En 2023, DNCA Finance partage ses convictions en termes d'investissement responsable et d'ISR. Comment la règlementation évolue-t-elle à l'échelle européenne, concernant la classification SFDR ? Dans ce contexte, comment le gérant positionne-t-il sa gamme de fonds d'investissement ?
Aestiam — société de gestion indépendante, spécialisée dans la gestion de fonds immobiliers — annonce ce jeudi 2 février avoir obtenu le label ISR (Investissement Socialement Responsable) pour sa SCPI Aestiam Placement Pierre. Ce label a été délivré par l’AFNOR le 25 janvier 2023.
Aestiam, acteur de référence des solutions d’épargne immobilière depuis plus de 30 ans, consolide ainsi sa volonté d’appliquer les principes de développement durable à l’immobilier. Le gérant entend également développer un patrimoine immobilier plus résilient et plus sobre en termes de consommation énergétique.
Récompenser la démarche ESG
A travers cette démarche, Aestiam engage l’ensemble de ses partenaires et parties prenantes et les sensibilisent aux enjeux extra-financiers, indissociables de la performance des fonds, et dont découle une bonne valorisation du patrimoine. La démarche ISR rejoint ainsi pleinement les intérêts des associés de SCPI à long terme.
Le processus de labellisation — initié par Aestiam dès l’été 2022 — a donné lieu à une méthodologie inédite, qui repose sur une grille de 26 critères ESG (Environnementaux, Sociaux et de Gouvernance). Elle permet d’évaluer les actifs du portefeuille de la SCPI Aestiam Placement Pierre et engage le fonds dans le chemin de la transition énergétique et écologique.
Performance sur le long terme
Ce label ISR constitue la traduction concrète de la démarche RSE déployée par Aestiam. En quelques mois, la société de gestion s’est dotée d’un comité de pilotage de sa politique ESG, avec notamment le recrutement d’un analyste dédié au enjeux RSE — qui regroupent le suivi de la performance ESG des actifs, la cartographie des risques à l’échelle des actifs ou encore une veille réglementaire et sectorielle sur les risques de transition.
« L’ensemble des équipes d’Aestiam se sont engagées avec conviction et détermination dans la mise en place des initiatives RSE au niveau de la société de gestion et de la SCPI. Cette démarche, dont nous voyons aujourd’hui l’un des premiers aboutissements, apporte un cadre exigeant à nos décisions d’investissements et de gestion », déclare Alexandre Claudet, Président d’Aestiam.
« La labellisation ISR de notre SCPI Aestiam Placement Pierre est la première étape de notre feuille de route : nous sommes en effet convaincus que la performance de nos fonds sur le long terme découle de la capacité des sociétés de gestion à préparer leur patrimoine immobilier pour les enjeux énergétiques et environnementaux à venir », ajoute-il.
La Française Asset Management (La Française AM) — société de gestion du Groupe La Française — annonce ce jeudi 19 janvier avoir reçu le Label ISR (Investissement Socialement Responsable) pour son fonds « La Française Credit Innovation », nouvellement lancé. C'est un fonds obligataire global à haut rendement (high yield). Le Label ISR est soutenu par les pouvoirs publics et décerné par EY France, accrédité en qualité de « labellisateur » par le COFRAC.
Le Label ISR ne garantit pas la performance financière du fonds. En revanche, selon le site officiel gouvernemental, ce label distingue les « placements qui visent à concilier performance économique et impact social et environnemental en finançant les entreprises et les entités publiques qui contribuent au développement durable quel que soit leur secteur d’activité ».
Un fonds classifié SFDR 9
« Ce label vient reconnaître la qualité de l’approche adoptée par La Française Credit Innovation qui se base sur les Objectifs de Développement Durable des Nations Unies. Avec La Française Credit Innovation, classifié Art. 9 selon la réglementation Disclosure, nos clients peuvent investir sur les tendances de long terme qui vont façonner le monde de demain — à savoir la croissance démographique, l’urbanisation, le changement climatique et les innovations technologiques », déclare Paul Gurzal, Head of Fixed Income chez La Française AM.
