Private Equity : Cedrus & Partners lance PSS III, troisième millésime de la gamme Private Stars Selection

La Rédaction
Le Courrier Financier
Private Equity
le 28/06/2023

Cedrus & Partners — entreprise d’investissement — annonce ce lundi 26 juin élargir sa gamme de fonds multithématiques avec le lancement de son troisième millésime, le FPCI « Private Stars Selection III » (PSS III), géré par FundRock France AM. Ce nouveau fonds investira sur les marchés privés. Il s'inspire de la philosophie d'investissement des grandes familles européennes.

Forte de son expertise dans ce domaine, Cedrus & Partners crée des stratégies qui répondent aux besoins des intermédiaires financiers dans deux domaines clés : les actifs privés et l'impact. En 2019, Cedrus & Partners a lancé la gamme de FPCI Private Stars Selection, une approche novatrice visant à démocratiser l'investissement dans les actifs privés.

Accessible dès 100 000 euros

Private Stars Selection (PSS) est une gamme de fonds professionnels de capital investissement (FPCI) ; fonds de fonds millésimés, multi-gérants et multithématiques. Grâce à la diversification des thématiques d’investissement disponibles dans l’univers du non coté, PSS cible des performances à la hauteur des exigences des grandes familles (prorogeable 3 fois 1 an). PSS est accessible dès 100 000 euros de souscription en France et 125 000 euros au Luxembourg.

Ce fonds propose une solution complète pour constituer le cœur des portefeuilles d'actifs privés, offrant une diversification des risques, une couverture mondiale et un assemblage de solides moteurs de performance. La stratégie d'investissement repose sur cinq thématiques de convictions alliant résilience et croissance à long terme : Infrastructures, Transition Net Zero, Private Equity Secondaire, Private Equity Régional et Sectoriel, et Private Equity Mid Market US.

Objectif de TRI net de frais de 11 %

« Après le succès des deux premiers millésimes, PSS III incarne notre détermination à offrir à notre clientèle privée la même excellence en matière de portefeuille non cotés que celle des grandes familles européennes. Nous ressentons une forte mobilisation de nos partenaires pour déployer cette offre, ce qui devrait nous permettre de démultiplier l’encours de nos fonds de fonds d’actifs non cotés, avec des engagements cibles visés d’environ 150 millions d’euros », déclare Matthieu Broquère, Président chez Cedrus & Partners.

PSS est éligible au compte-titres et à l’assurance-vie luxembourgeoise. Il ouvre l'accès aux marchés privés à une clientèle plus large — à savoir les investisseurs professionnels et avertis en France, ainsi qu'aux investisseurs professionnels au Luxembourg. Le fonds a une durée de vie de 10 ans, pendant lesquels les rachats seront bloqués. En contrepartie d’un risque de liquidité et de perte en capital, il vise un objectif de TRI net de frais de 11 %. L’objectif de TRI net de 11% est fondé sur la réalisation d’hypothèses de marché ; il n’est pas garanti.

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Accords de Paris : Tabula lance le tout premier ETF high yield « Fallen Angels »

La Rédaction
Le Courrier Financier
Actualités
le 27/06/2023

Tabula Investment Management Limited (Tabula) — fournisseur européen d'ETF — annonce ce mardi 27 juin le lancement de l'ETF UCITS « Tabula Global High Yield Fallen Angels Climate ». Il s'agit du premier tracker au monde de sa catégorie classé SFDR 9 et aligné sur l’Accord de Paris. L'ETF dispose de 50 M$ d'actifs, avec un investissement de départ qui provient d'une grande institution nordique. Ce fonds est coté à la Bourse de Londres (Royaume-Uni). Une classe couverte en SEK est également disponible sur le Cboe.

S'aligner sur l'Accord de Paris

Cet ETF est conçu pour maximiser les rendements potentiels des « fallen angels » — c'est-à-dire des obligations qui ont été déclassées de la catégorie Investment Grade. Ceci en s'alignant sur les objectifs de l'Accord de Paris sur le changement climatique. Ce fonds de gestion passive présente les caractéristiques suivantes :

  • il offre une exposition aux obligations d’entreprise alignées SFDR 9, avec une réduction des émissions de gaz à effet de serre (GES) du portefeuille (scope 1, 2 et 3) d'au moins 50 % par rapport au benchmark ;
  • il utilise des données MSCI ESG pour exclure certains émetteurs et ainsi réduire les impacts négatifs. Ces exclusions pourraient également constituer des filtres de qualité utiles pour le futur, puisque les agences de notation prennent de plus en plus en compte les risques climatiques et autres risques ESG ;
  • il se fonde sur une pondération temporelle. En d'autres termes, L'ETF surpondère les nouveaux « fallen angels » afin d'augmenter l'exposition à tout rebond. Dans le même temps, il conserve une exposition à plus long terme afin de bénéficier de toute revalorisation.
  • il offre une exposition globale. Celui-ci réduit le risque de concentration dans un segment de marché relativement petit en offrant une exposition aux devises suivantes : USD, EUR, GBP, CHD, SEK, etc.

