En juin 2021, Aquila AM annonçait la création d'Axipit Real Estate Partners. Son credo, ouvrir aux investisseurs professionnels et assimilés l'accès à l’expertise institutionnelle pour leurs investissements immobiliers. Quelle gamme de stratégies le gérant propose-t-il ? Comment s'adapte-t-il à l'évolution structurelle de la demande des investisseurs ? Le point avec Le Courrier Financier.
Lynceus Partners — entreprise indépendante spécialisée dans les investissements alternatifs — annonce ce mardi 6 juillet se doter d’une équipe de vente spécialisée sur les investisseurs institutionnels (mutuelles, caisses de retraites, etc.) et les entreprises (gestion de trésorerie). Objectif, ouvrir donner accès à ses investissements à une clientèle plus large.
Nouveau segment de clientèle
Cette équipe est dirigée par Romain Rivillon, Responsable de la clientèle Institutionnelle en France. Elle se compose de Nathalie Le Bras et Frédéric Tisseau, qui ont tous les deux rejoint Lynceus Partners en janvier 2021. Ils ont pour mission de développer cette clientèle et de la conseiller dans ses investissements, notamment en produits structurés et en dette privée.
« L’expérience de Nathalie et de Frédéric, leur connaissance de la clientèle institutionnelle et entreprises, et leur expertise produits permettront à Lynceus Partners de développer rapidement ce segment de clientèle en France, en proposant des solutions innovantes et sur mesure », déclare Romain Rivillon, Responsable de la clientèle Institutionnelle en France chez Lynceus Partners.
Ampère Gestion — société de gestion, filiale du groupe CDC Habitat — annonce ce jeudi 17 juin engager la création d’un fonds immobilier résidentiel d’environ 2,5 Mds€ d’actifs. Il se compose d’un portefeuille de plus de 8 000 logements libres et intermédiaires du groupe CDC Habitat.
Ce fonds est proposé aux investisseurs institutionnels, CDC Habitat conservant une participation minoritaire. Par son ampleur et sa diversité, cette opération majeure en France offre l’opportunité pour des investisseurs de renforcer leur exposition sur le marché résidentiel — en s’appuyant sur le savoir-faire de CDC Habitat.
Partenariat de long terme
Le portefeuille d’actifs — apporté par CDC Habitat — compte près de 70 % de logements à loyers libres et 30 % de logements intermédiaires. Situés pour moitié en région parisienne et pour le reste dans les grandes métropoles françaises, les immeubles sont répartis à part égale entre des logements existants et des logements neufs en Vente en Etat Futur d’Achèvement (VEFA) déjà acquis ou sécurisés par CDC Habitat.
La croissance « embarquée » du fonds est ainsi garantie les premières années. Dans une logique d’alignement d’intérêts, CDC Habitat détiendra dans ce fonds une participation minoritaire, sans pouvoir décisionnel particulier. Les investisseurs pourront bénéficier de l’appui de la première plateforme de gestion résidentielle en France. CDC Habitat assurera la gestion locative, la gestion d’actifs et la gestion du fonds.
Investissement responsable
Les offres indicatives sont attendues d’ici fin juillet 2021. CDC Habitat est accompagné dans cette opération par JLL et Natixis Partners. La dynamique de gestion permettra à CDC Habitat de poursuivre son développement. CDC Habitat et sa filiale Ampère Gestion (créée 2014) visent à financer la construction de logements accessibles au plus grand nombre, et à proposer aux investisseurs institutionnels un patrimoine de qualité et diversifié.
Le nouveau fonds permettra de financer les deux plans de relance menés par le Groupe pour la production de logements sociaux neufs, intermédiaires et abordables. Après avoir lancé dix fonds en six ans, Ampère Gestion poursuit sa dynamique d’investissement responsable et déploie ainsi une capacité d’investissement de 10,7 Mds€ avec plus de 5,4 Mds€ levés en fonds propres.
