Victoria Bley – Gay-Lussac Gestion : small caps, « nous sommes à un point d’entrée très intéressant »

Mathilde Hodouin
Le Courrier Financier
Mi-mai 2023, Gay-Lussac Gestion se penche sur les petites capitalisations (small caps). Quel état des lieux pouvons-nous faire de cette classe d'actifs en 2023 ? Comment Gay-Lussac Gestion accompagne-t-elle les conseillers en gestion de patrimoine (CGP) pour investir dans les small caps ?
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Moneta AM lance son troisième millésime de fonds fermés

La Rédaction
Le Courrier Financier

Moneta Asset Management (Moneta AM) — société de gestion indépendante — annonce ce jeudi 13 avril l'ouverture aux souscriptions de son nouveau fonds fermé, MME 2028. Ce véhicule permet d’investir sur les petites et moyennes valeurs, un savoir-faire historique de la société de gestion. L’objectif est de lever 150 M€ pour investir massivement en actions cotées peu liquides en cas de stress de marché. Ce produit d’épargne permet de profiter des paris de Moneta, via un portefeuille concentré qui favorise la performance à long terme.

Petites et moyennes valeurs

A l’instar des millésimes précédents, MME 2028 va offrir une exposition sur les petites et moyennes valeurs avec une analyse financière détaillée habituellement réservée aux grandes capitalisations. Avec ce produit d’épargne en actions cotées, les clients investisseurs s’engagent sur une période de 5 ans. Cette stabilité des encours est propice à la mise en œuvre d’une gestion de conviction sur les petites et moyennes valeurs.

« Les très bonnes performances des deux précédents millésimes de fonds fermés confirment notre savoir-faire dans la gestion des petites et moyennes valeurs. MME 2026 a progressé de + 3 % en 2022 malgré des marchés actions en baisse. Avec le lancement de MME 2028, Moneta propose de tirer parti de son expérience de création de valeur depuis plus de 20 ans sur les petites et moyennes capitalisations »,  explique Raphaël Lucet, Analyste gérant et co-gérant MME 2028.

Stabilisateur de la cote

MME 2028 permettra de diriger l’épargne longue de ses porteurs vers les actions cotées. Ce véhicule pourra prendre des positions tranchées et éventuellement très contrariantes, notamment sur des valeurs peu liquides ou illiquides. Ces dernières peuvent subir de fortes variations de cours lors de stress de marché, faute d’acheteurs, créant ainsi des opportunités pour les porteurs de MME 2028.

« MME 2028 intervient sur une classe d’actifs, qui est clairement en retard par rapport aux autres segments de la cote , particulièrement depuis le début de l’année. Or, sur une très longue période, les petites et moyennes valeurs, que nous connaissons bien, surperforment les grandes capitalisations, que ce soit en France ou aux Etats-Unis. La taille raisonnable du fonds permettra aux gérants d’être très réactifs dans un environnement qui devient plus volatil depuis quelques semaines », détaille Andrzej Kawalec, Directeur Général de Moneta AM.

Ce rôle de stabilisateur de la cote sera une pierre additionnelle à l’édifice de Moneta AM. Depuis 20 ans, la société apporte des fonds propres et soutient les entreprises de l’économie réelle.

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Marchés actions : le rebond se poursuit mais sa nature change

Florian Allain et Yohan Salleron
Mandarine Gestion
Début 2023, le rebond sur les marchés actions a changé de nature. Quelles sont les dynamiques à l'œuvre ? Comment en mesure l'impact sur les différents styles de gestion ? Les explications de Florian Allain et Yohan Salleron, gérants actions chez Mandarine Gestion.
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UBS LA MAISON de Gestion lance le fonds LMdG France & Innovation

La Rédaction
Le Courrier Financier

UBS LA MAISON de Gestion — société de gestion, joint venture dont 51 % du capital détenu par UBS France et 49 % détenu par LA MAISON et ses grands actionnaires — lance le fonds LMdG France & Innovation, qui investit dans les meilleures entreprises innovantes en France.

Les nouvelles technologies sont portées par la régulation française et européenne. Le secteur bénéficie d’un fort accompagnement des pouvoirs publics. C'est l’un des facteurs-clés de la compétitivité, souveraineté et capacité d’innovation de l’économie nationale. Les investisseurs ont un rôle à jouer dans le développement de cet environnement French Tech. UBS LMdG va capitaliser sur la valeur ajoutée de l’innovation, et favoriser cet écosystème en croissance.

Une cinquantaine de valeurs

Géré par Joris Dupraz, le fonds est composé d’une cinquantaine de valeurs combinant grandes (environ 40 %), petites et moyennes capitalisations (environ 60 %) issues de secteurs variés, dont la dimension innovante constitue un avantage compétitif.

LMdG France & Innovation investit également, à titre accessoire, dans des entreprises cotées à l’étranger qui, à travers une de leurs spécificités — nationalité du fondateur, localisation de la technologie développée, etc. — participent au rayonnement français à l’international.

Enfin, le fonds intègre à sa gestion des critères extra-financiers (ESG), notamment via l’exclusion de certains secteurs ou de certaines thématiques et via une approche « Best in class » qui privilégie les meilleures entreprises en terme ESG.