« Tabula lance pour la troisième fois un ETF obligataire Article 9, aligné sur l’Accord de Paris, ce dernier étant soutenu par une institution nordique de premier plan. Comme nous avons développé des partenariats avec des investisseurs qui s'efforcent d'obtenir de meilleurs résultats ESG, les actifs dans les fonds SFDR Article 8 et 9 ont augmenté considérablement et représentent désormais 80 % des actifs de Tabula. Ce lancement met en évidence notre expertise sur les marchés liées au développement durable et en terme de solutions Paris-aligned pour les investisseurs institutionnels », déclare Stefan Garcia, CCO chez Tabula.

High Yield de meilleure qualité

« Si nous comparons les fallen angels à l'univers plus large high yield, ceux-ci offrent une meilleure qualité de crédit avec le potentiel de redevenir investment grade au fil du temps. De nombreuses obligations fallen angels entrent dans l'univers high yield avec une note BB et ne descendent pas en dessous de ce niveau. Le taux de défaut global moyen à long terme de S&P est de 0,59 % pour la note BB, contre 25,7 % pour la note CCC et les notes inférieures, de sorte que le taux de défaut pour l'exposition aux fallen angels est probablement beaucoup plus faible que pour l'exposition au high yield en général », déclare Michael John Lytle, CEO de Tabula.

« Outre leur risque de défaut plus faible, les fallen angels sont également bien positionnés pour un recatégorisation. Ces derniers ont tendance à être des entreprises bien établises. Leurs modèles d'entreprise et leurs stratégies de financement s'appuient sur des taux d'emprunt investment grade, de sorte que le management est fortement incitée à résoudre les problèmes qui ont déclenché l'abaissement de la note », ajoute Jason Smith, CIO de Tabula.

« Il est évident qu'il existe un bon potentiel d'appréciation des prix en cas de rebond. Pour certains émetteurs, la hausse ou la baisse de notation peuvent être étroitement liées au cycle économique. Par exemple, Yum ! Brands et Bath & Body Works, pourraient se trouver dans une position plus favorable lorsque le cycle de la hausse des taux d’intérêt touchera à sa fin », précise-t-il.

Le paradigme des fallen angels

Les fallen angels, obligations d'émetteurs qui ont été rétrogradés de la catégorie investment grade à la catégorie high yield, présentent un certain nombre de caractéristiques uniques qui ont historiquement produit de meilleurs rendements que le marché high yield au sens large. Les fallen angels se situent généralement dans la partie supérieure du marché high yield, avec environ 80 % d'entre eux notés BB, contre environ 50 % pour l'ensemble du marché high yield. Ils ont donc tendance à présenter des taux de défaut plus faibles.

Les noms auparavant classés investment grade appartiennent souvent à de grandes entreprises bien établies — qui s'efforcent de redevenir investment grade afin d'avoir accès à des emprunts moins chers. L'abaissement de la notation affecte beaucoup les spreads des obligations. La rétrogradation d'un émetteur high yield ne représente souvent qu'un seul cran sur l'échelle de notation (de BBB à BB), il s'agit d'un événement majeur pour la base d'investisseurs de l'émetteur et les rendements qui en découlent. Les investisseurs investment grade deviennent des vendeurs forcés et le high yield détient une base d'investissement plus restreinte.

Les prix des obligations fallen angels ont tendance à suivre des schémas similaires. Ils chutent généralement de façon régulière dans la période précédant la rétrogradation, avant de chuter fortement au moment de la rétrogradation — bien plus que ne le laisserait supposer la détérioration de leur qualité de crédit. Puis ils rebondissent dans les mois qui suivent, lorsque les investisseurs high yield les ajoutent à leurs portefeuilles. La suite de l'histoire dépend ensuite de la capacité des émetteurs à redevenir invesment grade ou s'ils restent high yield.

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Peqan et Eiffel Investment Group lancent le FPCI Eiffel Transition Infrastructure by Peqan

La Rédaction
Le Courrier Financier
Investisseur privé
le 23/06/2023

Peqan — spécialiste du Private Equity institutionnel — annonce ce jeudi 22 juin le lancement du FPCI Eiffel Transition Infrastructure by Peqan, aux côtés d’Eiffel Investment Group (Eiffel IG). Ce fonds nourricier donnera aux investisseurs privés un accès unique au fonds pionnier Eiffel Transition Infrastructure, dédié au financement des infrastructures d’énergie renouvelable.

« Nous sommes ravis de nous associer à Peqan sur ce fonds nourricier permettant aux investisseurs privés de contribuer au développement de nouvelles capacités d’énergie renouvelable, aidant ainsi l’Europe à atteindre la souveraineté énergétique et à décarboner son économie », déclare Laurent Coubret, Gérant du fonds Eiffel Transition Infrastructure.

Financer l'énergie renouvelable

Eiffel Transition Infrastructure finance des projets d’actifs d’infrastructures d’énergie renouvelable. Objectif, faire face aux besoins de développement des infrastructures nécessaires à la décarbonation de nos économies et à la préservation de notre sécurité énergétique. Le fonds investit aux côtés de développeurs ou de producteurs d’électricités indépendants pour financer les coûts liés au développement de nouvelles capacités de production d’énergie verte. 

Les actifs ayant ainsi obtenu l’ensemble de leurs autorisations administratives seront ensuite revendus à de grands énergéticiens, à des fonds d’infrastructures long-terme ou des développeurs, répondant ainsi à une très forte demande de ces acteurs. Cette stratégie vise un objectif de rendement net supérieur à 10% par an pour l’investisseur en contrepartie de la prise de risque liée à la stratégie.