Le gérant se positionne « sur des modèles économiques responsables et porteurs de croissance », ajoute-il. Le fonds est classifié SFDR 9. Sur la période de placement recommandé de 3 ans, il cible une performance (nette de frais) supérieure à celle de l'indice BofA BB Global High Yield. Les valeurs en portefeuille sont filtrées selon des critères environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG). Elles contribuent positivement aux objectifs de développement durable (ODD) de l'ONU à hauteur de 60 % minimum de l'actif net.
La Française CREDIT INNOVATION
Classe d’Actifs Obligation et autres titres de créances internationaux
Part / Code Isin R0014008UN8
Horizon de Placement 3 ans
Indicateur de Risque (échelle de 1 à 7) 2
Comme tous les fonds d'investissement, « La Française Credit Innovation » inclut des risques associés, dont les principaux sont :
le risque lié aux impacts de techniques telles que des produits dérivés : c'est le risque d’amplification des pertes du fait de recours à des instruments financiers à terme tels que les contrats financiers de gré à gré et/ou les contrats futures ;
le risque de crédit : il s’agit de risques pouvant résulter de la dégradation de signature d’un émetteur de titre de créance ou du défaut d’un émetteur. Lorsqu’un émetteur subit une dégradation de signature, la valeur de ses actifs baisse. Par conséquent, cela peut faire baisser la valeur liquidative du fonds ;
le risque de liquidité : il représente le risque qu'un marché financier, lorsque les volumes d'échange sont faibles, ou en cas de tension sur ce marché, ne puisse absorber les volumes de ventes (ou achats) sans faire baisser (ou monter) significativement le prix des actifs. Cela pourra faire baisser la valeur liquidative ;
le risque de contrepartie : il est lié à la conclusion de contrats sur instruments financiers à terme négociés sur les marchés de gré à gré et aux acquisitions et cessions temporaires de titres : il s’agit du risque de défaillance d’une contrepartie la conduisant à un défaut de paiement. Ainsi, le défaut de paiement d’une contrepartie pourra-t-il entraîner une baisse de la valeur liquidative. ;
Ostrum Asset Management (Ostrum AM) — filiale de Natixis Investment Managers — annonce ce jeudi 12 janvier avoir reçu le label Investissement Socialement Responsable (ISR) de l’État français pour la totalité de sa gamme de fonds ouverts investis en obligations souveraines de la zone euro et OCDE. Cette certification valide la solidité du processus de sélection d’Ostrum AM et son engagement en tant que gérant d’actifs responsable auprès des investisseurs.
Gamme de fonds souverains ISR
C’est une nouvelle avancée pour Ostrum AM dans le cadre de sa stratégie Responsabilité Sociétale de l’Entreprise (RSE). La labellisation ISR de l’État français s’applique à l’ensemble de ses cinq fonds ouverts obligataires souverains classifiés également SFDR Article-8, soit 1,8 Md€ sous gestion. Gérée de manière active, cette large gamme de fonds souverains se compose de trois fonds à maturité, un fonds toutes maturités et un fonds de rendement absolu :
Ostrum SRI Euro Bonds 1-3 ;
Ostrum SRI Euro Bonds 3-5 ;
Ostrum SRI Euro Bonds 5-7 ;
Ostrum SRI Euro Sovereign Bonds ;
Ostrum SRI Total Return Sovereign.
Quels processus souverains ISR ?
Pour l’ensemble de ses fonds souverains en euro, Ostrum AM prend en compte à chaque fois les critères ESG, dans la sélection des pays et dans la construction de portefeuille. Les gérants s’appuient sur une analyse interne propriétaire pour s’assurer de la qualité de crédit. Elle inclut la matérialité ESG des émetteurs souverains et quasi souverains, ainsi que sur une analyse dédiée pour les obligations durables de ces mêmes émetteurs. En outre, la gamme de fonds souverains en euro d’Ostrum AM bénéficie d'une politique climat intégrée.
