERVATOIRE basé sur nos remontées du terrain, a pour objectif de donner une information rapide et synthétique à nos adhérents et aux clients de nos adhérents sur des indices naissants pouvant influencer les prises de décisions des prochains mois.
Les membres de la Commission Finance d’Entreprise :
Fabienne GRETEAU- COFINGEST
Sébastien ROUZAIRE – KERIUS FINANCE
Ludovic SARDA – PYTHAS CAPITAL
Guy COHEN – INGÉNIERIE SOCIALE
Florent GUIGUE – EMERGEANCES
Nathalie DESSEAUX et Franck MAGNE – EAVEST
Julien DRAY – UNCONFLICTED MANAGEMENT
Edouard SEGUIN – PIMENT & Co
Jean-Louis PICOLLO – RESOLVYS Invités : David GANDAR et Nébojsa SRECKOVIC.
En 2021, les marchés actions vont bénéficier de la reprise économique. Pourquoi s'intéresser aux entreprises asiatiques, actuellement décotées par rapport à celles des autres pays développés ? Le point avec Frédéric Rollin, conseiller en stratégie d’investissement chez Pictet Asset Management.
La pandémie de Covid continue d'affecter les marchés financiers à travers le monde. Quelles opportunités l'Asie offre-t-elle aux investisseurs sur le marché obligataire ? Marcin Adamczyk, expert des obligations des marchés émergents chez NN Investment Partners, présente ses perspectives.
2021 s'ouvre sur un espoir de sortie de la crise sanitaire... même si le chemin à parcourir semble encore long. Pourquoi les marchés financiers asiatiques se distinguent-ils ? Quelles perspectives de relance pour les Etats-Unis ? Les explications de Thomas Planell, Gérant-analyste chez DNCA.
Après plusieurs années très calmes, les marchés actions japonais sont à nouveau orientés à la hausse. Malgré des taux d'intérêt proches de zéro depuis plus de deux décennies, le pays offre aujourd'hui aux investisseurs des rendements positifs. Ce qui est mieux qu'en Europe et aux États-Unis, où les rendements sont négatifs. Le Japon devient ainsi de plus en plus attractif pour les investisseurs étrangers. Les explications Keita Kubota, Responsable Actions Japonaises chez Neuberger Berman.
Cette acquisition permet à Qonto de renforcer ses outils financiers destinés aux PME, d'introduire une offre spécifiquement conçue pour les cabinets d'expertise-comptable et illustre son ambition de devenir la solution de gestion financière de référence pour un million de PME et d'indépendants d'ici fin de 2025.
Une solution de gestion financière renforcée pour les PME européennes
Créée en 2020 et établie à Paris, Regate a développé une plateforme d'automatisation comptable et financière déjà utilisée par 10 000 TPE-PME et 500 cabinets d’expertise-comptable. En unissant leurs forces, Qonto et Regate vont créer l'offre la plus complète du marché à destination des TPE-PME et des cabinets d'expertise-comptable. Plus de 450 000 entreprises recourent déjà à Qonto pour simplifier la gestion de leurs finances, grâce à un compte professionnel en ligne complété par à des outils de gestion financière avancés. L'ajout de Regate à l'écosystème de Qonto apportera des fonctionnalités d’automatisation supplémentaires pour la gestion des comptes fournisseurs et clients, ainsi que pour la pré-comptabilité, garantissant un échange de données efficace et intégré entre les TPE-PME et leurs cabinets d’expertise-comptable.
Une offre dédiée à destination des cabinets d’expertise-comptable
L'intégration du produit et de l'équipe de Regate, permettra à Qonto de proposer une offre spécifique pour les cabinets d'expertise-comptable. Ces derniers bénéficieront d'une interface partagée avec leurs clients, depuis laquelle ils pourront en quelques instants générer leurs écritures comptables. Le tout de manière automatisée, en tirant le meilleur parti de leur outil de production historique tel que Sage, Cegid ou ACD, leaders du marché européen.
