Frédéric Puzin – CORUM L’Epargne : SCPI, « les plus diversifiées et les moins endettées ont l’avantage »

Mathilde Hodouin
Le Courrier Financier
Immobilier
le 23/08/2023
Au premier semestre 2023, les SCPI connaissent un fort recul de la collecte. Que se passe-t-il sur le marché de l'immobilier ? Quelle place donner aux SCPI dans une stratégie d'épargne de long terme ? Frédéric Puzin, fondateur de CORUM L'Épargne, répond aux questions du Courrier Financier.
Lire (6 min.)

SCPI : CORUM L’Epargne acquiert quatre nouveaux immeubles

La Rédaction
Le Courrier Financier
Immobilier
le 06/07/2023

CORUM L’Epargne — marque du groupe CORUM — annonce ce jeudi 6 juillet poursuivre sa politique d’investissement avec quatre nouvelles acquisitions réalisées en un mois, pour un total de plus de 130 M€. La société tire les fruits d’une gestion maîtrisée de sa collecte, afin de profiter d’un moment de marché favorable aux investisseurs. Pour atteindre les objectifs de rendement des 3 SCPI CORUM, le choix s’est porté sur différents des immeubles :

1) SCPI CORUM XL : deux immeubles au Royaume-Uni

L’immeuble Sovereign House se situe à Basingstoke, à 80 kilomètres environ au sud-ouest de Londres (Royaume-Uni). Il abrite le siège de Sovereign Housing Association Limited, acteur du logement social au Royaume-Uni. Ce locataire est très solide, avec une stature quasi-étatique. Son engagement ferme est prolongé 15 ans. Récemment construit, l’immeuble dispose de la certification BREEAM Excellent, d’une note A en performance énergétique et d’un bon score ESG (59/100). Acheté 23,2 M£ (26,7 M€), il génère un rendement à l’acquisition de 6,43 %.

Le 191 West George Street se situe quartier central des affaires de Glasgow (Écosse, Royaume-Uni). Il a été acheté 38,3 M£ (environ 45 M€), avec un rendement à l’acquisition de 6,45 %. Cet immeuble de bureaux est actuellement loué à quatre locataires. Particulièrement bien placé, il dispose d’une bonne perspective de relocation en cas de départ d’un locataire. Rénové en 2018 par le vendeur, l’immeuble a reçu la certification BREEAM Very Good, et la note énergétique B. Il fait partie des cinq immeubles de bureaux de Glasgow 100 % décarbonés.

2) SCPI CORUM Origin : un immeuble en Italie

CORUM Origin achète un immeuble de bureaux à Milan (Italie). Il est d’un rendement attractif pour un immeuble récemment rénové (labellisé BREEAM Very Good), avec une adresse dans la capitale économique de l’Italie. Il est aujourd’hui loué à deux locataires solides, qui présentent de bons fondamentaux : Henkel, un acteur mondial majeur dans trois domaines d’activité (les détergents et l’entretien domestique, les cosmétiques, ainsi que les colles et adhésifs) ; et Gi Group, un acteur mondial reconnu dans le recrutement, les emplois intérimaires et la formation.

3) SCPI CORUM Eurion : un immeuble à Dublin

L’immeuble se trouve dans le quartier de Cherrywood à Dublin (Irlande). Il a été acquis pour 33,4 M€. Il génère un rendement à l’acquisition de 6,29 % (loyer net / prix d'acquisition net vendeur + 7,5 % de frais d'acquisition). Certifié « Best-in-class », cet immeuble neuf accueille le siège européen de Elavon Financial Services — filiale d'une banque américaine, spécialisée dans la mise à disposition de moyens de paiement et la réalisation des transactions bancaires. Ce locataire, lui aussi solide, est encore engagé pour plus de 12 ans de location. 

Saisir les opportunités d'investir

Ces acquisitions s’inscrivent dans un moment particulier pour l’immobilier. Les acheteurs sont désormais moins nombreux. Les acquéreurs en capacité d’investir avec un minimum d’emprunt bancaire ont l’avantage, et peuvent négocier. La confiance des épargnants et les bons niveaux de collecte permettent aux SCPI CORUM de saisir les opportunités immobilières de plus en plus nombreuses sur le marché en 2023. Dans la démarche « opportuniste » de CORUM, c’est l’occasion de renforcer les futures performances de ses SCPI.