« Avec ces cinq nouvelles labellisations ISR, nous marquons une étape supplémentaire de notre engagement en faveur de l’investissement responsable. Ostrum AM se mobilise pour proposer des solutions pertinentes aux investisseurs de plus en plus désireux d’inclure dans leurs allocations des fonds souverains ISR », déclare Isabelle Sanson, Responsable gestion dette souveraine et inflation.
Au terme d’une consultation restreinte, PIERRE EXPANSION SANTÉ a cédé un hôtel particulier d’environ 1 000 m² et ses dépendances, anciennement à usage de maison de retraite, au groupe DELTA IM, dans le cadre d’un projet de réaménagement en établissement d'enseignement.
Cette cession permet à la SCPI de dégager une plus-value conséquente sur un actif détenu depuis 1996, et à l’acquéreur d’associer un bâtiment historique à un programme neuf en cours de construction sur une parcelle contiguë.
Le site est intégralement pré-loué à un prestigieux établissement d’enseignement italien dans le cadre d’un bail de longue durée.
La SCPI PIERRE EXPANSION SANTÉ était conseillée par les sociétés Flabeau et BNP Paribas Real Estate, ainsi que par l’Etude Michelez Notaires.
L’acquéreur était conseillé par l’étude Monceau Notaires.
La section s’est renforcée par la mise en place d’une Commission Finance d’Entreprise pilotée par Jean-Louis PICOLLO qui s’appuie sur le soutien du Président Confédéral David CHARLET.
Composé d’une dizaine de professionnels reconnus, qui rencontrent au total près de 500 chefs d’entreprise par an, elle se réuni tous les 4 mois et elle apporte aux adhérents une réflexion et une visibilité sur leurs métiers, sur les bonnes pratiques, sur les formations, et initie des contacts qui viennent ainsi enrichir notre écosystème.
Pour 2024, la section Finance d’Entreprise innove avec son OBSERVATOIRE des SIGNAUX FAIBLES. Loin des prévisions aléatoires et des statistiques utopiques, cet OBSERVATOIRE basé sur nos remontées du terrain, a pour objectif de donner une information rapide et synthétique à nos adhérents et aux clients de nos adhérents sur des indices naissants pouvant influencer les prises de décisions des prochains mois.
Les membres de la Commission Finance d’Entreprise :
Fabienne GRETEAU- COFINGEST
Sébastien ROUZAIRE – KERIUS FINANCE
Ludovic SARDA – PYTHAS CAPITAL
Guy COHEN – INGÉNIERIE SOCIALE
Florent GUIGUE – EMERGEANCES
Nathalie DESSEAUX et Franck MAGNE – EAVEST
Julien DRAY – UNCONFLICTED MANAGEMENT
Edouard SEGUIN – PIMENT & Co
Jean-Louis PICOLLO – RESOLVYS Invités : David GANDAR et Nébojsa SRECKOVIC.
Épopée Gestion — entreprise d’investissement territoriale cofondée par Charles Cabillic et Ronan Le Moal — annonce ce jeudi 5 janvier la labellisation ISR de son fonds immobilier « Épopée Immo Rendement I ». Ce label marque une nouvelle étape dans la stratégie socialement responsable d’Épopée Gestion et dans son engagement à renforcer l’attractivité des territoires. Pour les investisseurs du fonds, le Label ISR est un gage supplémentaire de transparence et de qualité de la mesure de l’impact et de la performance extra-financière des actifs investis.
Développer les territoires
Pour rappel, le Label ISR récompense des fonds d’investissement immobiliers. Il permet aux investisseurs d’identifier et de sélectionner les véhicules qui concilient performance financière et intégration des enjeux sociaux et environnementaux. Épopée Gestion souhaite réinvestir durablement les territoires au niveau local. Le développement des économies locales permet de construire une société meilleure basée sur la qualité de vie et la durabilité des écosystèmes.