Aujourd'hui, en France, 6 000 cabinets d'expertise-comptable utilisent déjà Qonto économisant jusqu’à deux heures par mois par client géré. Qonto aspire à faciliter encore davantage les échanges entre les PME et les cabinets d'expertise-comptable, notamment lors de l'étape cruciale de la création d'entreprise.
Dans cette optique, Qonto lancera d’ici fin mars 2024 une nouvelle fonctionnalité permettant aux cabinets d'expertise-comptable d’initier le processus de dépôt de capital au nom de leurs clients, rendant la création d’entreprise possible en moins d’une semaine.
La création d’un nouveau département dédié aux cabinets d’expertise-comptable au sein de Qonto L’équipe de Regate, forte de plus de 100 collaborateurs, rejoindra les 1 400 Qontoers pour former un nouveau département dédié aux services financiers à destination des cabinets d’expertise-comptable.
Alexis Renard et Laura Pallier, co-fondateurs de Regate, prendront la tête de ce nouveau département, respectivement en tant que Directeur Général et Directrice Produit. Qonto a déjà démontré sa capacité à intégrer avec succès de nouvelles acquisitions, comme en témoigne le rachat de Penta, champion allemand de la fintech, en juillet 2022, dont l'intégration a été finalisée fin 2023.
Avec l'acquisition de Regate, Qonto confirme sa position de leader dans la consolidation de la fintech européenne.
« Ce rapprochement avec Regate nous permet de proposer aux PME et aux cabinets d’expertisecomptable la solution de gestion financière la plus aboutie du marché. Cela va non seulement accélérer notre croissance, mais aussi renforcer significativement notre position de leader sur un marché hautement concurrentiel. Grâce à notre nouvelle offre spécifique, incluant les partenariats existants entre Regate et des acteurs leaders du secteur tels que Sage ou Cegid, nous sommes désormais équipés pour répondre aux besoins des cabinets d’expertise-comptable et devenir un partenaire privilégié pour eux et leurs clients », explique Alexandre Prot, CEO et cofondateur de Qonto. « Nous avons hâte d’accueillir les équipes de Regate – et au vu de leur parcours impressionnant et de leurs ambitions, je suis convaincu de leur très bonne intégration parmi nos 1 400 Qontoers. »
« Nous sommes très enthousiastes à l’idée de rejoindre Qonto et de contribuer ensemble à l'émergence d'un champion européen de la fintech. Je suis convaincue que nous avons un grand rôle à jouer, non seulement à travers le développement de l’offre produit, mais aussi en apportant notre expertise et notre expérience dans les domaines comptables et financiers - une situation gagnante tant pour nos clients que pour ceux de Qonto ! », déclare Laura Pallier, cofondatrice de Regate.
• Nouveaux records à 1931 euros et 2098 dollars en clôture du 4 mars • Performance 2024 : +4.2% en euros • La perspective de baisse des taux dope le cours du le métal jaune • Une demande chinoise robuste • Géopolitique : enracinement et élargissement des crises
Nouveaux recordsEn ce début de mois de mars, le cours de l’or vient d’établir un nouveau record historique. Le 4 mars, au fixing du soir de Londres, Il a atteint un niveau de 1931.67 euros l’once. Après un mois de février à l’équilibre, le métal jaune s’apprécie donc de 2.5% en mars.
Au matin du 5 mars, le cours continue même sa hausse et avoisine 1950 euros, soit une progression supplémentaire de 1% environ. A l’heure d’écrire ces lignes, le métal jaune s’apprécie de 4.2% depuis le début de l’année. A titre de comparaison, le CAC 40 s’apprécie de 5.6% depuis le début de l’année.
La photo est similaire pour le cours en dollar, avec une clôture à Londres le 4 mars au plus haut historique (2098 dollars) et une reprise le 5 mars dans le vert avec un cours de 2117 dollars.
Ces records dépassent les pics établis durant les précédentes crises, en 2020 pendant l’épidémie du Covid, en février/mars 2022 lors de l’invasion de l’Ukraine par la Russie, et fin 2023 alors que le conflit entre Israël et le Hezbollah s’enclenchait. Pour aller plus loin : Comment est fixé le cours de l’or ?