Taille cible de 500 millions d'euros

D’une taille cible de 500 M€, le fonds prévoit de permettre le déploiement de 7 gigawatts de nouvelles capacités d’électricité renouvelable (correspondant à la consommation en énergie de 4 millions de foyers). Il contribuera ainsi à éviter l’émission de l’équivalent de 4 millions de tonnes de CO2 par an et de suivre une trajectoire 1,5°C telle que fixée par les Accords de Paris.

Historiquement réservé aux investisseurs institutionnels, le fonds Eiffel Transition Infrastructure est désormais accessible aux investisseurs privés par l’intermédiaire de leur conseiller en investissement grâce au FPCI Eiffel Transition Infrastructure by Peqan. Il vise une collecte de plus de 20 M€ avec une souscription 100 % digitale à travers la plateforme de Peqan et un ticket d’investissement minimum de 100 000 euros (30 000 euros dans certains cas dérogatoires).

« Nous sommes très heureux de ce partenariat avec Eiffel IG, un acteur du Private Equity institutionnel reconnu dans le domaine de l’investissement responsable et pionnier dans le financement de la transition énergétique avec un track record impressionnant dans l’accompagnement d’entreprises dans ce domaine. La création de ce fonds nourricier s’inscrit dans notre conviction que le Private Equity a un rôle majeur à jouer dans le financement des énergies de demain et de permettre aux particuliers d’apporter leur contribution à la transition énergétique », déclare Jean-Philippe Hecketsweiler, Président et fondateur de Peqan.

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Obligataire : Eiffel IG lance le fonds à échéance Eiffel Rendement 2028

Mathilde Hodouin
Le Courrier Financier
Asset Management
le 22/06/2023
Ce jeudi 22 juin, Eiffel Investment Group (Eiffel IG) annonce le lancement d’un nouveau fonds obligataire à échéance, « Eiffel Rendement 2028 ». Quelles sont ses caractéristiques ? Comment ce type de fonds répond-t-il aux conditions de marché actuelles ? Le point avec Le Courrier Financier — avec les réponses exclusives de Emmanuel Weyd, Directeur des Investissements Crédit chez Eiffel IG.
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La SCPI Pierre Expansion Santé cède un actif parisien

La Rédaction
Le Courrier Financier
Actualités
le 13/03/2024

Au terme d’une consultation restreinte, PIERRE EXPANSION SANTÉ a cédé un hôtel particulier d’environ 1 000 m² et ses dépendances, anciennement à usage de maison de retraite, au groupe DELTA IM, dans le cadre d’un projet de réaménagement en établissement d'enseignement.

Cette cession permet à la SCPI de dégager une plus-value conséquente sur un actif détenu depuis 1996, et à l’acquéreur d’associer un bâtiment historique à un programme neuf en cours de construction sur une parcelle contiguë.

Le site est intégralement pré-loué à un prestigieux établissement d’enseignement italien dans le cadre d’un bail de longue durée.

La SCPI PIERRE EXPANSION SANTÉ était conseillée par les sociétés Flabeau et BNP Paribas Real Estate, ainsi que par l’Etude Michelez Notaires.

L’acquéreur était conseillé par l’étude Monceau Notaires.

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L’ANACOFI Finance d’Entreprise innove avec son Observatoire des Signaux Faibles

La Rédaction
Le Courrier Financier
Actualités
le 13/03/2024

La section s’est renforcée par la mise en place d’une Commission Finance d’Entreprise pilotée par Jean-Louis PICOLLO qui s’appuie sur le soutien du Président Confédéral David CHARLET.

Composé d’une dizaine de professionnels reconnus, qui rencontrent au total près de 500 chefs d’entreprise par an, elle se réuni tous les 4 mois et elle apporte aux adhérents une réflexion et une visibilité sur leurs métiers, sur les bonnes pratiques, sur les formations, et initie des contacts qui viennent ainsi enrichir notre écosystème.

Pour 2024, la section Finance d’Entreprise innove avec son OBSERVATOIRE des SIGNAUX FAIBLES.
Loin des prévisions aléatoires et des statistiques utopiques, cet OBSERVATOIRE basé sur nos remontées du terrain, a pour objectif de donner une information rapide et synthétique à nos adhérents et aux clients de nos adhérents sur des indices naissants pouvant influencer les prises de décisions des prochains mois.

Les membres de la Commission Finance d’Entreprise :

  • Fabienne GRETEAU- COFINGEST
  • Sébastien ROUZAIRE – KERIUS FINANCE
  • Ludovic SARDA – PYTHAS CAPITAL
  • Guy COHEN – INGÉNIERIE SOCIALE
  • Florent GUIGUE – EMERGEANCES
  • Nathalie DESSEAUX et Franck MAGNE – EAVEST
  • Julien DRAY – UNCONFLICTED MANAGEMENT
  • Edouard SEGUIN – PIMENT & Co
  • Jean-Louis PICOLLO – RESOLVYS
    Invités : David GANDAR et Nébojsa SRECKOVIC.
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Sienna IM lance Sienna Trésorerie Plus, son deuxième fonds hybride

La Rédaction
Le Courrier Financier
Asset Management
le 15/06/2023

Sienna Investment Managers (Sienna IM) — société de gestion d’actifs du Groupe Bruxelles Lambert (GBL) — annonce ce jeudi 15 juin le lancement de Sienna Trésorerie Plus. Il s'agit d'un fonds de fonds hybride de trésorerie longue, qui combine la liquidité des obligations cotées et le rendement potentiel des actifs non-cotés de dette privée. Le fonds est géré par Sienna Gestion, spécialiste de la gestion d’actifs cotés du groupe Sienna IM.