La démarche d’Épopée Gestion contribue ainsi à une transformation des territoires par un rééquilibrage des centres de décisions vers le local, voire le multi-local, par une déconcentration urgente sur le plan écologique, économique, social. L’engagement d’Épopée Gestion est détaillé dans la Charte ESG consultable sur son site internet. Le fonds « Épopée Immo Rendement I » investit dans des ensembles immobiliers de bureaux, de commerces, d’entrepôts et d’activités dans le but de redynamiser les territoires et soutenir les emplois sur l’Arc Atlantique.
Quelle grille de notation ESG ?
Afin de mesurer la performance extra-financière des actifs immobiliers sous gestion, Épopée Gestion a élaboré, dans le cadre de la démarche de labélisation, une grille de notation ESG (Environnemental, Social et Gouvernance) fondée sur un éventail de critères qui résume les différentes caractéristiques ESG d’un actif. La grille ainsi établie permet de déterminer des notes minimales acceptables et des trajectoires d’amélioration de la performance dans le temps de chacun des actifs détenus, selon l’approche « Best In Progress ».
Dans son approche ESG, Épopée Gestion assure la pondération maximale du pilier Social qui compte pour 50 % de la note ESG des actifs en portefeuille ainsi que par l’intégration de l’enjeu « Impact territorial et emploi » (20 % des notes ESG globales des actifs). Selon l’Observatoire de l’Immobilier Durable, les véhicules immobiliers labellisés ISR accordent en moyenne une pondération de 33 % au pilier social. La thématique « Impact territorial et emploi » est la moins utilisée parmi les 19 thématiques ESG. Les piliers Environnemental (30 %) et Gouvernance (20 %) interviennent également dans la note globale de la grille de notation ESG du fonds.
Stratégie extra-financière
Épopée Gestion propose une vision territoriale de sa stratégie extra-financière, à travers des objectifs sociaux, environementaux — notamment de baisse des consommations énergétiques, et de gouvernance. L’objectif principal du pilier Social consiste à participer à la dynamique économique des territoires au moyen d’infrastructures immobilières, qui hébergent des emplois dans des territoires à revitaliser et favorisent le confort des occupants. Le pilier Environnemental vise à optimiser les consommations énergétiques et à réduire l’impact sur la biodiversité.
Épopée Gestion a adhéré à l’Observatoire de l’Immobilier Durable, afin porter cette vision et participer aux échanges de l’industrie immobilière sur les thématiques ESG. La certification du Label ISR a été obtenue le 19 décembre 2022. Cette labélisation est complétée par des engagements financiers significatifs de la part d’Épopée Gestion, notamment l’allocation vers son fonds de dotation d’un pourcentage des honoraires de surperformance du véhicule en fonction de l’atteinte d‘objectifs extra-financiers du fonds. Le fonds de dotation, Épopée Villae, vise à financer et accompagner des projets de proximité dans les territoires ruraux.
« Le label ISR est un outil formidable pour matérialiser notre méthodologie d’analyse ESG résolument innovante. Convaincus de la nécessité de réinvestir les territoires, nous nous distinguons en intégrant pleinement dans notre stratégie extra-financière les enjeux sociaux, notamment l’impact territorial positif par la création d’emplois. L’allocation d’une partie de la rémunération de la Société de Gestion au fonds de dotation Épopée Villae vient, par ailleurs, compléter l’écosystème vertueux que nous souhaitons construire en contribuant au financement de projets de proximité dans des zones rurales », déclare Arnaud Lehuédé, Associé Immobilier d’Épopée Gestion.
Ecofi — société de gestion du Groupe Crédit Coopératif, membre de BPCE — annonce ce jeudi 17 novembre renforcer ses engagements ISR. Après avoir exclu plusieurs secteurs et 71 paradis fiscaux, Ecofi exclut désormais les fabricants de pesticides (à partir de 10 % du chiffre d’affaires) et les entreprises impliquées dans le développement des énergies fossiles non conventionnelles.
L'engagement ISR d'Ecofi
L’engagement investissement socialement responsable (ISR) d’Ecofi repose sur l’analyse des enjeux environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG), les exclusions sectorielles, celles des paradis fiscaux, la gestion des entreprises controversées et la réduction de l’intensité carbone. En tant qu'investisseur responsable, Ecofi met en place sur une démarche de progrès et de dialogue avec les entreprises.
