Guillaume Dumans & Virginie Fauvel — Harvest & Feefty : produits structurés, quel enjeu stratégique ?

Mathilde Hodouin
Le Courrier Financier
Asset Management
Il y a 9 heures
Le 7 mars 2023, le Groupe Harvest annonçait le rachat de la fintech Feefty — spécialiste des produits structurés en Europe. Pourquoi s'intéresser aux produits structurés en 2023 ? Comment Harvest va-t-il intégrer l'outil Feefty dans ses services à destination des professionnels du patrimoine ?
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Alienor Capital lance son fonds obligataire daté InvestCore 2028

La Rédaction
Le Courrier Financier
Asset Management
Il y a 10 heures

Après le succès du fonds obligataire « InvestCore 2019 », Alienor Capital — société de gestion indépendante — annonce ce jeudi 23 mars le lancement d'un nouveau fonds à échéance, « InvestCore 2028 ». Comme son prédécesseur qui avait reçu deux prix Lipper, sa stratégie est le portage jusqu’à maturité de titres de créances d’émetteurs privés libellés en euros de toutes notations (mais à majorité Investment Grade) sélectionnés pour leur qualité et leur solvabilité.

« InvestCore 2028 » est un fonds obligataire à échéance au 31 décembre 2028 ayant un taux de rendement actuariel annuel de 4,8 % net de frais de gestion au 22 mars 2023. Le portefeuille prend la forme d’une agrégation d’opportunités, peu nombreuses (un peu plus de 30 lignes), sans contrainte de notation. Sa stratégie est le portage jusqu’à maturité de titres de créances d’émetteurs privés libellés en euros, sélectionnés pour leurs fondamentaux et dont la solvabilité semble assurée selon l’analyse d’Alienor Capital.

Quelle notation pour InvestCore 2028 ?

Le fonds investit en majorité dans des obligations de qualité investissement (investment grade) et sur une poche sélective d’obligations à haut rendement (high yield). La notation moyenne du fonds est BBB-. Les notations correspondent au système de notation Alienor Capital, qui retravaille l’aspect qualitatif que les agences de notations sous-estiment parfois. Elles captent parfois insuffisamment certains éléments saillants pour la solidité du crédit (actionnariat en soutien, situation oligopolistique, qualité du management, récurrence des cash-flows, etc.) et prennent en compte les améliorations et les transformations avec un certain retard.

« Avec notre approche différente du crédit d’entreprise, nous privilégions une sélection resserrée d’émetteurs de qualité que nous jugeons sous-estimés. C’était déjà l’esprit de notre fonds InvestCore 2019 qui a connu un succès commercial avec un pic d’encours au-delà de 50 millions d’euros et un succès de gestion avec deux prix Lipper du meilleur fonds à échéance », , explique Fabien Chehowah, le gérant du fonds.

« Après la baisse des marchés obligataires en 2022, nous pouvons proposer un rendement attractif pour un portefeuille que nous avons conçu comme très résilient face à l’incertitude économique actuelle. La transparence étant pour nous primordiale dans un tel produit, nous affichons en permanence l’entièreté de la composition du portefeuille aux investisseurs », ajoute-il.

Alienor Capital lance son fonds obligataire daté InvestCore 2028
Deux exemples d'émetteurs sélectionnés pour InvestCore 2028
Source : Alienor Capital

Focus sur les caractéristiques du fonds

Il est recommandé de conserver ses parts dans ce fonds commun de placement (FCP) jusqu’au 31 décembre 2028. Le fonds « InvestCore 2028 » se distingue par :

  • un rendement net actuariel de 4,8 % nets de frais de gestion au 22 mars 2023 sur le portefeuille
    cible à majorité Investment Grade. C'est le rendement actuariel moyen pondéré des émetteurs du portefeuille cible à cette date ;
  • un affichage permanent de toutes les lignes détenues en portefeuille et une lisibilité sur les raisons de leur sélection ;
  • une logique principale de conservation des titres jusqu’à échéance avec de rares arbitrages tactiques ;
  • une liquidité immédiate : une valeur liquidative calculée quotidiennement et aucune pénalité de
    rachat après la période de souscription.
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Banques centrales : droites dans leurs bottes