CORUM a choisi de limiter sa collecte d’épargne, afin de privilégier la performance potentielle. Les trois SCPI de la gamme CORUM L’Épargne ont toujours atteint ou dépassé leurs objectifs de performance. En 2022, la SCPI CORUM Origin servait un rendement de 6,88 % pour un objectif de 6 % et un TRI de 7,06 % sur 10 ans ; CORUM XL présentait un rendement de 5,97 % pour un TRI de 5,34 % sur 5 ans et un objectif de TRI sur 10 ans de 10 % ; enfin, CORUM Eurion affichait un rendement de 6,47 % pour un objectif de rendement annuel et à 10 ans de 4,5 %.

« Il n’y a jamais eu autant d’opportunités qu’aujourd’hui. Certains immeubles professionnels présentent des baisses de prix de l’ordre de 20 à 30 %... Bien sûr, tous les vendeurs n’ont pas encore accepté la réalité du marché et il demeure parfois des écarts importants entre ce que les vendeurs exigent et ce que les acheteurs sont prêts à payer ; convaincre les premiers peut prendre un peu de temps. Mais certains pays sont plus pragmatiques que d’autres : la correction des prix y est déjà bien amorcée. C’est particulièrement vrai dans les pays du nord de l’Europe », déclare Philippe Cervesi, Président de CORUM Asset Management.

« Nous attendions de retrouver de telles conditions d’investissement depuis 2016 ! Ces sept dernières années, nous avons pris le parti de limiter notre développement car les prix immobiliers ne nous semblaient pas décents. Nous sommes aujourd’hui idéalement positionnés pour investir, comme l’illustre la vague d’acquisitions que nous venons d’opérer pour les trois SCPI CORUM. C’est dans des périodes comme celle que nous traversons que se mesure l’agilité des gérants et leur capacité à préparer la performance de demain », ajoute-il.

Lire (5 min.)

SCPI CORUM Origin : CORUM L’Épargne acquiert un immeuble de bureaux à Bruxelles

La Rédaction
Le Courrier Financier
Immobilier
le 11/01/2023

CORUM L'Épargne — marque du groupe CORUM — annonce l’achat d’un immeuble à Bruxelles (Belgique) pour 173 M€, pour le compte de sa SCPI CORUM Origin. Douze ans après sa création, il s’agit du premier investissement dépassant 100 M€ pour CORUM et marque une nouvelle étape dans son développement. Loué au gouvernement flamand (Vlaanderen), cet immeuble présente un rendement de plus de 7,7 % au moment de l’achat. 

Un montant historique pour la SCPI

L'acquisition a été réalisée le 28 décembre dernier, pour un montant record pour la SCPI historique de CORUM et pour la société de gestion. Dans un contexte où de nombreux investisseurs professionnels peinent à finaliser leurs acquisitions, cette opération illustre la capacité de la société de gestion à signer des achats supérieurs à 100 millions d’euros, grâce à la crédibilité de ses douze années d’expérience et à son aptitude à acheter des immeubles.

« Cette opération d’envergure est la plus importante jamais signée par CORUM. Elle illustre sa force de frappe sur le marché européen à un moment où les acheteurs se fonts plus rares... et où les affaires intéressantes sont par conséquent plus nombreuses sur le marché. La hausse des taux d’intérêt et la baisse des financements par les banques ne sont pas étrangères à cette situation. L’absence de condition financement a été un facteur clé de succès dans cette opération. L’avantage de CORUM dans ce nouveau contexte de marché ? Pouvoir compter sur la vitalité de l’épargne de ses clients », déclare Philippe Cervesi, directeur général de CORUM.

Plus de 7,7 % de rendement théorique

L’immeuble accueille depuis sa construction l’administration flamande, une des trois communautés constitutionnelles de Belgique, aux côtés de la communauté française et de la communauté germanophone. De nombreux services de la municipalité sont actuellement présents dans le bâtiment. La qualité de ce locataire de renom conforte la confiance des gérants dans la pertinence de cette acquisition.  