Tikehau Capital — groupe de gestion d’actifs alternatifs — annonce ce mercredi 9 juin le lancement de « Tikehau Homunity Fund II » qui succède à « Tikehau Homunity Fund I ». Ce Fonds Professionnel Spécialisé (FPS) de droit français, géré par Tikehau IM, investit dans des opérations de promotion immobilière et de marchands de biens en France, aux côtés des prêteurs de la plateforme de crowdfunding immobilier Homunity.
Homunity est une plateforme de financement participatif immobilier, qui met en relation des promoteurs et des investisseurs. Depuis son lancement en 2016, Homunity a collecté 180 millions d’euros et financé 243 projets en date du 31 décembre 2020. La sélection des projets inclut un audit interne — à la fois sur le porteur de projet et l’opération — avec un comité de sélection interne et un comité externe indépendant.
Deux poches d'investissement
Le fonds vise une taille cible de 50M€, avec une participation de Tikehau Capital à hauteur de 5M€. En tant que FPS, la souscription est réservée aux investisseurs institutionnels ou assimilés, avec un ticket d'entrée minimum à 100 000 euros. Le FPS « Tikehau Homunity Fund II » adopte une stratégie de diversification à travers deux poches d’investissement :
une poche principale « Promotion immobilière », qui représente au moins 60 % de l’allocation du fonds. Objectif, financer des projets de promotion immobilière de type résidentiel, tertiaire et aménagement foncier ;
une poche secondaire « Autres opérations », qui peut représenter jusqu’à 40 % de l’allocation du fonds. Objectif, financer des projets d’opération immobilière de type résidentiel, tertiaire et aménagement foncier.
Opportunités de marché
La période de souscription s'étendra sur six mois à compter du 30 juin prochain, et la période d'investissement sur 18 mois à compter de la même date. La prochaine date de closing est fixée au 30 juin 2021. Selon Tikehau Capital, le fonds devrait bénéficier des opportunités de marché suivantes :
un déficit de la production de logements en France ;
de nouveaux usages (tels que le co-living, les résidences intergénérationnelles, etc.) amenant à repenser l’immobilier ;
la nécessité de réhabiliter certains actifs immobiliers pour répondre à l’urgence climatique ;
le besoin irrémédiable de bureaux ou de sièges sociaux pour les entreprises malgré le télétravail.
Au terme d’une consultation restreinte, PIERRE EXPANSION SANTÉ a cédé un hôtel particulier d’environ 1 000 m² et ses dépendances, anciennement à usage de maison de retraite, au groupe DELTA IM, dans le cadre d’un projet de réaménagement en établissement d'enseignement.
Cette cession permet à la SCPI de dégager une plus-value conséquente sur un actif détenu depuis 1996, et à l’acquéreur d’associer un bâtiment historique à un programme neuf en cours de construction sur une parcelle contiguë.
Le site est intégralement pré-loué à un prestigieux établissement d’enseignement italien dans le cadre d’un bail de longue durée.
La SCPI PIERRE EXPANSION SANTÉ était conseillée par les sociétés Flabeau et BNP Paribas Real Estate, ainsi que par l’Etude Michelez Notaires.
L’acquéreur était conseillé par l’étude Monceau Notaires.
La section s’est renforcée par la mise en place d’une Commission Finance d’Entreprise pilotée par Jean-Louis PICOLLO qui s’appuie sur le soutien du Président Confédéral David CHARLET.
Composé d’une dizaine de professionnels reconnus, qui rencontrent au total près de 500 chefs d’entreprise par an, elle se réuni tous les 4 mois et elle apporte aux adhérents une réflexion et une visibilité sur leurs métiers, sur les bonnes pratiques, sur les formations, et initie des contacts qui viennent ainsi enrichir notre écosystème.
Pour 2024, la section Finance d’Entreprise innove avec son OBSERVATOIRE des SIGNAUX FAIBLES. Loin des prévisions aléatoires et des statistiques utopiques, cet OBSERVATOIRE basé sur nos remontées du terrain, a pour objectif de donner une information rapide et synthétique à nos adhérents et aux clients de nos adhérents sur des indices naissants pouvant influencer les prises de décisions des prochains mois.