Clément Inbona
Asset Management
Il y a 11 heures
Les banques centrales poursuivent leur politiques monétaires de hausses des taux — malgré les tensions qui traversent le secteur bancaire. Comment expliquer cette stratégie groupée de politique monétaire ? Les explications de Clément Inbona, Fund Manager chez La Financière de l'Echiquier (LFDE).
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Marchés financiers : la chasse aux banques reste ouverte

Les équipes de gestion d'APICIL AM
APICIL Asset Management
Asset Management
Il y a 13 heures
La crise du secteur bancaire a entraîné le retournement des marchés financiers, après une période d'euphorie début 2023. Allons-nous passer d'un risque idiosyncratique à un risque bancaire systémique ? Les équipes de gestion d'Apicil AM publient leur lettre hebdomadaire d'analyse des marchés financiers.
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SCPI Fair Invest : Norma Capital acquiert un centre médical neuf de près de 600 m² à Avon

La Rédaction
Le Courrier Financier
Immobilier
Il y a 5 heures

Norma Capital — société de gestion de portefeuille (SGP) — annonce ce lundi 27 mars l'acquisition d'un local commercial neuf d’une surface de près de 600 m², localisé à proximité de la gare de Fontainebleau-Avon (Seine-et-Marne) pour le compte de sa SCPI Fair Invest. Dans cette acquisition, Norma Capital a été conseillée par Medvest et Wbs consulting.

Centre médical pluri-disciplinaire

Situé rue de la Petite Vitesse, en pied d’immeuble, cet actif est actuellement occupé par un cabinet médical. Ce dernier regroupe une dizaine de professionnels, dans les domaines du sport, de la santé et de la performance. Ce centre multidisciplinaire est notamment spécialisé dans la préparation physique d’athlètes en vue de la compétition de haut niveau.

Cette nouvelle acquisition s’inscrit dans la stratégie d’investissement orientée vers des secteurs d’activités socialement utiles de Fair Invest. La SCPI dispose d’un positionnement inédit sur le marché, en étant très attentive à l’usage de ses locaux, et en favorisant les usages de santé, d’éducation et d’utilité sociale.

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Mirova référence son FCPR Mirova Green Impact Private Equity chez trois assureurs

La Rédaction
Le Courrier Financier
Private Equity
Il y a 9 heures

Mirova — société de gestion à mission, spécialisée en finance durable — annonce ce lundi 27 mars que son FCPR « Mirova Green Impact Private Equity » labellisé ISR et SFDR9 est désormais référencé dans les contrats assurance vie & retraite Spirica chez les assureurs UAF LIFE Patrimoine, Nortia dans la gamme Private (Private Vie, Private Capi, Private Vie 2, Private Capit 2, Nelia Vie, PER Private) et Eres dans le PER Spirica (commercialisé à partir du 4 avril).

Mirova propose des stratégies d’investissement cotées et non cotées, qui permettent d’allier recherche de performance financière et impact environnemental et social. En 2023, Mirova revendique plus de 28 Mds€ d’encours sous gestion dont 4,5 Mds€ en non coté. La société propose 100 % de fonds à impact et classifiés SFDR9 — sur les actions, les obligations ou le Private equity. Tous sont alignés sur une trajectoire de réchauffement climatique à 1,5 degrés.

Transition environnementale

Mirova liste trois raisons de miser sur le Private Equity :

  • une classe d’actifs performante sur le long terme avec des entrepreneurs qui peuvent souvent réagir plus rapidement aux problèmes opérationnels et aux évolutions de l'environnement de marché ;
  • une classe d’actifs moins volatile que les marchés boursiers cotés qui constitue une brique de diversification intéressante dans le cadre d’une allocation globale ;
  • une classe d’actifs qui combine bons sens et durabilité en permettant d’accompagner l’économie réelle.

Mirova cible des entreprises portées par une croissance naturelle très forte, qui nourrit leur croissance et leur valorisation. Il s'agit de combiner performance financière et impact afin de créer un cercle vertueux et durable. Mirova estime que la transition environnementale est portée par des entreprises qui ont un accès plus facile au financement, une meilleure maîtrise des coûts et des risques ainsi qu’une une capacité à attirer les talents plus forts. De quoi favoriser des valorisations plus résilientes dans des cycles économiques volatiles.