Au moment de son achat, l’immeuble bénéficie d’un rendement de plus de 7,7 %, confortant donc l’objectif de rendement de la SCPI CORUM Origin (6 %). Pour précision, le rendement des immeubles à leur acquisition ne prend pas en compte les frais de la SCPI. Ce montant ne préjuge pas de sa performance annuelle.

Un espace de 46 000 m² de bureaux

L’immeuble, baptisé « Hendrik Conscience » s'étend sur huit étages pour une surface de 46 000 m². Il se compose de trois ailes connectées entre elles, ainsi que d’un auditorium et d’un parking de plus de 200 places. Construit en 1999, il a été entièrement rénové entre 2017 et 2021 afin de répondre aux standards modernes d’espace de travail et environnementaux, notamment à travers l’obtention d’une certification BREEAM « Excellent Rénovation ». 

Le bâtiment se situe dans le Quartier Nord de Bruxelles, à 300 mètres de la gare de Bruxelles-Nord, l’une des principales gares de la ville et la plus fréquentée de Belgique. Le quartier est connu pour accueillir l'une des plus importantes zones tertiaires du pays avec environ 1,5 million de m² de bureaux. De nombreuses entreprises internationales et administrations y sont présentes, parmi lesquelles Allianz, Engie ou encore la Commission européenne.  

Lire (3 min.)

SCPI CORUM Origin : CORUM L’Epargne cède un immeuble de bureaux à Francfort

La Rédaction
Le Courrier Financier
Immobilier
le 22/12/2022

CORUM L’Epargne — marque du groupe CORUM — annonce ce jeudi 22 décembre la vente pour 95 millions d'euros d'un immeuble à Francfort (Allemagne). L'opération a été menée pour le compte de la SCPI CORUM Origin. Loué à la Deutsche Bank, l'actif immobilier avait été acquis au prix de 71,4 millions d’euros (frais inclus). La plus-value nette de frais de 18,5 millions d’euros sera redistribuée aux épargnants — associés au 31 décembre 2022.

La SCPI a augmenté son prix de part de +4,1 % le 1er avril dernier. En tenant compte des dividendes potentiels versés cette année, de l’augmentation du prix de part et des plus-values redistribuées, la performance réelle que toucheront les épargnants cette année devrait dépasser les 10 %. Un chiffre supérieur à celui de l’inflation (6,2 % sur un an en novembre selon l’Insee) qui permet de renforcer son pouvoir d’achat, malgré un contexte incertain.

Plus-value reversée aux épargnants

Le bâtiment de 48 000 m2 avait été acheté il y a sept ans. L’opération permet de dégager une plus-value brute d'environ 35 % environ de son prix d’acquisition. La plus-value nette de frais sera répartie entre les épargnants associés de la SCPI, selon leur quote-part dans CORUM Origin. Les épargnants qui détiennent des parts de la SCPI à travers le contrat d’assurance vie CORUM Life percevront également leur quote-part de plus-value.

Cela représente plus de 8 euros par part, soit près d’un mois et demi de dividendes. Cette plus-value s’ajoute aux 4,7 millions d’euros de plus-value nette déjà réalisée par la SCPI CORUM Origin entre le 1erjanvier et le 30 novembre 2022. Cela représente une plus-value nette totale de 23,2 millions d’euros sur l’année 2022 que devraient se partager les épargnants de la SCPI.

Stratégie opportuniste de l’achat à la cession

En 2015, l’acquisition de ce bâtiment avait suscité un certain scepticisme de la part du marché. D’une part, le locataire, la Deutsche Bank, venait de subir une perte massive suite à la crise financière grecque ; d’autre part, cet immeuble représentait à lui seul 15,8 % du patrimoine de la SCPI (versus 3,6 % à fin 2021). Les gérants de CORUM ont tenu compte du rendement à l’acquisition de 7,40 % et mené une étude approfondie du dossier.

L'immeuble présentait des possibilités de valorisation. La première banque allemande offrait des perspectives : elle avait notamment pris les mesures nécessaires pour rétablir sa rentabilité. L’immeuble a permis de dégager environ 43 millions d’euros de loyers pendant les sept ans de sa détention, soit une rentabilité moyenne sur la période de 11,25 % par an.