Les membres de la Commission Finance d’Entreprise :
Fabienne GRETEAU- COFINGEST
Sébastien ROUZAIRE – KERIUS FINANCE
Ludovic SARDA – PYTHAS CAPITAL
Guy COHEN – INGÉNIERIE SOCIALE
Florent GUIGUE – EMERGEANCES
Nathalie DESSEAUX et Franck MAGNE – EAVEST
Julien DRAY – UNCONFLICTED MANAGEMENT
Edouard SEGUIN – PIMENT & Co
Jean-Louis PICOLLO – RESOLVYS Invités : David GANDAR et Nébojsa SRECKOVIC.
Muzinich & Co. (Muzinich) — société de gestion indépendante, spécialisée dans la dette publique et privée d’entreprises — annonce ce lundi 7 juin le lancement de sa stratégie Aviation Senior Secured, à hauteur de 300 M$. Cette stratégie a suscité l'intérêt d'investisseurs institutionnels européens qui en ont fourni le capital. Elle vise une capacité globale de 1,5 Md$.
La stratégie Senior Secured vise à obtenir des rendements ajustés du risque et des revenus attractifs en cherchant à fournir aux compagnies aériennes et aux sociétés de crédit-bail internationales un financement de la dette aéronautique. Muzinich & Co. agira en tant que sourceur et conseiller.
Rendement à long terme
« Nous croyons au potentiel de rendement à long terme, ajusté du risque, des investissements en dette senior secured dans l'aéronautique. Pour les investisseurs qui sont soit de nouveaux entrants, soit sous-pondérés dans cette classe d'actifs, la pandémie a créé un point d'entrée attractif avec un potentiel de performance accru sur des compagnies aériennes et des actifs de haute qualité », commente Brian Lau, gérant.
Muzinich est une société de gestion positionnée auprès des institutionnels, et spécialisée dans le crédit aux entreprises publiques et privées. Muzinich propose une large gamme de fonds de dette d'entreprises sur les marchés développés et émergents et gère plus de 41,3 Mds$ (au 30 avril 2021) d'actifs obligataires. Muzinich a lancé son activité de financement aéronautique en février 2020. La société fournit des solutions de dette et de leasing aux compagnies aériennes du monde entier.
Evli — société de gestion finlandaise — annonce ce jeudi 6 mai avoir décidé d'enregistrer en France son fonds « Evli Swedish Small Cap ». Le gérant rend ainsi accessible aux investisseurs institutionnels français son expertise sur le marché des small caps suédoises. Il s'agit du seul pays européen en dehors des pays nordiques où cette stratégie est accessible à ce jour.
« Nous avons décidé de lancer cette stratégie en France car nous sommes convaincus que les investisseurs institutionnels français, qui sont à l'aise avec les solutions les plus sophistiquées, seront intéressés par ce segment de niche qui présente un rendement particulièrement attractif », précise Petter von Bonsdorff, Directeur du Développement International chez Evli.
Culture entrepreneuriale
Le « fonds Evli Swedish Small Cap » est géré depuis 2 ans par Janne Kujala, qui est également responsable de la stratégie small caps finlandaises d'Evli. Le portefeuille du fonds « Evli Swedish Small Cap » se concentre sur 30 à 40 titres. Le fonds investit principalement dans des petites et moyennes entreprises suédoises cotées.
« Notre approche agnostique de sélection de titres et la construction rigoureuse de notre portefeuille nous permettent de constituer un portefeuille avec des entreprises bien gérées, dont la position sur le marché est intéressante pour la création de valeur et qui répondent également à nos exigences en matière de durabilité », explique Janne Kujala.
« La Suède dispose d'une forte culture entrepreneuriale. Nous observons en effet un flux constant d'introduction à la bourse de Stockholm et le marché suédois propose une bonne infrastructure pour le financement des small caps », ajoute-elle.
Durabilité, diversification et rendement
Le fonds Evli Swedish Small Cap correspond à la catégorie « light green » (article 8) selon la classification Sustainable Finance Disclosure Regulation (SFDR). Il promeut la durabilité dans le cadre de ses investissements, en intégrant les facteurs de responsabilité dans ses analyses d'investissement et en s'engageant auprès des entreprises en portefeuille.
