Tabula lance un ETF d’obligations d’Etat indiennes ultrashort et investment grade

La Rédaction
Le Courrier Financier
Asset Management
le 31/01/2024

Tabula Investment Management (Tabula) — gestionnaire d'actifs européen, spécialiste du fixed income — annonce ce mercredi 31 janvier le lancement un nouvel ETF, noté investment grade. Ce nouveau fonds liquide facilite l’accès aux investisseurs internationaux aux obligations d’État indiennes. Le Tabula FTSE Indian Government Bond Short Duration UCITS ETF est coté à la bourse de Londres (Royaume-Uni), avec des frais courants de 0,39 %.

Un ETF avec un rendement de 7,1 %

Le Tabula FTSE Indian Government Bond Short Duration UCITS ETF permet aux investisseurs souhaitant accéder à la cinquième économie mondiale et l'une des plus dynamiques des marchés émergents. L'ETF, dont le rendement actuel est de 7,1 %, investit uniquement dans des obligations d'État libellées en roupies indiennes (INR) et émises par la Reserve Bank of India.

Le fonds de Tabula vise à répliquer l'indice FTSE Indian Government Bond FAR Short Duration Capped qui se concentre sur le segment de marché des échéances de 0,5-5 ans, en excluant les obligations à long terme dont les rendements sont limités. Cet été, l'Inde intégrera l'indice JP Morgan des obligations sur les marchés émergents : des perspectives prometteuses en vue.

L'Inde entre dans l'indice Govies EM

L'Inde est actuellement exclue des principaux indices obligataires sur les marchés émergents. Cet été, cette situation changera, puisque J.P. Morgan a annoncé l’inclusion de l'Inde dans son indice Govies EM, largement répliqué. L’afflux de capitaux résultant devrait être structurellement positif pour l'INR, les cours obligataires et l'économie indienne dans son ensemble.

« L’Inde est une économie importante et le pays connait actuellement une croissance rapide. L’Inde bénéficie d'une notation de crédit de qualité et d'un marché obligataire liquide et transparent. Cependant, jusqu'à récemment, le marché des obligations d’ État était difficile d'accès, les investissements étrangers étant restreints », déclare Michael John Lytle, PDG de Tabula.

« Ces restrictions ont été assouplies en 2020 avec l'introduction des obligations Fully Accessible Route (FAR), ouvertes aux investisseurs étrangers. Les obligations FAR représentent déjà plus de 20 % de ce marché de 1,1 milliard de dollars US et comprennent toutes les nouvelles émissions obligataires à 5, 10 et 30 ans. Notre fonds offre aux investisseurs européens un accès liquide et transparent au segment à court terme le plus attractif de ce marché », ajoute-il.

Bénéficier de la croissance indienne

Depuis plus d'une décennie, la courbe des taux de rendement à long terme des obligations État indiennes est restée plate. Près de 66 % de l'indice du marché indien est actuellement constitué d'obligations dont l'échéance est supérieure à 5 ans, et pour lesquelles les investisseurs ne sont pas suffisamment récompensés pour le risque de duration supplémentaire. En se concentrant uniquement sur le segment de marché des obligations de 0,5 à 5 ans, l’ETF de Tabula génère un rendement proche de celui de l'indice de marché indien, avec une duration nettement inférieure.

« Avec l'arrivée dès cet été, des obligations d’ État indiennes au sein des indices obligataires mondiaux sur les marchés émergents, des afflux de plus de 35 milliards de dollars US sont attendus sur les 18 prochains mois. Notre dernier ETF en date, constitue un moyen très efficace, liquide et transparent de bénéficier à la fois de la croissance de l'Inde et de l’afflux de capitaux attendu. Et ce, avant même l'inclusion du pays dans l'indice des marchés émergents », déclare Stefan Garcia, Chief Commercial Officer chez Tabula.

Le fonds Tabula FTSE Indian Government Bond Short Duration UCITS ETF investit dans un portefeuille d'obligations reflétant la composition de l'indice FTSE Indian Government Bond FAR Short Duration Capped. L'indice se concentre sur les obligations libellées en INR et à la notation investissement grade. L'indice a été conçu avec un filtre de liquidité robuste, avec une exigence de notionnel d'au moins 250 milliards de roupies ( ~US$3M). L'indice affiche une pondération maximale de 25 % par obligation, et le nombre minimum d'obligations dans l'indice est de six.

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Tabula renforce son équipe avec deux recrues seniors

La Rédaction
Le Courrier Financier
Actualités
le 17/01/2024

Tabula Investment Management (Tabula) — gestionnaire d'actifs européen spécialisé dans le fixed income — annonce ce mercredi 17 janvier l'arrivée de deux recrues. Mark Vallon, expert en gestion d'actifs et de patrimoine, rejoint l'équipe en tant que Senior Consultant dédié aux investisseurs suisses, et Hacina Smaini au poste de Responsable Marketing Digital.

Tous deux bénéficient d'un bagage professionnel riche et varié dans les domaines des services financiers et du marketing. Ils apportent ainsi une expertise considérable à l'équipe de Tabula. « Nous sommes ravis d'accueillir Mark et Hacina au sein de l'équipe. Ils nous rejoignent tous deux à une étape cruciale de notre croissance », déclare Michael John Lytle, CEO de Tabula.