Déjà 170 millions d'euros levés

Mirova vous propose un fonds de private equity à impact dédié à la thématique de la transition environnementale, qui vise à investir dans des sociétés en capital développement. Le fonds adresse cinq thèmes : les ressources naturelles, les agri-agro technologies, le smart city, l’économie circulaire et le capital naturel. Cette stratégie offre aux investisseurs un portefeuille diversifié de 25 sociétés avec une exposition géographique majoritairement pan-européenne et opportuniste pour 20 % sur les Etats-Unis, le Canada et Israël.

Pour traduire aux investisseurs cette double promesse de performance financière et d’impact, 50 % de l’intéressement à la performance des gérants est soumis à un plan d'impact. Mirova alloue automatiquement 15 % de l’enveloppe de carried au fond de dotation Mirova forward qui lui est à vocation caritative. La stratégie a déjà levée près de 170 M€, ce qui a permis à l’équipe de gestion d’investir dans six sociétés aux dynamiques et secteurs d’activités très complémentaires : Ombrea, Tallano, Agronutris, Naio Technologies, Vestack et Norsepower 

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Zone euro : un marché du travail toujours très tendu

Julien-Pierre Nouen
Lazard Frères Gestion
Asset Management
le 24/03/2023
Quel bilan pour le marché de l'emploi de la zone euro ? Quelles perspectives pour les mois à venir ?Julien-Pierre Nouen, CFA, Directeur des études économiques et de la gestion diversifiée chez Lazard Frères Gestion, partage son analyse.
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Cryptos : le bitcoin est à nouveau le meilleur performeur de l’année

Ben Laidler
eToro
Asset Management
le 24/03/2023
Dans un contexte macroéconomique chahuté, quel bilan pour le bitcoin — la reine des cryptomonnaies ? Quelles perspectives en 2023 ? L'éclairage de Ben Laidler, Global Markets Strategist pour eToro.
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Stable Equities : pour se protéger d’une inflation plus élevée

Claus Vorm
Nordea Asset Management
Asset Management
le 23/03/2023
Pourquoi s'intéresser au segment des « stable equities » pour se protéger de l'inflation ? Comment aborder le marché avec confiance en 2023 ? Le point avec Claus Vorm, responsable des stratégies Stable Equity de Nordea Asset Management (Nordea).
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Momentum – L’activisme des banques centrales

Mathilde Hodouin
Le Courrier Financier
Asset Management
le 22/03/2023
Au cours des derniers mois, la brutalité de la remontée des taux en Europe et aux Etats-Unis a eu des répercussions sur les bilans des banques commerciales. Leurs portefeuilles d’obligations détenues à maturité affichent des moins-values importantes. Autre conséquence : les taux courts sont supérieurs aux taux longs, ce qui vient annuler la rentabilité des banques sur leur activité traditionnelle de prêteur. Les banques s’en retrouvent fragilisées, au point que nous assistons à deux faillites en deux semaines. Contrairement à 2008, les banques centrales sont passées rapidement à la manœuvre, apportant des liquidités et favorisant des prises de contrôle par des acteurs plus solides.
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Recyclage urbain : Mirabaud AM et Linkcity (Bouygues Construction) s’associent avec le fonds NEAPOLI

La Rédaction
Le Courrier Financier
Immobilier
le 24/03/2023

Mirabaud Asset Management (Mirabaud AM) — division de gestion d’actifs du Groupe Mirabaud — annonce ce jeudi 23 mars la signature d'un partenariat avec Linkcity, filiale de développement immobilier du Groupe Bouygues Construction, à travers le fonds NEAPOLI. Objectif, acquérir de terrains déjà artificialisés et d’immeubles à revaloriser dans les grandes métropoles françaises. Il s'agit de financer le besoin de transformation des villes, aux premiers stades de développement de projets immobiliers à dominante résidentielle.