« Les marchés nordiques sont reconnus pour leurs efforts en matière de durabilité et l'investissement sur le segment des small caps suédoises permet d'allier faible empreinte carbone et rendement sur des secteurs innovants », rappelle Petter von Bonsdorff, Directeur du Développement International chez Evli. En forte reprise, le marché actions suédois compte beaucoup de sociétés dans le secteur technologique, une thématique très porteuse.
L'investissement sur le segment des small caps suédoises suit une approche de gestion active et sélective — ce qui donne accès à des opportunités de génération d'alpha et apporte une diversification nécessaire sur les marchés nordiques, qui sont souvent très concentrés. « Le marché des small caps suédoises a performé de plus de 15 % depuis le début de l'année et notre fonds a enregistré une performance de +17 % par an en euro depuis son lancement en 2008 », conclut Janne Kujala.
Fidelity International — société de gestion, spécialiste de l'investissement financier et de l'épargne retraite — annonce ce jeudi 1er avril l’arrivée d'un Responsable Commercial au sein de l’équipe Institutionnels & Entreprises de son bureau parisien. Edouard Camboly (35 ans) assurera la relation avec la clientèle institutionnelle & entreprises française. Il reportera à Charles-Antoine Smet, Directeur Commercial Institutionnels & Entreprises.
Développer le segment institutionnels et entreprises
Objectif, renforcer l’ancrage local de Fidelity International sur ses expertises historiques clés (actions, taux, immobilier). Edouard Camboly contribuera également à développer l’offre de Fidelity (dette privée, private equity, actifs alternatifs, épargne salariale) au travers des partenariats stratégiques les plus récents — notamment avec Société Générale Assurances pour l’épargne salariale et Moonfare pour les actifs privés.
Edouard Camboly « représente un réel atout pour soutenir nos efforts et satisfaire nos ambitions auprès de la cible institutionnelle & entreprises, dont l’activité connait une belle accélération », déclare Jean-Denis Bachot, Directeur de Fidelity International en France. Afin d'appuyer son élan commercial sur ce segment, Fidelity a accueilli en avril dernier Margaux Lebrun Dubrisay (23 ans), en tant que Chargée de suivi commercial Institutionnel & Entreprises. Elle reportera aussi à Charles-Antoine Smet.
Focus sur le parcours d'Edouard Camboly
Edouard Camboly
Edouard Camboly est diplômé de l’Ecole Supérieure des Sciences Commerciales d’Angers (ESSCA). Il bénéficie de plus de 10 ans d’expérience dans l’industrie de la gestion d’actifs. En 2009, il débute sa carrière chez AXA IM en tant qu’assistant Spécialiste Produits. Il occupe ensuite plusieurs postes, sur les produits indiciels et structurés puis au sein du service clients institutionnels. Depuis 2017, Edouard Camboly travaillait en tant que Senior Relationship Manager France & BeLux chez Aviva Investors.
« Fort de son expérience et de sa fine compréhension des enjeux de nos clients, Edouard participera activement à la génération de valeur ajoutée de notre équipe. De plus, il nous rejoint à un moment clé du développement de l’offre de Fidelity en France auprès des investisseurs institutionnels. Son profil s’inscrit parfaitement dans la dynamique d’innovations qui nous anime actuellement », déclare Charles-Antoine Smet, Directeur Commercial Institutionnels & Entreprises chez Fidelity International.
Le 17 juillet 2019, Bruno Le Maire, ministre de l’Economie, des Finances et de la Relance, et Cédric O, secrétaire d’État chargé de la Transition numérique et des Communications électroniques, ont reçu le rapport « Financer la IVe révolution industrielle - Lever le verrou du financement des entreprises technologiques ».
Ce document a été rédigé par Philippe Tibi, président de Pergamon campus et professeur d’économie à l’Ecole polytechnique. Il dresse le constat d’une insuffisante capacité de financement des entreprises technologiques en France au moment de leur accélération industrielle et commerciale.
6 milliards d'euros
Afin de combler cette faille de marché, les investisseurs institutionnels français se sont engagés le 17 septembre 2019, sous l’égide du président de la République, à consacrer plus de 5 milliards d’euros au financement des entreprises technologiques d’ici le 31 décembre 2022. En janvier dernier, les investisseurs ont annoncé mobiliser 1 milliard d’euros supplémentaire.