Au moment de préparer sa revente, CORUM L'Epargne cède l’immeuble à un investisseur spécialisé dans le domaine des data centers — services de stockage et de gestion de données informatiques. C’est une entreprise américaine qui a emporté la vente. Le cabinet d’avocats Hogan Lovells International LLP a accompagné CORUM lors de cette transaction.

Performance attendue pour 2022

La SCPI CORUM Origin a été la première SCPI du marché à investir en zone euro, à travers une stratégie opportuniste et diversifiée. Au 30 novembre 2022, elle détient 150 immeubles répartis dans 13 pays, soit un patrimoine d’une valeur totale de 2,3 milliards euros.

Grâce à ce positionnement fort, CORUM Origin a toujours atteint voire dépassé son objectif de rendement de 6 % nets de frais de gestion. En 2021, la SCPI affichait encore un rendement de 7,03 % et un TRI de 6,60 % sur dix ans. Elle devrait annoncer cette année un rendement supérieur à 6,5 %. Les performances passées ne présagent pas des performances futures. 

La plus-value dégagée par la vente de l’immeuble loué à la Deutsche Bank vient renforcer le niveau de performance attendue pour 2022 sur la SCPI CORUM Origin. Au même titre que les loyers perçus, les plus-values, lorsqu’elles sont redistribuées, constituent une source de performance pour l’épargnant.

Lire (4 min.)

Carmignac Nomme un Gérant Actions de tout premier plan pour deux de ses stratégies phares

La Rédaction
Le Courrier Financier
Actualités
le 20/03/2024

Kristofer prendra les rênes de la stratégie Carmignac Investissement ainsi que de la poche actions de la stratégie Carmignac Patrimoine et rejoindra également le comité d’investissement stratégique.

Cette arrivée fait suite à la décision de David Older de prendre sa retraite et de quitter l'entreprise le 4 avril 2024.

Pour la gestion de la stratégie Patrimoine, Kristofer travaillera aux côtés des deux duos d’experts promus en septembre dernier au service des trois moteurs de performance dont est désormais dotée la stratégie : la sélection de titres, la gestion de la poche obligataire et de l’exposition devises et le pilotage de la composante macro-économique, la construction de portefeuille et la gestion des risques.

De nationalités américaine et suédoise, Kristofer est diplômé en commerce et en finance de l’Université d’Uppsala en Suède. Il rejoint Carmignac en provenance de Swedbank Robur, où il a dirigé depuis 2006 plusieurs fonds actions sur les marchés développés et émergents. En avril 2016, Kristofer a pris la responsabilité d’une stratégie actions internationales, aujourd’hui notée cinq étoiles par Morningstar et dont l’encours sous gestion est de l’ordre de 10 milliards d’euros. En mars 2020, il a été nommé gérant d’un fonds actions technologiques, aujourd’hui également notée cinq étoiles par Morningstar 1 et dont l’encours sous gestion atteint
12,8 milliards d’euros.

Kristofer est un expert de la sélection de titres. Fort d’une approche d’investissement éprouvée combinant la recherche fondamentale approfondie sur les entreprises et analyse macroéconomique pragmatique, Kristofer a obtenu des résultats exceptionnels sur le long terme.

Depuis qu’il en a pris la gestion en avril 2016, le fonds actions internationales a surperformé son indice de référence et la moyenne de sa catégorie respectivement de 133 % et de 145 %, et l’encours sous gestion a été multiplié par près de cinq2.