Modèle multi-actifs

Sienna Trésorerie Plus complète la gamme de produits de trésorerie et de placement court terme de Sienna IM — composée jusqu’alors des fonds Sienna Monétaire ISR et de Sienna Court Terme ISR. Lancé dans un contexte de hausse de taux, le fonds vise à proposer un rendement supérieur à l’indice ESTR + 1,5 % nets de frais (part A) sur sa durée de placement recommandée de 12 mois et une duration cible de 6 mois pour limiter le risque de hausse des taux. 

« 2023 voit se matérialiser les effets bénéfiques des synergies entre les expertises de gestion financière et de dette privée qu’offre le modèle multi-actifs de Sienna IM. En alliant nos expertises, nous avons développé une offre complète qui répond aux besoins des investisseurs professionnels à la recherche d’un équilibre entre liquidité, rendement et risque », explique Xavier Collot, président du directoire de Sienna Gestion.

Deux poches d'allocation

Le fonds répond à une attente très forte des investisseurs professionnels et institutionnels — à la recherche de rendements supérieurs aux offres monétaires standards, et qui disposent d’une trésorerie pour une durée supérieure à 12 mois. La spécificité de Sienna Trésorerie Plus est de combiner des actifs cotés de court terme et des actifs de dette privée collatéralisée, tout en offrant une valorisation quotidienne. Son allocation cible est de 50 % / 50 % entre deux poches :

  • la poche liquide — qui peut représenter jusqu’à 100 % de l’actif net du fonds — est investie dans le fonds Sienna Court Terme ISR géré par Sienna Gestion, constitué principalement de titres Investment Grade de maturité moyenne 6 mois  ;
  • la poche illiquide — dont le poids peut varier de 0 % à 70 % — est investie dans le fonds FIL géré par Sienna Private Credit, et est constituée de dette privée non cotée de court terme.

Le fonds est référencé sur la plateforme de blockchain IZNES, impliquant un parcours de souscription plus simple, tout en maintenant un haut niveau de sécurité. Le fonds présente un risque de perte en capital.

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Immobilier durable : CDC Habitat et le Groupe APICIL lancent la SCI Éco Résid

La Rédaction
Le Courrier Financier
Immobilier
le 13/06/2023

Le groupe CDC Habitat — opérateur global de l’habitat d’intérêt public —, sa filiale AMPERE Gestion, et APICIL — groupe de protection sociale et patrimoniale, paritaire et mutualiste — annoncent ce lundi 12 juin la création de la SCI Éco Résid. Il s'agit d'un fonds immobilier à impact social, environnemental et sociétal qui répond aux normes européennes en matière de développement durable. La SCI Éco Résid améliore l’accès au logement dans les territoires. Dans le cadre de l’assurance vie, elle offre aux clients d’APICIL un produit d’épargne durable.

Stratégie à impact dans le résidentiel

Éco Résid constituera, en France, un portefeuille d’actifs résidentiels qui répond aux meilleurs critères de performance énergétique et environnementale— en ligne avec les objectifs de limitation du réchauffement climatique fixés par l’Accord de Paris. Dès son lancement, il sera doté d’un portefeuille diversifié de près de 200 logements.

Son objectif : offrir des solutions de logement diversifiées, tout au long de sa vie (résidences étudiantes, logements intermédiaires et libres, résidences seniors et coliving) dans des immeubles proches des cœurs économiques, culturels et étudiants des principales villes.

La SCI Éco Résid sera proposée par le Groupe APICIL, au sein des contrats d’assurance vie et d’épargne retraite, à ses clients désireux de choisir un produit d’épargne résidentiel durable. Ce lancement illustre ainsi la volonté d’APICIL EPARGNE de proposer à ses clients un outil de diversification de leur patrimoine financier immobilier.

  « L'immobilier résidentiel est un actif efficace de diversification dans une allocation équilibrée. D’autant plus que la dimension écologique, sociale et responsable de ce support répond aux attentes actuelles des épargnants. Améliorer l’accès à l’ensemble de l’offre immobilière résidentielle traduit un engagement social fort et fait écho à la raison d’être du Groupe APICIL. Nous sommes fiers, à travers ce partenariat unique, de pouvoir prouver que rentabilité et durabilité ne sont plus des notions contradictoires, mais bien complémentaires », souligne Éric Rosenthal, directeur général adjoint Épargne et Services Financiers du Groupe APICIL.

Démarche écologiquement responsable

La SCI Éco Résid répond à quatre des grands objectifs Développement Durable (ODD) définis par l’ONU : mettre fin à la pauvreté, réduire les inégalités, créer des villes et communautés durables, prendre des mesures relatives à la lutte contre les changements climatiques. Ceux-ci lui permettent de se classer Article 9 SFDR (Sustainable Finance Disclosure Regulation). Concrètement, ses engagements sont les suivants :

  • développer un parc résidentiel abordable (intermédiaire et lire) et géré (résidence senior, étudiante et coliving) en zones tendues en France ;
  • améliorer et aligner la performance énergétique de son parc immobilier en vue de la réalisation des objectifs de limitation du réchauffement planétaire à long terme fixés par les Accords de Paris et conformes aux objectifs de la Stratégie Nationale Bas Carbone 2017.