Cette décision porte le total de leurs engagements pour cette initiative à plus de 6 milliards d’euros. « La crise sanitaire et économique que nous traversons (...) démontre l’importance des nouvelles technologies dans la lutte contre l’épidémie. Elle accélère considérablement la transition numérique d’un grand nombre d’entreprises, contraintes d’adapter leur mode d’organisation et leur façon de travailler », réagit Bruno Le Maire.
« Face au risque de ralentissement des levées de fonds dans les mois qui viennent, notamment auprès de fonds étrangers, il était crucial de poursuivre l’initiative engagée il y a déjà plusieurs mois par le Gouvernement et les investisseurs institutionnels », déclare Cédric O.
24 fonds sélectionnés
Le comité des investisseurs a examiné le 6 juillet dernier les dossiers des fonds présentés aux mois de mai et juin 2020, annonce le ministère de l'Economie, des Finances et de la Relance dans un communiqué publié ce mercredi 29 juillet. Les sociétés de gestion devaient démontrer la pertinence de leur offre au regard du cahier des charges.
Dans ce cadre, 24 fonds ont été sélectionnés par les investisseurs et sont donc qualifiés pour l’initiative. Sur le volet « non coté » de l’initiative, les 17 fonds suivants ont répondu aux critères d’éligibilité :
« Andera BioDiscovery 6 » ;
« Ardian Growth II » ;
« BLISCE II » ;
« Earlybird Health 2 » ;
« Eiffel Essentiel » ;
« Five Arrows Growth Capital » ;
« Gaïa Growth I » ;
« Jolt Capital IV » ;
« Lauxera Growth I » ;
« LBO France Digital Health I » ;
« Quadrille Technologies IV » ;
« Seventure Health for Life Capital II » ;
« Supernova Ambition Industrie » ;
« Techlife Capital I » ;
« Tikehau T2 Energy Transition Fund » ;
« Tilt Capital Fund I » ;
« Truffle Medeor ».
Sur le volet « coté » de l’initiative, les sept fonds suivants ont répondu aux critères d’éligibilité :
Ces fonds viennent s’ajouter aux 9 fonds déjà qualifiés en janvier et en mars derniers. Sous la présidence de Philippe Tibi, le comité des investisseurs partenaires continuera de se réunir à intervalles réguliers à compter de septembre prochain, afin d’examiner l’éligibilité des projets d’investissement portés à l’attention de la gouvernance.
Cette acquisition permet à Qonto de renforcer ses outils financiers destinés aux PME, d'introduire une offre spécifiquement conçue pour les cabinets d'expertise-comptable et illustre son ambition de devenir la solution de gestion financière de référence pour un million de PME et d'indépendants d'ici fin de 2025.
Une solution de gestion financière renforcée pour les PME européennes
Créée en 2020 et établie à Paris, Regate a développé une plateforme d'automatisation comptable et financière déjà utilisée par 10 000 TPE-PME et 500 cabinets d’expertise-comptable. En unissant leurs forces, Qonto et Regate vont créer l'offre la plus complète du marché à destination des TPE-PME et des cabinets d'expertise-comptable. Plus de 450 000 entreprises recourent déjà à Qonto pour simplifier la gestion de leurs finances, grâce à un compte professionnel en ligne complété par à des outils de gestion financière avancés. L'ajout de Regate à l'écosystème de Qonto apportera des fonctionnalités d’automatisation supplémentaires pour la gestion des comptes fournisseurs et clients, ainsi que pour la pré-comptabilité, garantissant un échange de données efficace et intégré entre les TPE-PME et leurs cabinets d’expertise-comptable.
Une offre dédiée à destination des cabinets d’expertise-comptable
L'intégration du produit et de l'équipe de Regate, permettra à Qonto de proposer une offre spécifique pour les cabinets d'expertise-comptable. Ces derniers bénéficieront d'une interface partagée avec leurs clients, depuis laquelle ils pourront en quelques instants générer leurs écritures comptables. Le tout de manière automatisée, en tirant le meilleur parti de leur outil de production historique tel que Sage, Cegid ou ACD, leaders du marché européen.