De même, le fonds actions technologiques dont il a pris la gestion en mars 2020 a surperformé son indice de
référence et la moyenne de sa catégorie respectivement de 105 % et de 89 % alors que, dans le même temps, son encours sous gestion a presque triplé3
.
Édouard Carmignac déclare : « L’arrivée de Kristofer illustre l’attractivité de Carmignac pour les entrepreneurs qui nourrissent une passion pour la gestion active de conviction. Ses résultats passés sont très impressionnants et je suis convaincu que son processus d’investissement éprouvé profitera largement à nos clients sur le long terme.
Je tiens également à remercier David Older pour sa contribution au développement de l’équipe actions de Carmignac. Je profite de cette occasion pour lui souhaiter le meilleur pour l’avenir. »

Kristofer Barrett ajoute : « Les prochaines années s’annoncent charnières sur les marchés actions. Je suis convaincu qu’une gestion active, permettant de mettre en œuvre des convictions dans les portefeuilles, est la clé de la réussite dans cet environnement en mutation. Carmignac a fait, en partie, sa renommée sur sa capacité à se positionner à contre-courant chaque fois que cela s’est avéré nécessaire et je suis impatient de rejoindre son équipe de gérants talentueux. »

« Après neuf années passionnantes chez Carmignac, le moment est venu pour moi de prendre ma retraite. Je laisse l’équipe et les fonds entre de bonnes mains et je continuerai à suivre de près les succès futurs de Carmignac », conclut David Older.

Lire (3 min.)

La SCPI Alta Convictions acquiert à Annecy un Retail Park 100% loué et conforte son objectif de distribution

La Rédaction
Le Courrier Financier
Actualités
le 20/03/2024


Cet actif, acquis pour un montant d’environ 25M€ à des conditions reflétant le nouveau cycle immobilier, est en ligne avec la stratégie de la SCPI Alta Convictions de constituer un patrimoine de qualité, et de servir un rendement d’a minima 6%* en 2024 aux porteurs de parts.

Situé dans le pôle commercial établi d’Annecy Seynod qui attire 12 millions de visiteurs par an, cet actif bénéficie d’un excellent positionnement au sein d’un bassin annécien prospère et en croissance, attirant chaque année de
nouveaux habitants.

Les 9 cellules commerciales du retail park sont 100% louées à des enseignes de renom comme l’enseigne d’électroménager Boulanger, adressant aussi bien l’équipement de la personne que l’équipement de la maison. Signe que le retail park a trouvé son marché, 7 des 9 enseignes sont présentes depuis l’ouverture du site en 2007 et nombre d’entre elles ont renouvelé leur bail récemment.

Altarea IM a d’ores et déjà identifié des leviers permettant d’envisager à terme des réversions de loyers ou des sources de revenus complémentaires, en ce compris via l’amélioration des caractéristiques environnementales de l’actif (installation de panneaux photovoltaïques, bornes de recharge de véhicules électriques) et pourra s’appuyer sur les expertises reconnues en la matière du Groupe Altarea.

La SCPI Alta Convictions a été conseillée par l’étude Allez & Associés. L’acquisition a été financée par BECM (Banque Européenne du Crédit Mutuel), conseillée par Victoires Notaires Associés. JLL a été l’intermédiaire de la transaction dans le cadre d’un mandat co-exclusif avec BNP Paribas RETF.

Lire (2 min.)

SCPI CORUM Origin : le prix de la part est revalorisé de +4,1 %

La Rédaction
Le Courrier Financier
Immobilier
le 01/04/2022

CORUM L’Epargne — marque du groupe CORUM — annonce ce vendredi 1er avril une revalorisation de +4,1 % du prix de part de la SCPI CORUM Origin. Celui-ci augmente de 45 euros, passant de 1 090 euros à 1 135 euros, frais et commission de souscription inclus. Objectif, conserver un prix de part au plus proche de la valeur du patrimoine de la SCPI.

Cette revalorisation assure l’équité entre les épargnants historiques et les nouveaux entrants. Il s’agit de la septième hausse en dix ans pour la SCPI historique de la gamme CORUM L’Épargne, lancée à 1 000 euros la part (frais et commission de souscription inclus) en 2012, soit une  augmentation de +13,5 % en 10 ans. 

Qualité du patrimoine et de la gestion 

L’augmentation du prix de la part indique que la SCPI détient un patrimoine de qualité, en capacité de se valoriser parce qu'acquis à un prix bien négocié, situé à un emplacement stratégique et loué à des locataires solides. Elle reflète le savoir-faire de CORUM sur toute la chaîne de valeur, de la sélection des immeubles à la gestion locative. 