L’enjeu majeur consiste à développer des villes durables, à travers le recyclage urbain. Objectif, répondre à la demande croissante de logements, à travers l'investissement dans des fonciers déjà artificialisés. Ce nouveau partenariat entre Mirabaud AM et Linkcity implique l’acquisition de terrains ou de bâtiments, afin de les restructurer ou transformer dans des projets à dominante résidentielle. Il s'agit de valoriser notamment des actifs obsolètes ou sous employés, afin de suivre l’accélération des mutations urbaines pour générer des ensembles immobiliers vertueux.

100 millions d'euros

Les projets développés dans le cadre de NEAPOLI — dont le nom signifie renouveau de la ville en grec — contribueront à la réduction de l’empreinte carbone, à la lutte contre l’artificialisation des sols, à leur renaturation et la biodiversité. Ce véhicule s'inscrit directement dans la stratégie RSE des deux partenaires. Mirabaud AM agit en tant que partenaire financier de Linkcity. La stratégie est gérée par Olivier Seux, responsable de l’immobilier chez Mirabaud AM, aux côtés d’une équipe dédiée de spécialistes en investissement immobilier.

Le fonds inclut une enveloppe de 100 M€, dont 20 M€ apportés par Linkcity et 80 M€ investis par Mirabaud. En investissant le plus en amont possible dans les opérations immobilières, le fonds NEAPOLI permettra à Linkcity de financer l’acquisition d’actifs sans condition suspensive d’autorisations administratives ou de commercialisation et de renforcer ainsi son action, au sein des territoires. L’apport de fonds propres permet ainsi d’acquérir des fonciers, alors même que le financement bancaire en amont de l’obtention des permis de construire reste limité.

Agilité et réactivité

« Se positionner, à l’échelle nationale, sur des fonciers déjà artificialisés constitue un axe majeur qui illustre nos convictions et engagements environnementaux. Ce fonds, fruit d’un partenariat avec Mirabaud AM, nous offre l’agilité et la réactivité nécessaire pour prendre des positions très en amont en répondant aux attentes des propriétaires fonciers et ce sans condition suspensive, évolution singulière dans notre modèle », déclare Gérard Lodetti, directeur général délégué en charge de la stratégie et du développement de Linkcity.

« Après avoir déjà levé 150 millions d’euros l’année dernière, conclu 18 opérations immobilières parmi 230 projets étudiés et réalisé 2 ventes avec succès, nous sommes ravis d’annoncer ce partenariat avec Linkcity. Je suis impatient de développer ce projet novateur aux côtés d’un acteur incontournable de la promotion immobilière comme Linkcity qui offre des opportunités nouvelles pour accompagner la transformation urbaine des grandes métropoles et ainsi répondre aux objectifs de neutralité carbone en 2050 », déclare Olivier Seux.

Un fonds classé SFDR 9

Fort du succès de la stratégie Mirabaud Grand Paris, Mirabaud Asset Management élargit aujourd'hui son offre d'investissement. A travers Mirabaud Sustainable Cities, la société s’appuie sur ses partenariats existants pour investir dans le développement urbain durable en France et dans une moindre mesure, au sein de la zone euro. En associant le capital-investissement à l’immobilier, la stratégie permet à des investisseurs tiers d’apporter des fonds propres à des projets immobiliers directement aux côtés des promoteurs.

Par ailleurs, la stratégie permet aux investisseurs de bénéficier d’une bonne diversification des risques et d’une visibilité importante sur les rendements. Ce produit est classé article 9 selon la réglementation SFDR. Dans le cadre de ce partenariat, les cabinets d’avocats Lacourte Raquin Tatar et Fairway ont respectivement conseillé Linkcity et Mirabaud Asset Management. Rothschild & co est intervenu en qualité de conseil financier.

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Grand Ouest : Épopée Gestion lance son classement « Épopée Les 40 »

La Rédaction
Le Courrier Financier
Actualités
le 24/03/2023

Épopée Gestion — entreprise d’investissement cofondée en 2020 par Ronan Le Moal et Charles Cabillic, spécialiste du développement des territoires — revient ce vendredi 24 mars sur le lancement du classement « Épopée Les 40 », en partenariat avec Deloitte. Il rassemble les 40 personnalités de moins de 40 ans les plus prometteuses de l’Ouest. Objectif, promouvoir la nouvelle génération qui développe et renforce l’attractivité de la région Ouest.