A partir de 2019, la société de gestion a considéré qu'elle ne pouvait pas continuer à investir dans certains secteurs qui ont démontré leur nocivité ou voués à disparaître. Ecofi a ainsi exclu les armements controversés, les jeux d’argent, le tabac, les énergies fossiles non conventionnelles et le charbon. Le gérant a planifié la sortie progressive des énergies fossiles conventionnelles. Désormais, Ecofi a décidé d'aller encore plus loin.
S'engager pour le climat
Ecofi s'interdit d’investir dans des entreprises qui ont des plans de développement dans le pétrole et/ou le gaz non conventionnels. Ecofi exclut déjà dès le premier euro les entreprises impliquées dans les énergies non conventionnelles, soit les principales majors pétrolières (BP, ENI, Total, etc.). Ce critère, strict, ne suffit plus, et doit inclure les plans de développement. L’Observatoire de la finance durable explique ainsi que les énergies non conventionnelles présentent davantage de risques pour l'environnement que le pétrole et le gaz conventionnels.
De plus, une étude de 2019 des Amis de la Terre et de Reclaim Finance montre que leur développementaux Etats-Unis et au Canada pourrait représenter 85 % de la croissance globale de la production de pétrole et de gaz d’ici 2025. Cette décisionnous place au niveau des meilleures pratiques observées parmi les acteurs financiers par l’ONG Reclaim Finance. Sa mise en œuvre s’appuiera sur la « Global Oil and Gas Exit List » fournie par l’ONG allemande Urgewald, devenue une référence en Europe.
Protéger la biodiversité
Ecofi applique également l'exclusion des fabricants de pesticides (à partir de 10% du chiffre d’affaires). La société de gestion intégrait déjà les risques liés à la biodiversité, à travers les exclusions sectorielles comme le charbon, l’extraction, le raffinage, le transport et la production d’énergie liée au pétrole ou encore l’extraction d’énergies fossiles non conventionnelles. Cet enjeu est également pris en compte dans l’analyse ESG ainsi que dans l’analyse des controverses.
Ecofi œuvre par ailleurs pour la préservation des espèces à travers sa politique d’engagement actionnarial. A travers cette nouvelle exclusion, Ecofi souhaite renforcer l’intégration de la biodiversité dans son processus ISR tant il y a urgence à agir. En effet le rapport Planète Vivante du WWF, publié en octobre dernier, fait un constat alarmant. Ce rapport, qui suit l'état de santé de la nature depuis près de 50 ans, montre un déclin moyen de 69 % des populations d'espèces sauvages surveillées dans le monde entre 1970 et 2018.
Herest — spécialiste de la Gestion de Fortune et du Family Office en France — annonce ce vendredi 21 octobre avoir développé sa méthodologie de sélection de produits pour intégrer des critères extra-financiers. Objectif, adresser les enjeux du changement climatique. « Sur l’aspect environnemental en particulier, nous retenons aujourd’hui le Score Carbone développé par Axylia comme critère fondamental de sélection », explique Christophe Marteau, gérant associé.
Anticiper la réglementation
Axylia a créé cet outil d’évaluation afin d'objectiver l’analyse des fonds de placement ISR. Il permet, sur une échelle allant de A à F, de tester la capacité d'une entreprise à s'acquitter de sa facture carbone. Il indique aux investisseurs et aux particuliers si l'entreprise est vraiment rentable et responsable, après imputation du coût caché du CO2 qu'elle émet.
« Je salue la démarche volontariste de Herest, actif auprès d’une clientèle d’entrepreneurs et de familles, de choisir un outil indépendant pour mesurer le risque climatique en anticipation des obligations réglementaires de janvier prochain », réagit Vincent Auriac, PDG d’Axylia.
Pour le T4 2022, DNCA Finance présente ses perspectives. L'occasion de revenir sur les spécificités de l'investissement responsable. Comment les fonds ISR peuvent-ils s'adapter dans le contexte macroéconomique actuel ? Et comment se comportent les fonds à impact de DNCA Finance ?