La perspective de baisse des taux américains booste le métal jaune
L’économie américaine accumule les mauvaise nouvelles ces derniers jours : commandes de biens durables en recul de 6%, confiance des ménages en net repli, inscriptions chômage plus élevées qu’attendues, indice de confiance des directeurs d’achats en berne, etc. Il n’en fallait pas plus pour raviver les attentes d’une baisse des taux directeurs américains. Le marché estime qu’il y a maintenant 4 chances sur 5 que la réserve fédérale abaisse ses taux en juin. Le cours de l’or est dopé par cette perspective, puisqu’il a tendance à s’apprécier en période d’assouplissement monétaire et de baisse des taux d’intérêt réels. L’histoire récente le confirme : lors des 3 dernières cycles, après la première baisse des taux directeurs (2001, 2007, et 2019), le métal jaune s’est significativement apprécié.
Si beaucoup d’analystes s’attendaient à de nouveaux records en 2024, ils étaient plutôt anticipés pour la seconde moitié de l’année. Le fait que les records soient atteints maintenant, sur de simples anticipations et non après les premières baisses effectives, laisse penser que le cours pourrait aller beaucoup plus haut. Pour mémoire c’est le scénario de JP Morgan, qui anticipe un cours à 2300 dollars début 2025.
Il convient néanmoins de rester prudent à court terme sur ces anticipations de baisse de taux. Lors de son audition prochaine au congrès (6 mars), Jerome Powell devrait réaffirmer sa volonté de maintenir une politique monétaire plus restrictive. Des chiffres économiques meilleurs que prévus, notamment au niveau de l’emploi, pourraient également tempérer l’optimisme du marché.
Une demande chinoise robuste
Selon le World Gold Council, la demande d'or en Chine a atteint un niveau record en janvier, principalement due au réapprovisionnement avant le Nouvel An chinois (festivités entre le 10 et 17 février). Cet événement crucial semble avoir tenu ses promesses : les chiffres préliminaires du ministère du Commerce indiquent que les ventes d’or et de bijoux liées au nouvel an sont en hausse de 24% par rapport à l’an dernier. Parmi les explications de la demande soutenue, la popularité de l’année du dragon, assimilée à la prospérité et au succès.
Malgré le rebond de la bourse chinoise en février, l’or valeur refuge continue d’attirer sur fond de ralentissement économique, de volatilité des marchés, et de fragilité du marché immobilier. Les ETF or chinois ont connu des entrées significatives, atteignant un niveau record de gestion d'actifs (plus de 4 milliards de dollars).
Enfin, la Banque Populaire de Chine a continué ses achats d'or pour le 15ème mois consécutif, augmentant ainsi ses réserves de 10 tonnes.
Géopolitique : enracinement et élargissement des crises.
La confrontation OTAN- Russie s’enracine. En janvier, l’opération Steadfast Defender a été lancé par l’alliance atlantique. Il s’agit du plus grand exercice militaire occidental organisé sur le sol européen depuis la fin de la guerre froide. L’ambition, clairement affichée et exprimée est de se préparer à un conflit avec la Russie. Des exercices qui font écho aux propos de haut gradés européens.
La Russie continue à affirmer sa souveraineté sur la région arctique, soulignant l'importance pour les États arctiques comme le Canada de se préparer aux défis économiques et territoriaux dans cette zone stratégiquement significative. Fin février, des élus séparatistes de Transnistrie ont demandé la protection de la Russie face aux « pression » que subiraient les russophones de ce territoire situé en Moldavie, limitrophe de l’Ukraine.
Un appel qui ressemble à celui des populations du Donbass avant l’invasion russe en Ukraine. Parallèlement, la Chine étend son influence dans l'océan Indien, comme en témoigne un scandale impliquant un prétendu 'navire de recherche' chinois détecté près des exercices militaires Inde-Maldives-Sri Lanka, montrant l'empreinte militaire et diplomatique croissante de la Chine dans la région.
Produire de l'électricité pour soutenir la croissance asiatique, oui mais à quel prix ? Si les barrages hydroélectriques ne produisent pas de gaz à effet de serre (GES), ils perturbent profondément l'environnement du fleuve Mékong. Les explications de François Lett, Directeur du département éthique et solidaire chez Ecofi.