Focus sur le parcours de Mark Vallon

Mark Vallon est titulaire d'un master en entrepreneuriat de la Judge Business School de l'Université de Cambridge et d'un bachelor en administration des affaires de HWZ University à Zurich. Il est également un Chartered Alternative Investment Analyst (CAIA). En 1999, il débute sa carrière chez UBS, couvrant la clientèle Ultra High Net Worth en Suisse et au Royaume-Uni.

Mark Vallon a acquis une expérience approfondie au sein des différents postes seniors de développement commercial qu’il a occupé chez UBS Wealth Management (1999-2010), BNP Paribas Investment Partners (2010-2012) et Bellevue Asset Management (2018-2019).

De 2012 à 2018, Mark Vallon a occupé le poste de Directeur Exécutif et Responsable de la couverture pour la Suisse et le Liechtenstein chez Source (acquis par Invesco). Ses contributions ont été cruciales pour faire de Source l'une des plus grandes sociétés d'ETF en Europe, avec plus de 25 Mds$ d’encours sous gestion. De 2019 à 2023, Mark Vallon occupe le poste de Deputy Head de iShares & Wealth pour l'équipe Wholesale de BlackRock en Suisse. Cette dernière se composée de 15 personnes. En 2023, il rejoint Tabula.

Développement sur le marché suisse

« Nous sommes ravis d'accueillir Mark Vallon chez Tabula. Nous avons déjà collaboré au développement de Source, et Mark Vallon apporte un esprit entrepreneurial et une connaissance approfondie de la gestion d'actifs et de patrimoine en Suisse. Son expertise s'étend au-delà des frontières, faisant de lui un atout inestimable au sein de notre équipe », déclare Stefan Garcia, Chief Commercial Officer chez Tabula.

« Tabula a su développer une gamme impressionnante d'ETFs diversifiés et axés sur la durabilité dans les fonds fixed income tout en établissant une activité de crédit alternatifs actifs et liquides. L'équipe de direction et d'investissement bénéficie d'une expérience remarquable acquise au sein de grandes banques d'investissement mondiales et de gestionnaires d'actifs de renom. Ils sont avant tout de véritables experts en matière d’ETFs de fixed income et de gestion d'investissements. Je suis convaincu que cette offre aidera les investisseurs à construire des portefeuilles robustes et résilients », explique Mark Vallon.

Focus sur le parcours de Hacina Smaini

Hacina Smaini est diplômée d'un Master 2 en finance de l'école de commerce française Audencia Nantes obtenu en 2010. Depuis 2020, elle détient le certificat Investment Manager du CFA UK Institute (IMC). De 2010 à 2015, elle travaille chez Leonteq Securities en tant que responsable des ventes de produits structurés multi-actifs. De 2016 à 2020, elle ouvre un restaurant végétalien en plein cœur de Paris.

En 2021, Hacina Smaini rejoint iwoca. De 2022 à 2023, elle y occupe les fonctions de Directrice Marketing chez iwoca Deutschland, la filiale allemande de la Fintech iwoca basée à Londres (Royaume-Uni) et Francfort (Allemagne). Hacina Smaini y joue un rôle crucial dans l'élaboration de la stratégie marketing de l'entreprise. En tant que responsable de la division marketing, elle contribue à la croissance des revenus par le biais des canaux numériques.

En tant que Responsable du Marketing Digital chez Tabula, son expertise dans les produits financiers, la vente et le marketing contribuera à la croissance et à la pérennité du succès de Tabula. « L'équipe de Tabula va au-delà des attentes en offrant à ses clients des ETF diversifiés, établissant ainsi des normes élevées en matière de solutions d'investissement ESG (...) Je me réjouis à l’idée de collaborer avec l'équipe et d'élargir notre gamme de fonds innovants dans les domaines du fixed income et du crédit », explique Hacina Smaini.

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ETF Euro HY Paris-Aligned : Tabula réduit les frais

La Rédaction
Le Courrier Financier
Asset Management
le 09/01/2024

Tabula Investment Management Limited (Tabula) — fournisseur d'ETF européen — annonce ce mardi 9 janvier avoir réduit les frais courant (OCF) de son EUR HY Bond Paris-Aligned Climate UCITS ETF (THEP GY) de 0,50 % à 0,25 %. L'ETF est le seul fonds Article 9 qui répond aux exigences du règlement SFDR de l'UE et a un historique de deux ans.

Près de 60 millions d'euros d'actifs

Le fonds dispose de près de 60 M€ d'actifs et propose un rendement actuel de 6,7 %. THEP est noté A par MSCI ESG. Le Tabula EUR HY Bond Paris-aligned Climate UCITS ETF vise à répliquer la performance de l'indice iBoxx MSCI ESG EUR High Yield Paris Aligned Capped (IBXXEPAT Index), déduit des frais et coûts.

L'indice offre une exposition liquide et diversifiée aux obligations High Yield libellées en euros, en mettant l'accent à la fois sur le climat et sur l'ESG. Pour répondre aux critères d'un indice de référence européen aligné sur l’Accord de Paris, il vise des émissions de gaz à effet de serre inférieures de 50 % à celles de l’indice parent (iBoxx EUR High Yield 3 % Issuer Cap Custom Index) et une décarbonisation de 7 % par an.