Cette revalorisation rend compte du travail de développement mené sur CORUM Origin depuis 2019. Pour offrir de la performance potentielle, CORUM recherche des immeubles qui disposent d’un rendement élevé, mais également d’un potentiel  d’appréciation. Une démarche d’autant plus vraie dans le contexte de la crise sanitaire : CORUM a su saisir de nouvelles opportunités sur des immeubles achetés sous la valeur de marché, et en tire d’ores et déjà les bénéfices.  

Neuf acquisitions ont ainsi été réalisées au cours de l’année 2021, pour un total de 225 M€. Parmi elles, un immeuble de bureaux à Rome (Italie) acheté 7 M€ et qui offre un rendement de 9,5 % à l’acquisition ; un immeuble de bureaux et commerces à Bologne (Italie) acheté 17 M€ et qui offre un rendement de 8,3 %  à l’acquisition ; ou encore un immeuble de bureaux à Nieuwegein (Pays-Bas) acheté 48 M€ et qui offre un rendement de 7,5 % à l’acquisition.  

Hausse de la valeur du patrimoine

Augmenter le prix de la part permet de proposer aux épargnants une valeur de part en adéquation avec la valeur d’expertise du patrimoine. Les épargnants déjà présents ont la satisfaction de voir concrètement leur patrimoine s’apprécier : l’augmentation du prix de part matérialise la hausse de la valeur du patrimoine, qui, tant qu’elle n’est pas cristallisée, n’est pas acquise pour l’épargnant. La revalorisation du prix de part traduit un parti pris de la gérance.

Pour fixer ce prix de part, le gérant dispose légalement d’une fourchette de +/- 10 % de la valeur de reconstitution du patrimoine de la SCPI — c’est-à-dire de la valeur d’expertise de son patrimoine, y compris sa trésorerie disponible, en incluant les frais qu’il faudrait engager pour reconstituer le patrimoine à l’identique. Décider d’une revalorisation constitue donc un choix fort des  gérants de CORUM. La revalorisation du prix de la part traduit pour lui  une vraie performance, sonnante et trébuchante.

Elle se cumule avec les éventuelles plus-values lors des ventes d’immeubles, distribuées aux épargnants ; en 2021, les 27,5 M€ de plus-values réalisées ont généré 1,25 % de la performance totale de CORUM Origin. Quant aux nouveaux épargnants, ils deviennent associés d'une SCPI ayant montré sa capacité et sa volonté d'augmenter régulièrement son prix de part. Un signal positif, même si les performances passées ne présagent pas des performances futures. 

CORUM Origin, 10 ans de promesses tenues 

En 2021, pour la dixième année consécutive, CORUM Origin a atteint voire dépassé son objectif de  performance de 6 %. Malgré un contexte mondial incertain, la SCPI affiche une performance  remarquable de 7,03 % sur l’année. Cette performance provient notamment de plus-values issues de la vente d’immeubles pour un peu plus de 150 M€

« La revalorisation du prix de part de CORUM Origin  met en avant les opportunités captées par les gérants de la SCPI depuis deux ans, malgré la crise  sanitaire. Nous investissons dans la zone euro avec toujours pour leitmotiv : saisir les opportunités de  marché avant qu'elles n'en soient une. Cette stratégie continue de porter ses fruits pour nos  épargnants », déclare Frédéric Puzin, fondateur de CORUM.

« Comme nous nous y étions engagés, nous réévaluons le prix de part de la SCPI CORUM  Origin de 4,1 % afin de cristalliser la hausse de valeur du patrimoine et de la répercuter concrètement dans les mains de nos épargnants. C’est ici que se matérialise la vraie performance pour nos clients, plus que dans les méandres de notions de performance globale difficilement compréhensibles par le commun des mortels », ajoute-il.

Les SCPI sont un investissement immobilier. Il s’agit d’investissements long terme qui  n’offrent aucune garantie de rendement ou performance et présentent un risque de perte en capital, les  revenus ne sont pas garantis et dépendront de l’évolution des marchés immobiliers. Les performances  passées ne préjugent pas des performances futures. Et les cessions réalisées par CORUM Origin ne  préjugent pas de ses performances futures. 

Lire (5 min.)