Aux côtés de CDC Habitat et d’APICIL, le Groupe Consultim a participé à la structuration de la SCI Éco Résid et apporte ses compétences sur les résidences gérées pour contribuer au développement et à l’animation de la SCI Éco Résid.

Société à mission et objectif social

« Le groupe CDC Habitat, sa filiale AMPERE Gestion et le Groupe APICIL sont porteurs d’une mission d’intérêt général. Ils s’appuient sur les mêmes valeurs d’utilité sociale dans leurs secteurs respectifs de l’habitat, de la santé et de la prévoyance. Face aux enjeux environnementaux et sociétaux, nous croyons à une réponse collective pour construire un logement abordable et durable, soutenue par des investissements responsables et de long terme », souligne Anne-Sophie Grave, présidente du directoire de CDC Habitat.

« Éco Résid représente une nouvelle étape du développement d’AMPERE Gestion. Il constitue une solution d’épargne résidentielle innovante et durable dans le cadre de l’assurance vie. Comme chacune des initiatives d’AMPERE Gestion, elle s’appuie sur les expertises du groupe CDC Habitat et intègre des objectifs d’impact environnementaux et sociaux », précise Marc Pétillot, directeur général d’AMPERE Gestion. 

  « Cette initiative est une belle illustration de notre raison d’être dont l’ambition est de soutenir toutes les vies, toute la vie. Pouvoir proposer une solution d’investissement qui concilie à la fois la performance financière et l’impact sociétal, c’est tout à fait l’optique dans laquelle nous nous inscrivons. Par ailleurs, ce partenariat reflète la place d’acteur de référence en épargne que nous occupons et nous sommes particulièrement fiers de nous associer au groupe CDC Habitat », indique Philippe Barret, directeur général du Groupe APICIL.

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Gestion à impact : Crédit Mutuel Asset Management lance le fonds CM-AM Impact First Inclusion

La Rédaction
Le Courrier Financier
Responsabilité sociale
le 25/05/2023

Crédit Mutuel Asset Management (Crédit Mutuel AM) — filiale de gestion d'actifs de la banque Crédit Mutuel — annonce le lancement du premier fonds de sa gamme «Impact First ». Le fonds diversifié « CM-AM Impact First Inclusion » a pour objectif premier l’inclusion sociale. Son portefeuille est constitué de 75 % d’obligations (de catégorie Social Bonds ou Sustainability Bonds) et de 25 % d’actions.

Le fonds investit dans des entreprises, et émetteurs, qui sont identifiés comme ayant un impact social significatif. Ces derniers permettent de favoriser l’accès des personnes les plus fragiles à des services essentiels — logement, santé, éducation, mobilité, finance — avec une logique d’équité et de réduction des inégalités sociales, en référence aux Objectifs de Développement Durable (ODD) de l’ONU.

Pôle de gestion Impact First

Créé en 2022, le pôle de gestion Impact First de Crédit Mutuel AM applique des méthodologies et matrices analytiques dédiées. Il bénéficie également des outils et modèles propriétaires de finance durable. Le fonds CM-AM Impact First Inclusion est géré par Sophie Rahm qui met en œuvre une gestion engagée, articulée autour des trois principes clés de l’impact :

  • l’intentionnalité correspond à la volonté commune de l’investisseur et des émetteurs ou sociétés financées, à générer un bénéfice environnemental ou social ;
  • l’additionnalité encourage la contribution effective — tant des investissements réalisés que de l’investisseur — à la réalisation d’un impact positif de long terme. Pour l’investisseur, cela passe par le biais de mécanismes qualitatifs, comme l’engagement actionnarial et la participation à des initiatives collectives ;
  • la mesurabilité est la capacité à mesurer l’impact généré et rendre compte de l’atteinte des objectifs qui ont été affichés en amont.

L'objectif de l'impact social

« Notre approche pour ce nouveau fonds consiste à positionner l’impact social comme objectif premier, tout en recherchant une performance financière. Le prisme de la contribution sociale positive fait désormais partie intégrante de nos activités de gestion », explique Sophie Rahm, responsable de la gestion Impact First chez Crédit Mutuel AM.

Depuis son adhésion en 2019 à Finance for Tomorrow (désormais Institut de la Finance Durable), et la signature de la déclaration de soutien au développement de la finance à impact, Crédit Mutuel Asset Management participe activement au Groupe de Place Impact, et est devenu membre du Global Impact Investing Network (GIIN), première initiative mondiale consacrée à l’investissement à impact.

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Schelcher Global Yield 2028 : Schelcher Prince Gestion lance un fonds obligataire international High Yield à échéance

La Rédaction
Le Courrier Financier
Actualités
le 23/05/2023

Schelcher Prince Gestion — société affiliée à Arkéa Investment Services — annonce ce lundi 22 mai le lancement d'un nouveau millésime de fonds à échéance, « Schelcher Prince Global Yield 2028 ». Comme le fonds de précédente génération qui arrivera à échéance en fin d’année 2024, le fonds se concentre sur des entreprises à haut rendement (high yield) dans des pays développés et émergents pour saisir le rendement aux quatre coins du monde.