Il exclut également les émetteurs qui violent les normes sociales (par exemple, le Pacte mondial des Nations unies), qui sont impliqués dans des activités liées aux armes controversées, aux combustibles fossiles (seuils de revenus) ou au tabac, ou qui causent des dommages importants à l'environnement.

Quelques filtres complémentaires

Pour améliorer les caractéristiques ESG, l'indice applique des filtres supplémentaires (alcool, divertissement pour adultes, jeux d'argent, armes conventionnelles, armes à feu civiles, énergie nucléaire, OGM, armes nucléaires et cannabis), ce qui se traduit par davantage d'exclusions sectorielles, aucune exposition au charbon thermique et une meilleure note d'impact durable MSCI ESG que ses pairs. Contrairement aux fonds concurrents, le THEP surpondère également les émetteurs dont la notation ESG est forte ou en amélioration, et vice versa.

« Les investisseurs continuent de rechercher des solutions robustes alignées sur l'Article 9 de l’Accord de Paris pour leurs allocation cœur de portefeuille. Les caractéristiques uniques de notre EUR HY Bond Paris-Aligned Climate UCITS ETF le rendent particulièrement attractif pour les investisseurs à la recherche de rendements plus élevés dans l'environnement actuel des taux d'intérêt », déclare Michael John Lytle, PDG de Tabula.

« Afin de soutenir les flux d'entrée potentiels dans l'ETF, nous avons réduit ses frais de moitié à 0,25 %, ce qui le rend non seulement unique, mais aussi très agressif en termes de prix. THEP fait partie de notre boîte à outils alignée sur Paris, qui comprend également un ETF Ultrashort, un ETF EUR Investment Grade et un ETF Fallen Angels global », ajoute-il. Le Tabula EUR HY Bond Paris-Aligned Climate UCITS ETF est coté sur Xetra (THEP GY), Borsa Italiana (THEP IM) et BX Swiss (THEP SW).

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Accords de Paris : Tabula lance le tout premier ETF high yield « Fallen Angels »

La Rédaction
Le Courrier Financier
Actualités
le 27/06/2023

Tabula Investment Management Limited (Tabula) — fournisseur européen d'ETF — annonce ce mardi 27 juin le lancement de l'ETF UCITS « Tabula Global High Yield Fallen Angels Climate ». Il s'agit du premier tracker au monde de sa catégorie classé SFDR 9 et aligné sur l’Accord de Paris. L'ETF dispose de 50 M$ d'actifs, avec un investissement de départ qui provient d'une grande institution nordique. Ce fonds est coté à la Bourse de Londres (Royaume-Uni). Une classe couverte en SEK est également disponible sur le Cboe.

S'aligner sur l'Accord de Paris

Cet ETF est conçu pour maximiser les rendements potentiels des « fallen angels » — c'est-à-dire des obligations qui ont été déclassées de la catégorie Investment Grade. Ceci en s'alignant sur les objectifs de l'Accord de Paris sur le changement climatique. Ce fonds de gestion passive présente les caractéristiques suivantes :

  • il offre une exposition aux obligations d’entreprise alignées SFDR 9, avec une réduction des émissions de gaz à effet de serre (GES) du portefeuille (scope 1, 2 et 3) d'au moins 50 % par rapport au benchmark ;
  • il utilise des données MSCI ESG pour exclure certains émetteurs et ainsi réduire les impacts négatifs. Ces exclusions pourraient également constituer des filtres de qualité utiles pour le futur, puisque les agences de notation prennent de plus en plus en compte les risques climatiques et autres risques ESG ;
  • il se fonde sur une pondération temporelle. En d'autres termes, L'ETF surpondère les nouveaux « fallen angels » afin d'augmenter l'exposition à tout rebond. Dans le même temps, il conserve une exposition à plus long terme afin de bénéficier de toute revalorisation.
  • il offre une exposition globale. Celui-ci réduit le risque de concentration dans un segment de marché relativement petit en offrant une exposition aux devises suivantes : USD, EUR, GBP, CHD, SEK, etc.

« Tabula lance pour la troisième fois un ETF obligataire Article 9, aligné sur l’Accord de Paris, ce dernier étant soutenu par une institution nordique de premier plan. Comme nous avons développé des partenariats avec des investisseurs qui s'efforcent d'obtenir de meilleurs résultats ESG, les actifs dans les fonds SFDR Article 8 et 9 ont augmenté considérablement et représentent désormais 80 % des actifs de Tabula. Ce lancement met en évidence notre expertise sur les marchés liées au développement durable et en terme de solutions Paris-aligned pour les investisseurs institutionnels », déclare Stefan Garcia, CCO chez Tabula.

High Yield de meilleure qualité

« Si nous comparons les fallen angels à l'univers plus large high yield, ceux-ci offrent une meilleure qualité de crédit avec le potentiel de redevenir investment grade au fil du temps. De nombreuses obligations fallen angels entrent dans l'univers high yield avec une note BB et ne descendent pas en dessous de ce niveau. Le taux de défaut global moyen à long terme de S&P est de 0,59 % pour la note BB, contre 25,7 % pour la note CCC et les notes inférieures, de sorte que le taux de défaut pour l'exposition aux fallen angels est probablement beaucoup plus faible que pour l'exposition au high yield en général », déclare Michael John Lytle, CEO de Tabula.