Cette acquisition permet à Qonto de renforcer ses outils financiers destinés aux PME, d'introduire une offre spécifiquement conçue pour les cabinets d'expertise-comptable et illustre son ambition de devenir la solution de gestion financière de référence pour un million de PME et d'indépendants d'ici fin de 2025.
Une solution de gestion financière renforcée pour les PME européennes
Créée en 2020 et établie à Paris, Regate a développé une plateforme d'automatisation comptable et financière déjà utilisée par 10 000 TPE-PME et 500 cabinets d’expertise-comptable. En unissant leurs forces, Qonto et Regate vont créer l'offre la plus complète du marché à destination des TPE-PME et des cabinets d'expertise-comptable. Plus de 450 000 entreprises recourent déjà à Qonto pour simplifier la gestion de leurs finances, grâce à un compte professionnel en ligne complété par à des outils de gestion financière avancés. L'ajout de Regate à l'écosystème de Qonto apportera des fonctionnalités d’automatisation supplémentaires pour la gestion des comptes fournisseurs et clients, ainsi que pour la pré-comptabilité, garantissant un échange de données efficace et intégré entre les TPE-PME et leurs cabinets d’expertise-comptable.
Une offre dédiée à destination des cabinets d’expertise-comptable
L'intégration du produit et de l'équipe de Regate, permettra à Qonto de proposer une offre spécifique pour les cabinets d'expertise-comptable. Ces derniers bénéficieront d'une interface partagée avec leurs clients, depuis laquelle ils pourront en quelques instants générer leurs écritures comptables. Le tout de manière automatisée, en tirant le meilleur parti de leur outil de production historique tel que Sage, Cegid ou ACD, leaders du marché européen.
Aujourd'hui, en France, 6 000 cabinets d'expertise-comptable utilisent déjà Qonto économisant jusqu’à deux heures par mois par client géré. Qonto aspire à faciliter encore davantage les échanges entre les PME et les cabinets d'expertise-comptable, notamment lors de l'étape cruciale de la création d'entreprise.
Dans cette optique, Qonto lancera d’ici fin mars 2024 une nouvelle fonctionnalité permettant aux cabinets d'expertise-comptable d’initier le processus de dépôt de capital au nom de leurs clients, rendant la création d’entreprise possible en moins d’une semaine.
La création d’un nouveau département dédié aux cabinets d’expertise-comptable au sein de Qonto L’équipe de Regate, forte de plus de 100 collaborateurs, rejoindra les 1 400 Qontoers pour former un nouveau département dédié aux services financiers à destination des cabinets d’expertise-comptable.
Alexis Renard et Laura Pallier, co-fondateurs de Regate, prendront la tête de ce nouveau département, respectivement en tant que Directeur Général et Directrice Produit. Qonto a déjà démontré sa capacité à intégrer avec succès de nouvelles acquisitions, comme en témoigne le rachat de Penta, champion allemand de la fintech, en juillet 2022, dont l'intégration a été finalisée fin 2023.
Avec l'acquisition de Regate, Qonto confirme sa position de leader dans la consolidation de la fintech européenne.
« Ce rapprochement avec Regate nous permet de proposer aux PME et aux cabinets d’expertisecomptable la solution de gestion financière la plus aboutie du marché. Cela va non seulement accélérer notre croissance, mais aussi renforcer significativement notre position de leader sur un marché hautement concurrentiel. Grâce à notre nouvelle offre spécifique, incluant les partenariats existants entre Regate et des acteurs leaders du secteur tels que Sage ou Cegid, nous sommes désormais équipés pour répondre aux besoins des cabinets d’expertise-comptable et devenir un partenaire privilégié pour eux et leurs clients », explique Alexandre Prot, CEO et cofondateur de Qonto. « Nous avons hâte d’accueillir les équipes de Regate – et au vu de leur parcours impressionnant et de leurs ambitions, je suis convaincu de leur très bonne intégration parmi nos 1 400 Qontoers. »
« Nous sommes très enthousiastes à l’idée de rejoindre Qonto et de contribuer ensemble à l'émergence d'un champion européen de la fintech. Je suis convaincue que nous avons un grand rôle à jouer, non seulement à travers le développement de l’offre produit, mais aussi en apportant notre expertise et notre expérience dans les domaines comptables et financiers - une situation gagnante tant pour nos clients que pour ceux de Qonto ! », déclare Laura Pallier, cofondatrice de Regate.