« Épopée Les 40 », 1ère édition

La première édition de l'événement s'est tenue ce jeudi 23 mars dans la soirée. La cérémonie, animée par Fabrice Lundy, s’est déroulée en présence des lauréats et sous le patronage de Louis Le Duff (Président du groupe Le Duff). Objectif, promouvoir la nouvelle génération de femmes et d’hommes qui oeuvrent pour développer et renforcer l’attractivité de la région Ouest.

Le classement pensé et conçu par Épopée Gestion a été réalisé en partenariat avec Deloitte. Il met en avant des femmes et des hommes actifs et connectés à l'écosystème de l’Ouest — allant d’entreprises innovantes prometteuses (Entech, Unseenlabs, Shopopop, etc.) à des entreprises historiques du territoire (Quéguiner, Beaumanoir, Roulier, Bolloré, etc.) en passant par des personnalités politiques.

Pour ce premier classement, Épopée Gestion a fait appel à un jury composé de journalistes issus des médias régionaux. Ils ont identifié et proposé près de 80 noms de femmes et des hommes natifs du territoire ou agissant en faveur du développement économique régional. A l’issue d’un vote qui s’est tenu mi-janvier, le jury s’est prononcé sur les personnalités, parmi les plus prometteuses, ayant un impact sur le territoire.

Résultats du Palmarès 2023

La 1ère place du classement revient à un entrepreneur à impact, Christopher Franquet, fondateur et PDG d’Entech. Créée en 2016 à Quimper, l’entreprise est spécialisée dans le stockage et la conversion d’énergie électrique en France et à l’international. Entech emploie aujourd’hui plus de 120 personnes.

A la 2e place, figure Pauline Boucon Duval, désormais à la tête du groupe Duval, une entreprise immobilière bretonne, qui affiche 800 M€ de chiffre d'affaires. Pauline Duval est très engagée sur le sujet de la transmission d'entreprises familiales. Les 3e, 4e et 5e places sont occupées par des dirigeants d’entreprises historiques du territoire avec Clément Quéguiner (Président du groupe Quéguiner), Thomas Beaumanoir (Directeur général délégué du groupe Beaumanoir) et Jérémy Lecha, (Président directeur général du groupe Roullier).

Côté politique, Hervé Berville (Secrétaire d'État auprès de la Première ministre, chargé de la Mer) est la première personnalité politique du classement (8e place) suivi par Bérangère Couillard (Secrétaire d'État auprès du ministre de la Transition écologique et de la Cohésion des territoires chargée de l'Écologie), Jean-Charles Larsonneur (Député) et Sarah El Haïry (Secrétaire d'État auprès du ministre des Armées et du ministre de l'Éducation nationale et de la Jeunesse, chargée de la Jeunesse et du Service national universel).

Nous retrouvons également parmi les lauréats, des personnalités comme les entrepreneurs chefs étoilés, Nolwenn Corre (10e place) et Hugo Roellinger (12e place), neuf dirigeants de startups (Ecotree, Steeple, Zéphyr & Borée, etc.), ainsi que quelques cadres d’entreprises emblématiques du territoire (Crédit Mutuel Arkea, Groupe Le Duff, Groupe Roulier, etc.). Le classement sera renouvelé, chaque année, pour y faire entrer de nouveaux talents — entrepreneurs, dirigeants, ingénieurs ou personnalités engagées. Il a également vocation à être élargi à d’autres territoires de l’Arc Atlantique, comme la Nouvelle-Aquitaine.

Renforcer l’attractivité du territoire

« Depuis 6 ans, nous avions pour habitude de remettre en début d’année des trophées récompensant le breton digital de l’année, la meilleure transition écologique, la meilleure croissance. Nous avons trouvé intéressant de nous réinventer et de retravailler le format. A ce stade personne n’avait encore braqué les projecteurs sur la nouvelle génération gardant le focus sur les personnalités emblématiques du club des Trente notamment. Pour réussir ce challenge, c’est tout naturellement que nous avons travaillé sur un classement des personnalités de l’Ouest en devenir », explique Sébastien Le Corfec, associé d'Épopée Gestion.