« Outre leur risque de défaut plus faible, les fallen angels sont également bien positionnés pour un recatégorisation. Ces derniers ont tendance à être des entreprises bien établises. Leurs modèles d'entreprise et leurs stratégies de financement s'appuient sur des taux d'emprunt investment grade, de sorte que le management est fortement incitée à résoudre les problèmes qui ont déclenché l'abaissement de la note », ajoute Jason Smith, CIO de Tabula.

« Il est évident qu'il existe un bon potentiel d'appréciation des prix en cas de rebond. Pour certains émetteurs, la hausse ou la baisse de notation peuvent être étroitement liées au cycle économique. Par exemple, Yum ! Brands et Bath & Body Works, pourraient se trouver dans une position plus favorable lorsque le cycle de la hausse des taux d’intérêt touchera à sa fin », précise-t-il.

Le paradigme des fallen angels

Les fallen angels, obligations d'émetteurs qui ont été rétrogradés de la catégorie investment grade à la catégorie high yield, présentent un certain nombre de caractéristiques uniques qui ont historiquement produit de meilleurs rendements que le marché high yield au sens large. Les fallen angels se situent généralement dans la partie supérieure du marché high yield, avec environ 80 % d'entre eux notés BB, contre environ 50 % pour l'ensemble du marché high yield. Ils ont donc tendance à présenter des taux de défaut plus faibles.

Les noms auparavant classés investment grade appartiennent souvent à de grandes entreprises bien établies — qui s'efforcent de redevenir investment grade afin d'avoir accès à des emprunts moins chers. L'abaissement de la notation affecte beaucoup les spreads des obligations. La rétrogradation d'un émetteur high yield ne représente souvent qu'un seul cran sur l'échelle de notation (de BBB à BB), il s'agit d'un événement majeur pour la base d'investisseurs de l'émetteur et les rendements qui en découlent. Les investisseurs investment grade deviennent des vendeurs forcés et le high yield détient une base d'investissement plus restreinte.

Les prix des obligations fallen angels ont tendance à suivre des schémas similaires. Ils chutent généralement de façon régulière dans la période précédant la rétrogradation, avant de chuter fortement au moment de la rétrogradation — bien plus que ne le laisserait supposer la détérioration de leur qualité de crédit. Puis ils rebondissent dans les mois qui suivent, lorsque les investisseurs high yield les ajoutent à leurs portefeuilles. La suite de l'histoire dépend ensuite de la capacité des émetteurs à redevenir invesment grade ou s'ils restent high yield.

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Carmignac Nomme un Gérant Actions de tout premier plan pour deux de ses stratégies phares

La Rédaction
Le Courrier Financier
Actualités
le 20/03/2024

Kristofer prendra les rênes de la stratégie Carmignac Investissement ainsi que de la poche actions de la stratégie Carmignac Patrimoine et rejoindra également le comité d’investissement stratégique.

Cette arrivée fait suite à la décision de David Older de prendre sa retraite et de quitter l'entreprise le 4 avril 2024.

Pour la gestion de la stratégie Patrimoine, Kristofer travaillera aux côtés des deux duos d’experts promus en septembre dernier au service des trois moteurs de performance dont est désormais dotée la stratégie : la sélection de titres, la gestion de la poche obligataire et de l’exposition devises et le pilotage de la composante macro-économique, la construction de portefeuille et la gestion des risques.

De nationalités américaine et suédoise, Kristofer est diplômé en commerce et en finance de l’Université d’Uppsala en Suède. Il rejoint Carmignac en provenance de Swedbank Robur, où il a dirigé depuis 2006 plusieurs fonds actions sur les marchés développés et émergents. En avril 2016, Kristofer a pris la responsabilité d’une stratégie actions internationales, aujourd’hui notée cinq étoiles par Morningstar et dont l’encours sous gestion est de l’ordre de 10 milliards d’euros. En mars 2020, il a été nommé gérant d’un fonds actions technologiques, aujourd’hui également notée cinq étoiles par Morningstar 1 et dont l’encours sous gestion atteint
12,8 milliards d’euros.

Kristofer est un expert de la sélection de titres. Fort d’une approche d’investissement éprouvée combinant la recherche fondamentale approfondie sur les entreprises et analyse macroéconomique pragmatique, Kristofer a obtenu des résultats exceptionnels sur le long terme.

Depuis qu’il en a pris la gestion en avril 2016, le fonds actions internationales a surperformé son indice de référence et la moyenne de sa catégorie respectivement de 133 % et de 145 %, et l’encours sous gestion a été multiplié par près de cinq2.