• Nouveaux records à 1931 euros et 2098 dollars en clôture du 4 mars • Performance 2024 : +4.2% en euros • La perspective de baisse des taux dope le cours du le métal jaune • Une demande chinoise robuste • Géopolitique : enracinement et élargissement des crises
Nouveaux recordsEn ce début de mois de mars, le cours de l’or vient d’établir un nouveau record historique. Le 4 mars, au fixing du soir de Londres, Il a atteint un niveau de 1931.67 euros l’once. Après un mois de février à l’équilibre, le métal jaune s’apprécie donc de 2.5% en mars.
Au matin du 5 mars, le cours continue même sa hausse et avoisine 1950 euros, soit une progression supplémentaire de 1% environ. A l’heure d’écrire ces lignes, le métal jaune s’apprécie de 4.2% depuis le début de l’année. A titre de comparaison, le CAC 40 s’apprécie de 5.6% depuis le début de l’année.
La photo est similaire pour le cours en dollar, avec une clôture à Londres le 4 mars au plus haut historique (2098 dollars) et une reprise le 5 mars dans le vert avec un cours de 2117 dollars.
Ces records dépassent les pics établis durant les précédentes crises, en 2020 pendant l’épidémie du Covid, en février/mars 2022 lors de l’invasion de l’Ukraine par la Russie, et fin 2023 alors que le conflit entre Israël et le Hezbollah s’enclenchait. Pour aller plus loin : Comment est fixé le cours de l’or ?
La perspective de baisse des taux américains booste le métal jaune
L’économie américaine accumule les mauvaise nouvelles ces derniers jours : commandes de biens durables en recul de 6%, confiance des ménages en net repli, inscriptions chômage plus élevées qu’attendues, indice de confiance des directeurs d’achats en berne, etc. Il n’en fallait pas plus pour raviver les attentes d’une baisse des taux directeurs américains. Le marché estime qu’il y a maintenant 4 chances sur 5 que la réserve fédérale abaisse ses taux en juin. Le cours de l’or est dopé par cette perspective, puisqu’il a tendance à s’apprécier en période d’assouplissement monétaire et de baisse des taux d’intérêt réels. L’histoire récente le confirme : lors des 3 dernières cycles, après la première baisse des taux directeurs (2001, 2007, et 2019), le métal jaune s’est significativement apprécié.
Si beaucoup d’analystes s’attendaient à de nouveaux records en 2024, ils étaient plutôt anticipés pour la seconde moitié de l’année. Le fait que les records soient atteints maintenant, sur de simples anticipations et non après les premières baisses effectives, laisse penser que le cours pourrait aller beaucoup plus haut. Pour mémoire c’est le scénario de JP Morgan, qui anticipe un cours à 2300 dollars début 2025.
Il convient néanmoins de rester prudent à court terme sur ces anticipations de baisse de taux. Lors de son audition prochaine au congrès (6 mars), Jerome Powell devrait réaffirmer sa volonté de maintenir une politique monétaire plus restrictive. Des chiffres économiques meilleurs que prévus, notamment au niveau de l’emploi, pourraient également tempérer l’optimisme du marché.
Une demande chinoise robuste
Selon le World Gold Council, la demande d'or en Chine a atteint un niveau record en janvier, principalement due au réapprovisionnement avant le Nouvel An chinois (festivités entre le 10 et 17 février). Cet événement crucial semble avoir tenu ses promesses : les chiffres préliminaires du ministère du Commerce indiquent que les ventes d’or et de bijoux liées au nouvel an sont en hausse de 24% par rapport à l’an dernier. Parmi les explications de la demande soutenue, la popularité de l’année du dragon, assimilée à la prospérité et au succès.