« Avec ce classement, nous souhaitons aller plus loin en créant une nouvelle dynamique pour fédérer les énergies et accélérer l’animation des écosystèmes en région. Les changements de paradigmes que nous connaissons nous obligent aujourd’hui à réfléchir collectivement et à coopérer. C’est aussi le sens de la communauté que nous entendons rassembler autour du classement Épopée Les 40. Car nous sommes convaincus qu’à son échelle, le territoire et les talents qui le composent sont le changement que nous voulons voir dans ce monde », détaillent Ronan Le Moal et Charles Cabillic, co-fondateurs d’Épopée Gestion.

Un partenariat avec Deloitte

« Chez Deloitte, nous croyons que chaque région a ses propres richesses et talents qui doivent être valorisés. Nous sommes fiers d’être partenaires de ce nouveau classement qui vient mettre à l’honneur les femmes et les hommes qui œuvrent chaque jour pour un monde plus durable. Acteur engagé, ancré dans la Région Ouest depuis plus de 30 ans, nous avons à cœur de soutenir la croissance économique et sociale à long terme », précise Guillaume Radigue, associé et directeur des activités de Deloitte Grand Ouest.

« Le contexte actuel a fortement challengé nos modèles, interrogeant vivement les trajectoires de transformation et de durabilité de nos organisations. Plus que jamais, les récentes évolutions démontrent la nécessité de promouvoir un leadership fort et exemplaire, représenté par les 40 personnalités mises à l’honneur », ajoute-il.

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Crédit Suisse : l’Europe a-t-elle repris le contrôle du manège ?

Mathilde Hodouin
Le Courrier Financier
Actualités
le 22/03/2023
Cette semaine, les marchés financiers vivent au rythme du rachat de Crédit Suisse par sa rivale — la banque de gestion de fortune suisse, UBS. Quelle stratégie les banques centrales déploient-elles dans ce contexte exceptionnel ? Quelles conséquences pour le secteur bancaire en Europe ? Le point avec Le Courrier Financier.
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Infranity lance un fonds de dette de 370 millions d’euros avec Generali et un investisseur international

La Rédaction
Le Courrier Financier
Asset Management
le 22/03/2023

Infranity — gestionnaire d’actifs, spécialiste de l’investissement durable en infrastructures, rattachée à l'écosystème de Generali Investments — lance ce mardi 21 mars un fonds de dette d’infrastructure d'un montant de 370 M€. Avec la participation de son actionnaire, Generali et un investisseur international, ce fonds investira dans de la dette senior investment grade. Objectif, financer les énergies renouvelables et la transition numérique en Europe.

Créée en 2018, Infranity a déployé ses investissements en dette d'infrastructure en Europe dans plus de 60 transactions — pour un volume total de plus de 6 Mds€. Le lancement de ce fonds intervient juste après la création d'un autre fonds de dette senior de ce même type au troisième trimestre 2021 ; et après que le fonds phare de dette senior (millésimé 2019) a atteint son plein déploiement à 2 Mds€. Le total des actifs sous gestion d'Infranity atteint près de 8 Mds€. La société s'adresse à plus de 40 LPs en Europe, en Asie et en Amérique du Nord.

Croissance accélérée pour Infranity

« La création de ce nouveau fonds dédié, en collaboration avec Generali et un client international (...) met en évidence la place de leader d'Infranity sur le secteur du financement d’infrastructures en Europe. Notre croissance accélérée confirme les bases solides sur lesquelles Infranity a construit son activité », déclare Philippe Benaroya, CEO et Managing Partner d'Infranity.

« Nous sommes extrêmement concentrés sur le maintien de niveau élevé des primes d'illiquidité que nous avons été en mesure d'obtenir sur un marché dynamique et qui nous présente des dizaines de transactions chaque mois », ajoute-il.

« Le soutien du groupe Generali, l'une des plus grandes compagnies d'assurance européennes, nous permet de nous aligner auprès de nos investisseurs et de donner de l'ampleur à notre activité. En nous appuyant sur notre expertise hautement spécialisée, nous sommes impatients de poursuivre le développement de nos activités de dette et de capital en 2023 », conclut Philippe Benaroya.

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