De même, le fonds actions technologiques dont il a pris la gestion en mars 2020 a surperformé son indice de
référence et la moyenne de sa catégorie respectivement de 105 % et de 89 % alors que, dans le même temps, son encours sous gestion a presque triplé3
.
Édouard Carmignac déclare : « L’arrivée de Kristofer illustre l’attractivité de Carmignac pour les entrepreneurs qui nourrissent une passion pour la gestion active de conviction. Ses résultats passés sont très impressionnants et je suis convaincu que son processus d’investissement éprouvé profitera largement à nos clients sur le long terme.
Je tiens également à remercier David Older pour sa contribution au développement de l’équipe actions de Carmignac. Je profite de cette occasion pour lui souhaiter le meilleur pour l’avenir. »

Kristofer Barrett ajoute : « Les prochaines années s’annoncent charnières sur les marchés actions. Je suis convaincu qu’une gestion active, permettant de mettre en œuvre des convictions dans les portefeuilles, est la clé de la réussite dans cet environnement en mutation. Carmignac a fait, en partie, sa renommée sur sa capacité à se positionner à contre-courant chaque fois que cela s’est avéré nécessaire et je suis impatient de rejoindre son équipe de gérants talentueux. »

« Après neuf années passionnantes chez Carmignac, le moment est venu pour moi de prendre ma retraite. Je laisse l’équipe et les fonds entre de bonnes mains et je continuerai à suivre de près les succès futurs de Carmignac », conclut David Older.

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La SCPI Alta Convictions acquiert à Annecy un Retail Park 100% loué et conforte son objectif de distribution

La Rédaction
Le Courrier Financier
Actualités
le 20/03/2024


Cet actif, acquis pour un montant d’environ 25M€ à des conditions reflétant le nouveau cycle immobilier, est en ligne avec la stratégie de la SCPI Alta Convictions de constituer un patrimoine de qualité, et de servir un rendement d’a minima 6%* en 2024 aux porteurs de parts.

Situé dans le pôle commercial établi d’Annecy Seynod qui attire 12 millions de visiteurs par an, cet actif bénéficie d’un excellent positionnement au sein d’un bassin annécien prospère et en croissance, attirant chaque année de
nouveaux habitants.

Les 9 cellules commerciales du retail park sont 100% louées à des enseignes de renom comme l’enseigne d’électroménager Boulanger, adressant aussi bien l’équipement de la personne que l’équipement de la maison. Signe que le retail park a trouvé son marché, 7 des 9 enseignes sont présentes depuis l’ouverture du site en 2007 et nombre d’entre elles ont renouvelé leur bail récemment.

Altarea IM a d’ores et déjà identifié des leviers permettant d’envisager à terme des réversions de loyers ou des sources de revenus complémentaires, en ce compris via l’amélioration des caractéristiques environnementales de l’actif (installation de panneaux photovoltaïques, bornes de recharge de véhicules électriques) et pourra s’appuyer sur les expertises reconnues en la matière du Groupe Altarea.

La SCPI Alta Convictions a été conseillée par l’étude Allez & Associés. L’acquisition a été financée par BECM (Banque Européenne du Crédit Mutuel), conseillée par Victoires Notaires Associés. JLL a été l’intermédiaire de la transaction dans le cadre d’un mandat co-exclusif avec BNP Paribas RETF.

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Accord de Paris : Tabula se félicite de l’évolution des indices de référence obligataires

La Rédaction
Le Courrier Financier
Responsabilité sociale
le 31/03/2023

Tabula Investment Management Limited (Tabula) — fournisseur d'ETF obligataires — se félicite ce jeudi 30 mars de l'évolution des indices de référence obligataires alignés sur l'Accord de Paris. Ces indicateurs permettent aux investisseurs d'atteindre plus facilement leurs objectifs en finance responsable. « Les indices PAB sont essentiels pour les investisseurs qui cherchent à limiter le réchauffement climatique », commente Michael John Lytle, PDG de Tabula.

« Nos investisseurs nous disent qu'ils veulent s'assurer que leurs portefeuilles répondent à des objectifs d'investissement responsable plus complexes, ce qui implique une personnalisation. En travaillant en étroite collaboration avec nos fournisseurs d'indices et de données, nous sommes en mesure de proposer un ETF aligné sur l’Accord de Paris qui incorpore également des exclusions sur mesure basées sur les activités des entreprises », ajoute-il.

Tabula a été le premier fournisseur au monde à offrir un ETF obligataire aligné sur l’Accord de Paris, en lançant le Tabula EUR IG Bond Paris-aligned Climate UCITS ETF en janvier 2021. L'ETF répond aux critères de l'Article 9 du règlement SFDR. Tabula a travaillé avec le fournisseur d'indices Solactive et le fournisseur de données ESG ISS ESG pour développer l'indice de référence de l'ETF, qui offre une forte corrélation historique avec les indices de référence traditionnels des obligations investment grade en euros.

Personnaliser la finance responsable

En réponse à la demande des investisseurs, les trois sociétés ont récemment collaboré pour personnaliser davantage l'indice. Elles ont filtré les émetteurs d'obligations qui ne sont pas nécessairement en deçà de l'Accord de Paris, mais qui ne sont pas alignés sur des critères ESG spécifiques. Par exemple, la dernière itération de l'indice élimine les fabricants d'armes et les entreprises impliquées dans la vente de cannabis ou d'alcool à des fins récréatives.

« Nous savons que tous les indices alignés sur l’Accord de Paris ne correspondent pas aux attentes des investisseurs, c'est pourquoi nous sommes fiers de pouvoir personnaliser cette offre et de fournir les solutions que les clients recherchent », déclare Hernando Cortina, responsable de la stratégie indicielle chez ISS ESG.