Processus de gestion

La gestion du fonds reposera sur l’expertise historique de Schelcher Prince Gestion en sélection de titres obligataires, de gestion calibrée, et avec un renforcement de l’approche top down pour l’allocation pays notamment. L’équipe de gestion a été renforcée en janvier 2022 avec l’arrivée de Thais Battista, qui bénéficie de plus de quinze années d’expérience dans l’asset management avec une spécialisation sur les pays émergents.

Le fonds « Schelcher Global Yield 2028 » s’adresse à une large gamme de clientèle : investisseurs institutionnels français, grandes entreprises, banques privées, distributeurs externes et réseaux bancaires. Le fonds reste ouvert aux souscriptions et rachats quotidiennement. L’analyse extra-financière est une composante totalement intégrée à l’analyse fondamentale des entreprises. Le fonds est classé article 8 SFDR.

Rendement cible attractif

« La remontée des taux offre une opportunité de portage intéressante pour les investisseurs. Avec Schelcher Global Yield 2028, la sélection d’obligations Haut Rendement dans les pays développés et émergents permet de bénéficier d’un rendement cible attractif », déclare Adil Amor, Directeur Général de Schelcher Prince Gestion.

Ce fonds cherche à offrir un rendement qui prend en compte le risque de défaut des émetteurs et les coûts de couverture du risque de change sur une période prédéfinie jusqu’à la fin du premier semestre 2028 plus 6 mois, au moyen d’une gestion de type « portage » d’un portefeuille de titres de taux libellés en euros et dans d'autres devises que l'euro.

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Qonto et Regate unissent leurs forces pour offrir la meilleure solution de gestion financière aux TPE-PME et aux cabinets d’expertise-comptable

La Rédaction
Le Courrier Financier
Actualités
le 12/03/2024

Cette acquisition permet à Qonto de renforcer ses outils financiers destinés aux PME, d'introduire une offre spécifiquement conçue pour les cabinets d'expertise-comptable et illustre son ambition de devenir la solution de gestion financière de référence pour un million de PME et d'indépendants d'ici fin de 2025.

Une solution de gestion financière renforcée pour les PME européennes

Créée en 2020 et établie à Paris, Regate a développé une plateforme d'automatisation comptable et financière déjà utilisée par 10 000 TPE-PME et 500 cabinets d’expertise-comptable. En unissant leurs forces, Qonto et Regate vont créer l'offre la plus complète du marché à destination des TPE-PME et des cabinets d'expertise-comptable. Plus de 450 000 entreprises recourent déjà à Qonto pour simplifier la gestion de leurs finances, grâce à un compte professionnel en ligne complété par à des outils de gestion financière avancés. L'ajout de Regate à l'écosystème de Qonto apportera des fonctionnalités d’automatisation supplémentaires pour la gestion des comptes fournisseurs et clients, ainsi que pour la pré-comptabilité, garantissant un échange de données efficace et intégré entre les TPE-PME et leurs cabinets d’expertise-comptable.


Une offre dédiée à destination des cabinets d’expertise-comptable

L'intégration du produit et de l'équipe de Regate, permettra à Qonto de proposer une offre spécifique pour les cabinets d'expertise-comptable. Ces derniers bénéficieront d'une interface partagée avec leurs clients, depuis laquelle ils pourront en quelques instants générer leurs écritures comptables. Le tout de manière automatisée, en tirant le meilleur parti de leur outil de production historique tel que
Sage, Cegid ou ACD, leaders du marché européen.

Aujourd'hui, en France, 6 000 cabinets d'expertise-comptable utilisent déjà Qonto économisant jusqu’à deux heures par mois par client géré. Qonto aspire à faciliter encore davantage les échanges entre les PME et les cabinets d'expertise-comptable, notamment lors de l'étape cruciale de la création d'entreprise.

Dans cette optique, Qonto lancera d’ici fin mars 2024 une nouvelle fonctionnalité permettant aux cabinets d'expertise-comptable d’initier le processus de dépôt de capital au nom de leurs clients, rendant la création d’entreprise possible en moins d’une semaine.

La création d’un nouveau département dédié aux cabinets d’expertise-comptable au sein de Qonto L’équipe de Regate, forte de plus de 100 collaborateurs, rejoindra les 1 400 Qontoers pour former un nouveau département dédié aux services financiers à destination des cabinets d’expertise-comptable.

Alexis Renard et Laura Pallier, co-fondateurs de Regate, prendront la tête de ce nouveau département, respectivement en tant que Directeur Général et Directrice Produit.
Qonto a déjà démontré sa capacité à intégrer avec succès de nouvelles acquisitions, comme en témoigne le rachat de Penta, champion allemand de la fintech, en juillet 2022, dont l'intégration a été finalisée fin 2023.

Avec l'acquisition de Regate, Qonto confirme sa position de leader dans la consolidation de la fintech
européenne.