Muzinich & Co. — société de gestion indépendante — annonce ce lundi 12 octobre la nomination d'un responsable de la dette privée Asie-Pacifique à Singapour (république de Singapour). Dans ce cadre, Andrew Tan dirigera le développement de la plateforme Asie-Pacifique.
Il est rejoint par Denis Rayel à Sydney (Australie), qui soutiendra et dirigera le développement de notre capacité de gestion de la dette privée en Australie et en Nouvelle-Zélande. La création de l'équipe en charge de la dette privée dans la région Asie-Pacifique renforce encore la portée mondiale de la plateforme de Muzinich sur la dette privée.
Dette privée en Asie-Pacifique
Lancée en 2014, la plateforme de dette privée de Muzinich se compose actuellement de 31 professionnels de l'investissement répartis sur 9 sites en Europe, aux États-Unis et en Asie. La plateforme de la société dispose de 1,9 Mds$ en capital engagé et de plus de 1,1 Md$ en capital investi et se concentre sur la fourniture de solutions de financement flexibles aux entreprises de taille intermédiaire.
Muzinich a ouvert son bureau à Singapour en 2017. Dirigé par Alexis Ng, le bureau comprend des professionnels de la distribution et de l'investissement, en charge de l’analyse et du service client dans toute la région Asie-Pacifique. La nomination d'Andrew Tan et Denis Rayel accompagne la croissance de leurs activités en Asie Pacifique. Ils apportent tous deux une riche expérience de la région et de la classe d'actifs.
Focus sur le parcours d'Andrew Tan
Andrew Tan est diplômé de l'université de Melbourne (Australie). Il affiche près de 20 ans d'expérience dans le secteur de la dette privée. Il a créé deux entreprises de dette privée pour les institutions, qui visent le marché intermédiaire en Asie Pacifique. De décembre 2018 à juin 2020, il a été président du comité Asia Pacific Loan Market Association Secondary Loan.
De 2006 à 2008, Andrew Tan travaille chez Merrill Lynch. Jusqu'en 2016, il poursuit sa carrière chez Nomura, dans les activités d'investissement et de négociation concernant la dette privée, les syndicated loans et la distressed debt. En 2016, il rejoint HSBC dont il fonde l'activité de dette privée. Il devient notamment responsable des Global Loans et des Special Situations pour l'Asie Pacifique chez HSBC.
Andrew Tan était notamment responsable de la mise en place de l'activité de la dette privée chez HSBC. Il a participé à l’origination, la structuration, l'exécution, la prise de risque et la distribution de la dette privée, ce qui a permis à HSBC de devenir un acteur prééminent dans le domaine de la dette privée en Asie-Pacifique. Il a également lancé et géré les activités de secondary loans et distressed debt de HSBC en Asie-Pacifique.
Focus sur le parcours de Denis Rayel
Denis Rayel est titulaire d'un master en études commerciales et d'une licence en commerce de l'University College Dublin. Il débute sa carrière à Londres (Royaume-Uni), où il occupe des postes sur le marché européen de la dette chez IBJ (aujourd'hui Mizuho) de 1995 à 1999, puis chez Natixis à partir de 2001. Il rejoint Sydney (Australie) en 2007, en tant que responsable des acquisitions et du financement stratégique Australie pour Natixis.
Denis Rayel devient ensuite de responsable des marchés de capitaux pour la branche commerciale de GE Capital (2012-2015), puis directeur général d'un fonds de prêt. Depuis 2020, il est responsable des activités de Muzinich dans le domaine de la dette privée en Australie et en Nouvelle-Zélande et participe également à la stratégie globale de l'Asie Pacifique.
Denis Rayel affiche plus de 25 ans d'expérience sur les marchés mondiaux de la dette d'entreprise à haut rendement. Il a travaillé dans les domaines du crédit privé, du financement par syndication et acquisition, des prêts syndiqués, du financement structuré et du financement de projets, dans des rôles qui impliquaient l'origination et l'exécution de transactions de prêts structurés et le suivi continu de portefeuilles de prêts complexes.
Tomas Hildebrandt