En outre, ISS ESG améliore continuellement son approche des émissions Scope 3, afin de s'assurer que les données utilisées pour former l'indice de référence EUR investment grade de Tabula, aligné sur l’Accord de Paris, sont de la meilleure qualité possible, en particulier lorsque les entreprises ne fournissent pas de rapports complets conformément aux exigences de la Taskforce for Climate Related Disclosure (TCFD).

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High Yield : Tabula enregistre de fortes entrées dans son ETF d’obligations asiatiques

La Rédaction
Le Courrier Financier
Asset Management
le 18/11/2022

Tabula Investment Management Limited (Tabula) — gestionnaire d'actifs et fournisseur d'ETF européen — annonce ce jeudi 17 novembre avoir enregistré des entrées nettes de plus de 125 M$ dans son « Asia ex-Japan High Yield Corporate USD Bond ESG UCITS ETF » en 2022. Les investisseurs cherchent à tirer parti des rendements attractifs et d'une opportunité d'investissement croissante. En outre, TAHY LN enregistre le deuxième afflux net le plus élevé de tous les ETF Fixed Income High Yield cotés en Europe cette année.

Conjoncture économique chinoise

Le fonds a enregistré de fortes entrées malgré une conjoncture économique difficile en Chine au cours des 12 derniers mois. L'économie chinoise s'est effondrée, sous l'effet de la politique zéro covid du pays, de la récession mondiale imminente et d'une crise immobilière engendrée par les efforts qui visaient à contrôler la demande spéculative et à limiter les responsabilités des promoteurs. Toutefois, le marché s'est redressé la semaine passée, en raison de l'annonce d'un recalibrage significatif de la politique chinoise sur le covid et de l'annonce de mesures radicales visant à sauver le secteur immobilier chinois en difficulté.

Dans ce qui pourrait être le pivot le plus crucial depuis que les autorités ont commencé leur répression du financement du secteur immobilier en 2020, les régulateurs ont fourni un ensemble de directives internes en 16 points pour promouvoir le « développement stable et sain » du secteur. En réponse à ce changement de politique, le secteur immobilier chinois High Yield a progressé de plus de 28 % en novembre. Il s'agit de la performance du secteur immobilier pour l'indice iBoxx MSCI ESG USD Asia ex-Japan High Yield Capped TRI (IBXXUXJT) du 1er novembre au 14 novembre 2022.

Stabilisation du secteur immobilier

« La stabilisation du secteur immobilier est désormais sans aucun doute au centre des préoccupations du gouvernement chinois. Les dernières mesures visant à soutenir les promoteurs immobiliers chinois sont les plus concrètes à ce jour. Elles constituent un signe clair que le gouvernement cherche à restaurer la confiance des acheteurs de logements en terminant les projets de construction inachevés, tout en assouplissant les restrictions d'achat de logements pour stimuler la demande », déclare Michael John Lytle, CEO de Tabula.

Le Tabula Haitong Asia ex-Japan High Yield Corp USD Bond ESG UCITS ETF (TAHY) offre actuellement une exposition de 25 % au secteur immobilier et de 42 % à la Chine. Cet ETF de 200 millions de dollars US a un rendement brut de 27 % et une durée de 2,4 ans. Il est classé comme un fonds SFDR Article 8 sous le règlement de l'UE sur les informations financières durables (SFDR).

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Michael John Lytle – Tabula Investment Management : ETF durables, « le changement climatique est la question déterminante de notre époque »

Mathilde Hodouin
Le Courrier Financier
Responsabilité sociale
le 10/03/2022
Face au changement climatique, comment les ETF peuvent-ils répondre aux besoins des investisseurs ? Michael John Lytle, PDG de Tabula Investment Management (Tabula) répond en exclusivité aux questions du Courrier Financier.
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Tabula lance son premier ETF Paris-Aligned Euro High Yield Bond Article 9 en Europe

La Rédaction
Le Courrier Financier
Responsabilité sociale
le 01/02/2022

Tabula Investment Management (Tabula) — fournisseur européen d’ETF — annonce ce mardi 1er février avoir lancé son premier « ETF obligataire Euro HY », qui répond aux critères européens d’un benchmark aligné sur l’accord de Paris (PAB). Le « Tabula EUR HY Bond Paris-Aligned Climate UCITS ETF » (THEP GY) se négociera sur Xetra dès ce mercredi 2 février en euros. 

Le nouvel ETF de Tabula vise à fournir une exposition avec un profil d'émissions de gaz à effet de serre nettement inférieur à celui des fonds traditionnels du marché européen HY, combiné à d'autres caractéristiques ESG. Le fonds est classé Article 9 SFDR.

ETF aligné sur l’accord de Paris

« Il n’y a désormais aucun doute que les investisseurs souhaitent aligner leurs portefeuilles sur les objectifs de l'Accord de Paris sur le climat. Nous avons assisté à l'apparition d'un grand nombre de nouveaux ETF en actions alignés sur les objectifs de Paris, mais les investisseurs en fixed income risquent d'être laissés pour compte. Tabula souhaite remédier à ce problème en ajoutant un ETF Euro High Yield à son fonds Euro Investment Grade existant de 125 millions d'euros », déclare Michael John Lytle, CEO de Tabula.

