Andera Partners — spécialiste de l’investissement non coté en France et à l’international, créé en 2001 au sein du Groupe Edmond de Rothschild — annonce ce lundi 6 juillet la finalisation de la levée de Cabestan Croissance, son fonds dédié aux PME du small cap. Le véhicule réalise également son premier investissement en entrant au capital de Forex Finance. Objectif, se concentrer sur des opérations primaires avec une stratégie de croissance marquée, interne ou externe.

L’équipe entend réaliser plus de la moitié de ses opérations au cours de process de gré à gré. Andera Partners a mené cette opération de LBO aux côtés de Serge Assouline, dirigeant fondateur, avec le soutien de la Caisse d’Epargne Normandie qui a souscrit 100 % de la dette. Le levier de l’opération est modéré afin de permettre à l’entreprise de piloter la vitesse de développement de sa stratégie d’innovation et de croissance.

Soutenir les entrepreneurs

Après un premier closing à 60 M€ en décembre 2019, Cabestan Croissance a finalisé sa levée au cours du 1^er trimestre 2020, atteignant son objectif final de 80 M€. Cette levée permet à la plateforme Andera d’étoffer son engagement dans l’accompagnement des entrepreneurs du Small Cap. Depuis 2007, l’équipe Cabestan a accompagné plus de 50 entreprises sur ce segment. Comme l’ensemble des fonds gérés par Andera Partners, Cabestan Croissance se donne pour mission de participer activement à la croissance et à la structuration des entreprises dans lesquelles il investira.

La stratégie d’investissement de Cabestan Croissance est identique à celle de Cabestan Capital, à savoir des opérations de capital-développement et de capital-transmission à caractère majoritaire ou minoritaire. Cabestan Croissance s’adressera plus spécifiquement aux PME rentables, implantées en France et réalisant moins de 30 M€ de chiffre d’affaires pour y investir entre 2 et 5 M€ par opération. L’équipe d’investissement est organisée autour de deux directeurs, Marianne Harlé et Pierre Morisseau ainsi que de Thibault Menel, Chargé d’Affaires, et Thomas Guyenot Analyste.

Cette levée confirme ainsi le potentiel de l’équipe Cabestan, qui a doublé de taille en moins de 5 ans et compte aujourd’hui 15 personnes, dont 4 associés et 2 directeurs. Historiquement positionnée sur le segment des fonds fiscaux, l’équipe a depuis investi deux vintages de fonds et se prépare à lever son troisième. « Au-delà de la consolidation de la stratégie déployée par l’équipe Cabestan, cette levée témoigne surtout du dynamisme de notre société et du soutien de nos investisseurs pour nos projets de développement » commente David Robin, associé au sein de Cabestan.

Investir dans Forex Finance

Parallèlement à la finalisation de cette levée, l’équipe annonce son premier investissement. Il a été mené pendant la période de confinement dans Forex Finance, aux côtés de son fondateur Serge Assouline, qui conserve la majorité du capital. A l’occasion d’un processus non intermédié, Andera Partners entre au capital de cet acteur présent depuis près de 30 ans dans le conseil en risques financiers et en organisation de trésorerie. Basée à Paris, Forex Finance emploie une vingtaine de salariés et réalise un chiffre d’affaires de plus de 7 M€.

Forex Finance conseille ses clients, groupes côtés, ETI et fonds d’investissement sur leurs problématiques en risques financiers via sa propre salle de marché. Forex Finance a également lancé une activité de conseil en organisation de trésorerie pour permettre à ses clients d’optimiser leurs flux et la gestion de leur trésorerie au niveau mondial. Enfin, la société accompagne ses clients sur leurs positions de clôtures et sur la valorisation de position financière au bilan et hors-bilan.

Cette ouverture du capital s’inscrit dans le projet de développement ambitieux de Forex Finance, passant notamment par le déploiement des offres produits et métiers qui ont été développées ces dernières années : couverture de change, de taux d’intérêt, risque matières premières, mise en place des documentations IFRS-9, 13 et 16, valorisation de stock-option, TSR ainsi que par la montée en puissance de l’activité de conseil en organisation de trésorerie auprès des directions financières.