« Ce rapprochement avec Regate nous permet de proposer aux PME et aux cabinets d’expertisecomptable la solution de gestion financière la plus aboutie du marché. Cela va non seulement accélérer notre croissance, mais aussi renforcer significativement notre position de leader sur un marché hautement concurrentiel. Grâce à notre nouvelle offre spécifique, incluant les partenariats existants entre Regate et des acteurs leaders du secteur tels que Sage ou Cegid, nous sommes désormais équipés pour répondre aux besoins des cabinets d’expertise-comptable et devenir un partenaire privilégié pour eux et leurs clients », explique Alexandre Prot, CEO et cofondateur de Qonto. « Nous avons hâte d’accueillir les équipes de Regate – et au vu de leur parcours impressionnant et de leurs ambitions, je suis convaincu de leur très bonne intégration parmi nos 1 400 Qontoers. »

« Nous sommes très enthousiastes à l’idée de rejoindre Qonto et de contribuer ensemble à l'émergence d'un champion européen de la fintech. Je suis convaincue que nous avons un grand rôle à jouer, non seulement à travers le développement de l’offre produit, mais aussi en apportant notre expertise et notre expérience dans les domaines comptables et financiers - une situation gagnante tant pour nos clients que pour ceux de Qonto ! », déclare Laura Pallier, cofondatrice de Regate.

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Cours de l’or : nouveaux records historiques !

La Rédaction
Le Courrier Financier
Actualités
le 06/03/2024

Ce qu’il faut retenir du mois écoulé


• Nouveaux records à 1931 euros et 2098 dollars en clôture du 4 mars
• Performance 2024 : +4.2% en euros
• La perspective de baisse des taux dope le cours du le métal jaune
• Une demande chinoise robuste
• Géopolitique : enracinement et élargissement des crises


Nouveaux recordsEn ce début de mois de mars, le cours de l’or vient d’établir un nouveau record historique. Le 4 mars, au fixing du soir de Londres, Il a atteint un niveau de 1931.67 euros l’once. Après un mois de février à
l’équilibre, le métal jaune s’apprécie donc de 2.5% en mars.

Au matin du 5 mars, le cours continue même sa hausse et avoisine 1950 euros, soit une progression supplémentaire de 1% environ. A l’heure d’écrire ces lignes, le métal jaune s’apprécie de 4.2% depuis le début de l’année. A titre de comparaison, le CAC 40 s’apprécie de 5.6% depuis le début de l’année.

La photo est similaire pour le cours en dollar, avec une clôture à Londres le 4 mars au plus haut historique (2098 dollars) et une reprise le 5 mars dans le vert avec un cours de 2117 dollars.

Ces records dépassent les pics établis durant les précédentes crises, en 2020 pendant l’épidémie du Covid, en février/mars 2022 lors de l’invasion de l’Ukraine par la Russie, et fin 2023 alors que le conflit entre Israël et le Hezbollah s’enclenchait.
Pour aller plus loin : Comment est fixé le cours de l’or ?

La perspective de baisse des taux américains booste le métal jaune

L’économie américaine accumule les mauvaise nouvelles ces derniers jours : commandes de biens durables en recul de 6%, confiance des ménages en net repli, inscriptions chômage plus élevées qu’attendues, indice de confiance des directeurs d’achats en berne, etc. Il n’en fallait pas plus pour raviver les attentes d’une baisse des taux directeurs américains. Le marché estime qu’il y a maintenant 4 chances sur 5 que la réserve fédérale abaisse ses taux en juin.
Le cours de l’or est dopé par cette perspective, puisqu’il a tendance à s’apprécier en période d’assouplissement monétaire et de baisse des taux d’intérêt réels. L’histoire récente le confirme : lors des 3 dernières cycles, après la première baisse des taux directeurs (2001, 2007, et 2019), le métal jaune s’est significativement apprécié.

Si beaucoup d’analystes s’attendaient à de nouveaux records en 2024, ils étaient plutôt anticipés pour la seconde moitié de l’année. Le fait que les records soient atteints maintenant, sur de simples anticipations et non après les premières baisses effectives, laisse penser que le cours pourrait aller beaucoup plus haut. Pour mémoire c’est le scénario de JP Morgan, qui anticipe un cours à 2300 dollars début 2025.

Il convient néanmoins de rester prudent à court terme sur ces anticipations de baisse de taux. Lors de son audition prochaine au congrès (6 mars), Jerome Powell devrait réaffirmer sa volonté de maintenir une politique monétaire plus restrictive. Des chiffres économiques meilleurs que prévus, notamment au niveau de l’emploi, pourraient également tempérer l’optimisme du marché.


Une demande chinoise robuste

Selon le World Gold Council, la demande d'or en Chine a atteint un niveau record en janvier, principalement due au réapprovisionnement avant le Nouvel An chinois (festivités entre le 10 et 17 février). Cet événement crucial semble avoir tenu ses promesses : les chiffres préliminaires du ministère du Commerce indiquent que les ventes d’or et de bijoux liées au nouvel an sont en hausse de 24% par rapport à l’an dernier. Parmi les explications de la demande soutenue, la popularité de l’année du dragon, assimilée à la prospérité et au succès.

Malgré le rebond de la bourse chinoise en février, l’or valeur refuge continue d’attirer sur fond de ralentissement économique, de volatilité des marchés, et de fragilité du marché immobilier. Les ETF or chinois ont connu des entrées significatives, atteignant un niveau record de gestion d'actifs (plus de 4 milliards de dollars).

Enfin, la Banque Populaire de Chine a continué ses achats d'or pour le 15ème mois consécutif, augmentant ainsi ses réserves de 10 tonnes.


Géopolitique : enracinement et élargissement des crises.