Pour répondre aux normes de l'UE, les ETF alignés sur l’accord de Paris doivent réduire leurs émissions de gaz à effet de serre de 50 % par rapport au benchmark du marché élargi, ainsi que de 7 % par an, et exclure les sociétés productrices de combustibles fossiles. Ces fonds doivent exclure les émetteurs qui violent des normes mondiales telles que le Pacte mondial des Nations unies, ainsi que les entreprises qui causent des dommages importants à l'environnement, et enfin les entreprises impliquées dans des armes ou des tabacs controversés.

Une volonté ferme des investisseurs

En plus de répondre aux critères du PAB de l'UE, le nouvel ETF de Tabula vise à fournir des avantages ESG supplémentaires significatifs. « Les règles du PAB définissent des normes climatiques strictes, mais de nombreux investisseurs veulent aller plus loin en termes d'intégration ESG. Cela est particulièrement vrai sur le marché HY, où les risques ESG peuvent être plus importants et où les émetteurs sont peut-être moins en mesure de les atténuer », explique Jason Smith, CIO de Tabula.

L’ETF de Tabula applique des exclusions supplémentaires telles que l'énergie nucléaire, les jeux d'argent, l'alcool et les armes à feu civiles. Il surpondère également les émetteurs dont la notation ESG est forte ou en amélioration, et vice versa. « Nous sommes toujours à l'écoute des investisseurs et cherchons à adapter notre approche d'investissement. Avec cet ETF, nous espérons répondre à la fois aux objectifs climatiques et aux objectifs ESG plus larges de nombreux investisseurs dans le HY », commente Jason Smith.

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Talence Gestion innove dans l’ISR avec le lancement du fonds Empreinte Emploi France après 2 années de R&D.

La Rédaction
Le Courrier Financier
Asset Management
le 20/03/2024

L'innovation d'Empreinte Emploi France réside dans sa méthodologie de collecte de données, de modélisation et d'analyse « ImpacTer ». Le modèle « ImpacTer » permet, principalement, d’évaluer les retombées socioéconomiques engendrées par l’activité d’une entreprise sur sa chaîne de valeur comme la création d’emplois et de valeur générées par l’activité de ses fournisseurs implantés sur le territoire. Il permet également d’estimer les retombées fiscales de ces entreprises ou encore les emplois induits par la consommation locale des employés de toute la chaine de valeur française.

Veuillez trouver ci-dessous le lien vers le communiqué de presse (2 pages) :

Communiqué de presse - Talence Gestion innove dans l’ISR avec le lancement du fonds Empreinte Emploi France - 20.03.2024

Didier Demeestère, Président fondateur de Talence Gestion, déclare : « Nous avons développé une expertise unique et nous nous réjouissons de proposer Empreinte Emploi France à notre clientèle privée et à nos clients institutionnels. Ce fonds ISR et article 9 unique en son genre affiche un objectif d’investissement durable au service des emplois et du territoire français. Désormais, l’investisseur d’Empreinte Emploi France pourra constater les retombées socio-économiques induites par les entreprises du fonds. Cette démarche favorisant les entreprises françaises qui relocalisent en France est une réponse à l'aspiration grandissante de donner du sens à ses investissements, pour la construction d’une économie plus durable. »

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Daniel CARCELES, nouveau directeur général d’INOVÉA

La Rédaction
Le Courrier Financier
Actualités
le 15/03/2024

Créé en 2017 par Marc ROSTICHER, Gérard PIERREDON, Yannis HOFFMANN, et Emmanuel HARDY, 4 Conseillers en gestion de patrimoine, INOVÉA change de directeur général. Jean-Paul SERRATO qui accompagnait le réseau depuis sa création part à la retraite et passe le relais à Daniel CARCELES. 

“En 7 ans, nous avons réussi à rassembler des professionnels indépendants qui partagent la conviction que la Gestion de Patrimoine ne doit pas être réservée à une élite. Inovéa compte aujourd’hui 2000 adhérents et 65 salariés : une belle aventure humaine profonde et durable !”  explique Jean-Paul SERRATO

Le nouveau directeur général, Daniel CARCELES, 48 ans, va capitaliser sur ses expériences en France et à l’international chez DELL Technologies et American Express GBT pour accompagner le groupe dans son développement et sa croissance.

“Ma décision de rejoindre INOVÉA est motivée par trois piliers fondamentaux : le profond ancrage du groupe dans des valeurs humaines essentielles, une stratégie d'accompagnement client qui repose sur une écoute attentive et précise des besoins plutôt que sur une approche exclusivement guidée par une logique de produit, et une ambition inébranlable de rester innovant en intégrant de manière proactive les changements réglementaires et les évolutions numériques. Cela dans le but de continuer à accomplir notre mission pour rendre la gestion de patrimoine accessible à tous.” détaille Daniel CARCELES.

En pleine accélération dans sa transformation numérique, INOVÉA reste néanmoins fidèle à son ADN : permettre au plus grand nombre d’épargnants de bénéficier de conseils professionnels sur mesure pour les aider à atteindre leurs projets de vie.

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Tabula lance la part EUR-Hedged de son ETF UCITS Asia Ex-Japan High Yield ESG USD Corporate Bond sur Borsa Italiana

La Rédaction
Le Courrier Financier
Asset Management
le 13/01/2022

Tabula Investment Management Limited (Tabula) — fournisseur européen d’ETF obligataires — annonce ce jeudi 13 janvier avoir listé la part EUR-hedged de son ETF UCITS Asia ex-Japan High Yield Corporate USD Bond ESG sur Borsa Italiana. Cette cotation offre une exposition couverte en euros au marché asiatique des obligations d’entreprises High Yield libellées en dollars.