Malgré le rebond de la bourse chinoise en février, l’or valeur refuge continue d’attirer sur fond de ralentissement économique, de volatilité des marchés, et de fragilité du marché immobilier. Les ETF or chinois ont connu des entrées significatives, atteignant un niveau record de gestion d'actifs (plus de 4 milliards de dollars).
Enfin, la Banque Populaire de Chine a continué ses achats d'or pour le 15ème mois consécutif, augmentant ainsi ses réserves de 10 tonnes.
Géopolitique : enracinement et élargissement des crises.
La confrontation OTAN- Russie s’enracine. En janvier, l’opération Steadfast Defender a été lancé par l’alliance atlantique. Il s’agit du plus grand exercice militaire occidental organisé sur le sol européen depuis la fin de la guerre froide. L’ambition, clairement affichée et exprimée est de se préparer à un conflit avec la Russie. Des exercices qui font écho aux propos de haut gradés européens.
La Russie continue à affirmer sa souveraineté sur la région arctique, soulignant l'importance pour les États arctiques comme le Canada de se préparer aux défis économiques et territoriaux dans cette zone stratégiquement significative. Fin février, des élus séparatistes de Transnistrie ont demandé la protection de la Russie face aux « pression » que subiraient les russophones de ce territoire situé en Moldavie, limitrophe de l’Ukraine.
Un appel qui ressemble à celui des populations du Donbass avant l’invasion russe en Ukraine. Parallèlement, la Chine étend son influence dans l'océan Indien, comme en témoigne un scandale impliquant un prétendu 'navire de recherche' chinois détecté près des exercices militaires Inde-Maldives-Sri Lanka, montrant l'empreinte militaire et diplomatique croissante de la Chine dans la région.
Comment favoriser le développement d'une finance plus durable ? Comment le reporting ESG peut-il contribuer à optimiser la gestion des risques climatiques ? Chirine Ben Zaied-Bourgerie, Directrice de l'innovation chez Finastra, répond en exclusivité au Courrier Financier.
DNCA Finance — société de gestion affiliée de Natixis Investment Managers — a annoncé ce mercredi 28 septembre avoir reçu le prix du « Meilleur Espoir Action Zone Euro » pour son fonds DNCA Invest Beyond Climate, lors de la troisième édition des Trophées de la Finance Responsable 2022. L'événement était organisé par Investissement Conseils. La cérémonie de remise des prix a eu lieu le lundi 26 septembre 2022, aux Salons Hoche à Paris.
DNCA Invest Beyond Climate est un fonds actions européennes labellisé ISR (Investissement socialement responsable) et conforme aux normes de l'article 9 de la règlementation SFDR. Il est accessible en assurance vie et PEA. Ce véhicule permet d'investir dans la transition bas carbone pour répondre aux objectifs climats des Accords de Paris. La gestion du fonds est confiée à Léa Dunand Chatellet, Romain Avice et Matthieu Belondrade, CFA.
Romain Avice, Gérant, Responsable adjoint du Pôle « Investissement Responsable » reçoit le prix. Source : DNCA Finance
Trophées de la Finance Responsable
Les Trophées de la Finance Responsable visent à mettre en valeur les sociétés de gestion qui mettent au cœur de leur approche les considérations ESG-ISR. Objectif, être un point de repère pour les investisseurs et leurs conseillers. Cette année, la participation s'est également ouverte aux fonds SCPI, OPCI et FIA immobilier. Le jury — composé de professionnels reconnus — est présidé par Benoît Descamps, rédacteur en chef du magazine Investissement Conseils.
Les Trophées de la Finance Responsable ont pour objectif de :
réunir les société de gestion de portefeuille incontournables en matière d’ESG-ISR ;
promouvoir les véhicules d'investissement durable ;
récompenser les produits pour leur démarche ISR et leurs performances ;
accompagner les conseillers en gestion de patrimoine dans leurs préconisations ;
aider les investisseurs particuliers à sélectionner les fonds appropriés.
Mathilde Hodouin