La confrontation OTAN- Russie s’enracine. En janvier, l’opération Steadfast Defender a été lancé par l’alliance atlantique. Il s’agit du plus grand exercice militaire occidental organisé sur le sol européen depuis la fin de la guerre froide. L’ambition, clairement affichée et exprimée est de se préparer à un conflit avec la Russie. Des exercices qui font écho aux propos de haut gradés européens.

La Russie continue à affirmer sa souveraineté sur la région arctique, soulignant l'importance pour les États arctiques comme le Canada de se préparer aux défis économiques et territoriaux dans cette zone stratégiquement significative. Fin février, des élus séparatistes de Transnistrie ont demandé la protection de la Russie face aux « pression » que subiraient les russophones de ce territoire situé en Moldavie, limitrophe de l’Ukraine.

Un appel qui ressemble à celui des populations du Donbass avant l’invasion russe en Ukraine. Parallèlement, la Chine étend son influence dans l'océan Indien, comme en témoigne un scandale impliquant un prétendu 'navire de recherche' chinois détecté près des exercices militaires Inde-Maldives-Sri Lanka, montrant l'empreinte militaire et diplomatique croissante de la Chine dans la région.

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LBPAM ISR Obli Février 2029 : LBP AM et Louvre Banque Privée lancent un fonds obligataire à échéance

La Rédaction
Le Courrier Financier
Actualités
le 22/05/2023

La Banque Postale Asset Management (LBP AM) — détenue à hauteur de 75% par La Banque Postale et 25% par Aegon Asset Management — annonce ce lundi 22 mai, avec sa filiale Louvre Banque Privée, la commercialisation de « LBPAM ISR Obli Février 2029 ». Ce nouveau fonds obligataire à échéance majoritairement investi en titres High Yield (obligations à haut rendement ou à caractère spéculatif), est conçu et géré par LBP AM et distribué par Louvre Banque Privée.

« LBPAM ISR Obli Février 2029 » sera proposé aux clients de Louvre Banque Privée au sein de contrats d’assurancevie et de contrats de capitalisation des assureurs partenaires. La période de commercialisation s’étend jusqu’au 13 juillet 2023. Ce fonds d’investissement obligataire à échéance est certifié par le Label ISR. Le FCP répond aux exigences de reporting de l’article 8 du règlement SFDR et se distingue par un profil de risque mesuré (SRI 2), ainsi qu’un niveau de durabilité inédit pour cette classe d’actifs (25 % au minimum).

Momentum jugé favorable

Le lancement de cette offre intervient à un moment jugé favorable pour les investisseurs au regard du contexte des marchés obligataires. La hausse continue des taux d’intérêt au cours des derniers trimestres a notamment permis une reconstitution des spreads, ouvrant la voie à des points d’entrée désormais intéressants.        

« Le cycle de normalisation des taux d’intérêt a permis à la classe d’actifs de retrouver son attrait, après quasiment quinze ans de taux à des niveaux remarquablement bas. Dans l’intérêt des porteurs, nous souhaitions déployer cette solution dans une séquence propice, autrement dit pas trop tôt, pour laisser s’estomper la volatilité observée au début de la remontée des taux », affirme Vincent Cornet, Directeur des Gestions chez LBP AM.

« Cette nouvelle offre permet à nos clients de diversifier leurs investissements vers un actif qui combine recherche de sécurité et forte exigence de durabilité dans un cadre fiscal avantageux. Cette collaboration avec LBP AM s’inscrit dans une démarche porteuse de sens et dans le partage de valeurs positives et citoyennes communes », ajoute Aurélie Tristant, Membre du Directoire chez Louvre Banque Privée.

Une approche ISR caractéristique

Le fonds est investi en obligations et autres titres de créances internationaux (privés et publics), surtout européens et de catégorie mixte Investment Grade et High Yield, avec une notation moyenne des émetteurs en portefeuille « BB+ » à ce jour. Sa stratégie repose sur une gestion fondamentale et discrétionnaire de conviction, favorable à la sélectivité des titres. Le portefeuille se concentre sur une soixantaine de positions. Le « bond-picking » cible les acteurs européens, dont la qualité de crédit se situe en général dans le compartiment le mieux noté du High Yield.

Le fonds se caractérise aussi par une maturité plus longue, proche de 5,5 ans, que celle de la plupart des fonds obligataire datés de la place, contribuant à optimiser les sources de rendement à long terme. L’objectif est d’offrir des opportunités de rendement selon les conditions de placement recommandées, tout en assurant la mise en œuvre de l’approche ISR caractéristique de LBP AM.

Celle-ci repose sur des critères d’analyse extra-financière, permettant d’identifier les émetteurs dont les pratiques en matière de développement durable sont jugées parmi les meilleures. Pour cela, LBP AM utilise sa méthode d’évaluation propriétaire et développée par ses équipes (« GREaT »), axée sur la gouvernance responsable, la gestion durable des ressources, la transition énergétique et le développement des territoires.

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Jean-François Charrier & Victor Piriou – Axipit Real Estate Partners : « Nous lançons une SCPI »

Mathilde Hodouin
Le Courrier Financier
Immobilier
le 15/05/2023
Début mai 2023, Axipit Real Estate Partners (Axipit) annonce le lancement d'une nouvelle SCPI. Quelle stratégie Axipit va-t-elle déployer à travers ce fonds d'investissement ? Quelles sont ses perspectives de développement d'ici la fin de l'année 2023 ?
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