Aujourd'hui, en France, 6 000 cabinets d'expertise-comptable utilisent déjà Qonto économisant jusqu’à deux heures par mois par client géré. Qonto aspire à faciliter encore davantage les échanges entre les PME et les cabinets d'expertise-comptable, notamment lors de l'étape cruciale de la création d'entreprise.
Dans cette optique, Qonto lancera d’ici fin mars 2024 une nouvelle fonctionnalité permettant aux cabinets d'expertise-comptable d’initier le processus de dépôt de capital au nom de leurs clients, rendant la création d’entreprise possible en moins d’une semaine.
La création d’un nouveau département dédié aux cabinets d’expertise-comptable au sein de Qonto L’équipe de Regate, forte de plus de 100 collaborateurs, rejoindra les 1 400 Qontoers pour former un nouveau département dédié aux services financiers à destination des cabinets d’expertise-comptable.
Alexis Renard et Laura Pallier, co-fondateurs de Regate, prendront la tête de ce nouveau département, respectivement en tant que Directeur Général et Directrice Produit. Qonto a déjà démontré sa capacité à intégrer avec succès de nouvelles acquisitions, comme en témoigne le rachat de Penta, champion allemand de la fintech, en juillet 2022, dont l'intégration a été finalisée fin 2023.
Avec l'acquisition de Regate, Qonto confirme sa position de leader dans la consolidation de la fintech européenne.
« Ce rapprochement avec Regate nous permet de proposer aux PME et aux cabinets d’expertisecomptable la solution de gestion financière la plus aboutie du marché. Cela va non seulement accélérer notre croissance, mais aussi renforcer significativement notre position de leader sur un marché hautement concurrentiel. Grâce à notre nouvelle offre spécifique, incluant les partenariats existants entre Regate et des acteurs leaders du secteur tels que Sage ou Cegid, nous sommes désormais équipés pour répondre aux besoins des cabinets d’expertise-comptable et devenir un partenaire privilégié pour eux et leurs clients », explique Alexandre Prot, CEO et cofondateur de Qonto. « Nous avons hâte d’accueillir les équipes de Regate – et au vu de leur parcours impressionnant et de leurs ambitions, je suis convaincu de leur très bonne intégration parmi nos 1 400 Qontoers. »
« Nous sommes très enthousiastes à l’idée de rejoindre Qonto et de contribuer ensemble à l'émergence d'un champion européen de la fintech. Je suis convaincue que nous avons un grand rôle à jouer, non seulement à travers le développement de l’offre produit, mais aussi en apportant notre expertise et notre expérience dans les domaines comptables et financiers - une situation gagnante tant pour nos clients que pour ceux de Qonto ! », déclare Laura Pallier, cofondatrice de Regate.
• Nouveaux records à 1931 euros et 2098 dollars en clôture du 4 mars • Performance 2024 : +4.2% en euros • La perspective de baisse des taux dope le cours du le métal jaune • Une demande chinoise robuste • Géopolitique : enracinement et élargissement des crises
Nouveaux recordsEn ce début de mois de mars, le cours de l’or vient d’établir un nouveau record historique. Le 4 mars, au fixing du soir de Londres, Il a atteint un niveau de 1931.67 euros l’once. Après un mois de février à l’équilibre, le métal jaune s’apprécie donc de 2.5% en mars.
Au matin du 5 mars, le cours continue même sa hausse et avoisine 1950 euros, soit une progression supplémentaire de 1% environ. A l’heure d’écrire ces lignes, le métal jaune s’apprécie de 4.2% depuis le début de l’année. A titre de comparaison, le CAC 40 s’apprécie de 5.6% depuis le début de l’année.
La photo est similaire pour le cours en dollar, avec une clôture à Londres le 4 mars au plus haut historique (2098 dollars) et une reprise le 5 mars dans le vert avec un cours de 2117 dollars.