L'ETF a été lancé sur la Bourse de Londres au début du mois de septembre. Il a déjà attiré 200 M$ d'actifs de la part d’un grand nombre d'investisseurs institutionnels. L'ETF est désormais coté sur Borsa Italiana avec le ticker TAEH IM et a des frais courants annuel (OCF) de 0,65 %. Il est disponible sur le LSE et une part couverte en euros est également disponible sur Xetra.

Secteur asiatique du High Yield

L’ETF a été développé en partenariat avec Haitong International Asset Management (Haitong International), un gérant d’actifs chinois reconnu pour son expertise sur le marché asiatique du crédit ainsi que pour ses références solides sur l’investissement ESG. Le Tabula Haitong Asia ex-Japan HY Corp USD Bond ESG UCITS ETF vise à améliorer à la fois la liquidité et le profil ESG, tout en maintenant un rendement attractif (actuellement environ 14 % en dollars) et une duration de taux d’environ 2,8 ans. Ce dernier est classé sous l’article 8 dans SFDR dans l'UE.

« Bien que l'opportunité dans le high yield asiatique est clairement attractive, il y a aussi quelques défis à relever. Avec les émetteurs à haut rendement, il peut y avoir de réelles préoccupations concernant l'ESG, en particulier sur la gouvernance. La liquidité est également une considération à prendre en compte. Une expertise locale améliore considérablement l'efficacité des transactions », déclare Michael John Lytle, CEO de Tabula.

Attrait des institutionnels européens

« La réceptivité des investisseurs institutionnels au cours des deux premiers mois de vie de l’ETF montre qu'il existe une demande importante pour cette classe d'actifs en Europe. En proposant une cotation EUR-Hedged sur Borsa Italiana, les investisseurs européens en ETF peuvent désormais accéder efficacement au marché asiatique des obligations d'entreprises à haut rendement en USD. Cet ETF différenciant permet une allocation d'actifs beaucoup plus précise », ajoute Michael John Lytle.

« Le crédit asiatique est désormais une classe d'actifs de 1 billion de dollars et la Chine est maintenant le deuxième plus grand marché obligataire du monde. Cependant de nombreux investisseurs européens sont encore nettement souspondérés. La nouvelle cotation sur Borsa Italiana témoigne de notre engagement collectif envers les investisseurs européens. Cet ETF offre un accès direct au segment USD du marché à haut rendement d'Asie, tout en répondant aux défis de l’ESG et de liquidité », déclare Frederick Chu, responsable de l’activité ETF chez Haitong International.

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Tabula recrute une nouvelle Chef de produit

La Rédaction
Le Courrier Financier
Actualités
le 12/01/2022

Tabula Investment Management (Tabula IM) — fournisseur européen d'ETF obligataires — annonce ce mardi 11 janvier pour recruter une chef de produit. Dans ce cadre, la nomination de Mandy Chiu permettra à la société de poursuivre sa forte croissance depuis 2021.

Focus sur le profil de Mandy Chiu

Tabula recrute une nouvelle Chef de produit
Mandy Chiu

Mandy Chiu travaillera en étroite collaboration avec Jason Smith, le CIO de Tabula, qui a rejoint la société en 2020 de chez Goldman Sachs Asset Management, ainsi qu'avec Andy Baker qui est en charge du développement produit et gestion. « Tabula a des projets ambitieux pour 2022 et un solide pipeline pour le lancement de produits. Je suis très enthousiaste à l'idée de rejoindre l'équipe dynamique et innovante de Tabula », déclare-t-elle.

Mandy Chiu est titulaire du CFA et possède un diplôme en économie de l'Université nationale de Taipei ainsi qu'un Master en finance de la Cass Business School. Dans sa carrière, elle a notamment travaillé en tant que broker en futures et en options chez Yuanta Securities à Taïwan. Avant de rejoindre SSGA en 2016, Mandy Chiu était responsable de la stratégie produit et commerciale chez ETF Securities ainsi que chez HSBC à Londres. Plus récemment, elle était chef de produit ETF EMEA et APAC chez State Street Global Advisors (SSGA).

Transformation de Tabula en 2021

« Mandy Chiu est une professionnelle avec une expérience approfondie dans le domaine des ETF et avec une réelle expertise dans la création d'ETF prospères. L'année 2021 a été une année de transformation pour Tabula, puisque nos encours sous gestion ont dépassé 650 M$. Nous avons lancé le premier ETF obligataire Article 9 du règlement SFDR et nous avons vu des flux entrants de plus de 100 M$ », déclare Michael John Lytle, CEO de Tabula IM.

« Nous avons constaté un énorme intérêt pour notre ETF US Enhanced Inflation et nous avons levé plus de 200 M$ pour notre ETF ESG sur le crédit à haut rendement asiatique. Avec l'expérience de Mandy Chiu, nous allons renforcer notre capacité d’offrir des solutions et expositions nouvelles et innovantes en matière d'ETF aux investisseurs », ajoute-il.

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