Ces records dépassent les pics établis durant les précédentes crises, en 2020 pendant l’épidémie du Covid, en février/mars 2022 lors de l’invasion de l’Ukraine par la Russie, et fin 2023 alors que le conflit entre Israël et le Hezbollah s’enclenchait. Pour aller plus loin : Comment est fixé le cours de l’or ?
La perspective de baisse des taux américains booste le métal jaune
L’économie américaine accumule les mauvaise nouvelles ces derniers jours : commandes de biens durables en recul de 6%, confiance des ménages en net repli, inscriptions chômage plus élevées qu’attendues, indice de confiance des directeurs d’achats en berne, etc. Il n’en fallait pas plus pour raviver les attentes d’une baisse des taux directeurs américains. Le marché estime qu’il y a maintenant 4 chances sur 5 que la réserve fédérale abaisse ses taux en juin. Le cours de l’or est dopé par cette perspective, puisqu’il a tendance à s’apprécier en période d’assouplissement monétaire et de baisse des taux d’intérêt réels. L’histoire récente le confirme : lors des 3 dernières cycles, après la première baisse des taux directeurs (2001, 2007, et 2019), le métal jaune s’est significativement apprécié.
Si beaucoup d’analystes s’attendaient à de nouveaux records en 2024, ils étaient plutôt anticipés pour la seconde moitié de l’année. Le fait que les records soient atteints maintenant, sur de simples anticipations et non après les premières baisses effectives, laisse penser que le cours pourrait aller beaucoup plus haut. Pour mémoire c’est le scénario de JP Morgan, qui anticipe un cours à 2300 dollars début 2025.
Il convient néanmoins de rester prudent à court terme sur ces anticipations de baisse de taux. Lors de son audition prochaine au congrès (6 mars), Jerome Powell devrait réaffirmer sa volonté de maintenir une politique monétaire plus restrictive. Des chiffres économiques meilleurs que prévus, notamment au niveau de l’emploi, pourraient également tempérer l’optimisme du marché.
Une demande chinoise robuste
Selon le World Gold Council, la demande d'or en Chine a atteint un niveau record en janvier, principalement due au réapprovisionnement avant le Nouvel An chinois (festivités entre le 10 et 17 février). Cet événement crucial semble avoir tenu ses promesses : les chiffres préliminaires du ministère du Commerce indiquent que les ventes d’or et de bijoux liées au nouvel an sont en hausse de 24% par rapport à l’an dernier. Parmi les explications de la demande soutenue, la popularité de l’année du dragon, assimilée à la prospérité et au succès.
Malgré le rebond de la bourse chinoise en février, l’or valeur refuge continue d’attirer sur fond de ralentissement économique, de volatilité des marchés, et de fragilité du marché immobilier. Les ETF or chinois ont connu des entrées significatives, atteignant un niveau record de gestion d'actifs (plus de 4 milliards de dollars).
Enfin, la Banque Populaire de Chine a continué ses achats d'or pour le 15ème mois consécutif, augmentant ainsi ses réserves de 10 tonnes.
Géopolitique : enracinement et élargissement des crises.
La confrontation OTAN- Russie s’enracine. En janvier, l’opération Steadfast Defender a été lancé par l’alliance atlantique. Il s’agit du plus grand exercice militaire occidental organisé sur le sol européen depuis la fin de la guerre froide. L’ambition, clairement affichée et exprimée est de se préparer à un conflit avec la Russie. Des exercices qui font écho aux propos de haut gradés européens.
La Russie continue à affirmer sa souveraineté sur la région arctique, soulignant l'importance pour les États arctiques comme le Canada de se préparer aux défis économiques et territoriaux dans cette zone stratégiquement significative. Fin février, des élus séparatistes de Transnistrie ont demandé la protection de la Russie face aux « pression » que subiraient les russophones de ce territoire situé en Moldavie, limitrophe de l’Ukraine.
Un appel qui ressemble à celui des populations du Donbass avant l’invasion russe en Ukraine. Parallèlement, la Chine étend son influence dans l'océan Indien, comme en témoigne un scandale impliquant un prétendu 'navire de recherche' chinois détecté près des exercices militaires Inde-Maldives-Sri Lanka, montrant l'empreinte militaire et diplomatique croissante de la Chine dans la région.
Amiral Gestion — spécialiste de l’investissement et du financement des PME/ETI — annonce ce mardi 7 juillet déployer plus de 100 M€ supplémentaires dans le fonds NOVA2. Dernier-né de la gamme NOV, ce véhicule d'investissement dispose désormais de 250 M€ pour soutenir les PME/ETI françaises dans le contexte de la crise sanitaire.
Le fonds reste ouvert et pourrait continuer à fédérer de nouveaux investisseurs dans les prochains mois et accroître sa capacité d’intervention. Depuis 2012, la société de gestion indépendante gère le fonds NOVA2 pour le compte de la Caisse des Dépôts et Consignations (CDC) et d’un groupe d’assureurs et de mutualistes français.
Soutien à l’économie réelle
Cette nouvelle souscription dans NOVA2 vise à favoriser la reprise d'activité des PME/ETI suite à la période de confinement. NOVA2 sera très attentif à toutes les émissions primaires, introductions en bourse et augmentations de capital. Objectif, aider les entreprises à continuer leur développement grâce à de nouvelles sources de financement.
Par ailleurs, le fonds veillera à favoriser les entreprises créatrices d’emplois et orientées vers l’investissement, paramètres essentiels pour la croissance économique. Amiral Gestion contribue ainsi à la création d'emplois en France et au dynamisme des régions. 50 % des PME cotées ont leur siège en région et les PME/ETI ont créé 7 fois plus d'emplois au cours de la dernière décennie que les grandes entreprises.
Montée en puissance de l’ESG
Cette nouvelle phase permet de renforcer l’engagement du fonds NOVA2 en matière d’ESG. Il s'inscrit dans la lignée des fonds de Gestion Responsable gérés pour le compte notamment des grands établissements de retraites : Etablissement de Retraite Additionnelle de la Fonction Publique, Fonds de Réserve pour les Retraites.
Ces fonds — également dédiés au segment des PME/ETI françaises — respectent des critères de sélection ESG rigoureux et une politique d’engagement à ce sujet. « Nous nous engageons à inciter fortement les PME/ETI financées à adopter une démarche de progrès permanent en matière d’ESG (...) Enfin, la performance restera une priorité et nous espérons bien profiter des niveaux de valorisation actuellement très faibles sur le segment », déclare Nicolas Komilikis, Directeur Général d’Amiral Gestion.
Acer Finance — société de gestion entrepreneuriale — et la FinTech Active Asset Allocation/AAA annoncent ce lundi 6 juillet le lancement du fonds « Active Allocation Risk Budget One » (AARBO). Ce véhicule agréé par l'AMF concrétise le partenariat annoncé en avril dernier. Il résulte d’une réflexion commune des deux sociétés, entamée depuis plusieurs mois.
AARBO est géré par la Société de Gestion Acer Finance et conseillé par AAA selon son modèle propriétaire de contrôle du risque en optimisation de l’utilisation d’un budget de risque (exprimé en Maximum Drawdown). Il a été conçu « pour et avec des investisseurs institutionnels », précise Adina Grigoriu, CEO et Co-Fondatrice d’Active Asset Allocation.
Rendement multi-actifs
Le fonds AARBO permet de combiner une stratégie d’allocation systématique sous contrôle du risque avec une gestion de conviction. Objectif, améliorer le rendement d’un portefeuille multi-actifs d’un investisseur de long terme. Le fonds associe l’expérience et la recherche en ingénierie financière des sociétés ACER Finance et AAA, en alignement d’intérêt pour les porteurs des parts «I» ou «R».
Par ailleurs, Acer Finance et AAA ont inscrit ce fonds dans une démarche ESG. Son modèle « s’appuie sur nos 10 ans d’expérience de conception et suivi en conditions réelles de marché d’une centaine de modèles d’allocation. Il a entre autres bénéficié de l’optimisation de ses paramètres à l’aide d’un algorithme propriétaire d’Intelligence Artificielle, en univers stochastique, sur plus d’un millier de scenarii prospectifs », conclut Adina Grigoriu.
Mathilde Hodouin