L'innovation qui génère de la valeur

« Il est désormais acquis que les nouvelles technologies, qu’elles concernent le numérique, le process industriel, l’agroalimentaire ou la santé, figurent au premier rang des moteurs de croissance pour l’économie française. Le fonds LMdG France & Innovation se donne pour stratégie d’identifier les entreprises dont les efforts sont susceptibles de porter leurs fruits, et qui seront à l’origine de gains de compétitivité, de productivité, et in fine de croissance rentable », précise Joris Dupraz, gérant du fonds.

« La période actuelle est riche en transformation dans les domaines aussi variés que les énergies nouvelles, l’intelligence artificielle, l’automatisation ou le secteur de la santé. Savoir distinguer les entreprises dont le modèle innovant permettra de tirer profit de ces progrès, est le facteur clef de succès pour l’investisseur. Notre ambition est de générer de la performance en apportant du capital aux entreprises dont les projets sont créateurs de valeur, tant vers des start-ups aux projets audacieux que des leaders mondiaux », ajoute-il.

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Distingo Bank augmente les taux de ses produits d’épargne

La Rédaction
Le Courrier Financier

Distingo Bankspécialiste de l’épargne en ligne — annonce ce jeudi 1er juin 2023 augmenter de nouveau les taux de ses produits d'épargne, après avoir revalorisé ses taux à deux reprises depuis le début de l’année. Son livret d’épargne affiche désormais un taux de 2,5 % et ses comptes à terme atteignent jusqu’à 2,9 % à horizon 3 ans.

Epargne de précaution

Le Livret d'épargne Distingo est un placement « sécurisé et disponible » conçu pour se constituer une épargne de précaution. Il propose désormais un taux de 2,5 % (contre 2 % auparavant). Les Comptes à terme Distingo sont conçus pour des projets à long terme, qui offrent désormais un rendement garanti à :

  • 2,7 % à horizon 1 an (contre 2,6 % auparavant) ;
  • 2,8 % à horizon 2 ans (contre 2,7 % auparavant) ;
  • 2,9 % à horizon 3 ans (contre 2,8 % auparavant).

Faire face à l'inflation

Enfin, pour les épargnants désireux d’investir en faveur de la mobilité durable, Distingo Bank revalorise également le taux de son Compte à terme Green à hauteur de 2,6 % à horizon 10 mois (contre 2,5 % auparavant).

Il s'agit d'une « revalorisation particulièrement attendue dans le contexte inflationniste actuel, qui encourage les épargnants à placer leurs économies dans des produits d’épargne sécurisés et dont les taux sont garantis », indique Distingo Bank dans un communiqué.

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AllianzGI nomme un Responsable d’Allianz Insurance Asset Management

La Rédaction
Le Courrier Financier

Allianz Global Investors (AllianzGI) — gérants d'actifs mondial — annonce ce jeudi 1er juin la nomination au poste de Responsable d’Allianz Insurance Asset Management. Dans le cadre de ses nouvelles fonctions, Johann Bey (38 ans) prend la tête d’une équipe d’une douzaine de personnes basées à Paris, Francfort et Munich (Allemagne).

Johann Bey sera en charge de la relation avec Allianz pour les portefeuilles d’assurances, et il codirigera l'écosystème de l'assurance. Il rapportera à Christian Finckh, Responsable Mondial d’Allianz Business Development. « Grâce à sa connaissance approfondie de notre client Allianz et son expérience dans les investissements, Johann Bey nous permettra de maintenir la qualité de nos services pour les compagnies d’assurance de notre groupe », commente ce dernier.

Focus sur le parcours de Johann Bey

Johann Bey est diplômé d’un master en Management de l’Université de Strasbourg. Il dispose également d’un MBA de la European School of Management and Technology (ESMT) de Berlin et est certifié CFA. Johann Bey affiche plus de 15 ans d'expérience dans l’investissement. En tant que Responsable d’Allianz Insurance Asset Management, il succède à Edouard Jozan, devenu Responsable de la Distribution Europe d’AllianzGI en décembre 2022.

Johann Bey débute sa carrière chez Deloitte, en tant qu’Auditeur spécialisé dans les fonds d’investissement et la réassurance. Il rejoint ensuite le groupe Allianz en 2011, en tant qu’Investment Manager à Stuttgart (jusqu’à 2015) puis à Paris, avant de devenir Head of Investment Management (jusqu’à 2020) chez Allianz Investment Management Paris. Il rejoint Allianz Trade en 2020 en tant que CIO groupe.

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Brad McGill — Aperture Investors : small caps US, « des opportunités d’achat exceptionnelles » en 2023

Mathilde Hodouin
Le Courrier Financier
Pourquoi s'intéresser au segment des petites capitalisations américaines en 2023 ? Comment identifier les entreprises dans lesquelles il est intéressant d'investir ? Brad McGill, responsable de la stratégie small caps US chez Aperture Investors (Generali Investments) et gérant du fonds « Aperture investors sicav discover equity », répond aux questions du Courrier Financier.
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Victoria Bley & Louis de Fels – Gay Lussac Gestion : 2023 sera-t-elle l’année des Small Caps ?

Mathilde Hodouin
Le Courrier Financier
Gay Lussac Gestion partage ses perspectives sur la classe d'actifs des petites valeurs (Small Caps). L'année 2023 sera-t-elle celle des Small Caps ? Quels fonds d'investissement Gay Lussac Gestion recommande-t-il dans le contexte macroéconomique actuel ?
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Amiral Gestion soutient la French Tech avec son fonds Sextant Tech

La Rédaction
Le Courrier Financier

Amiral Gestion — société de gestion indépendante  — a lancé le 30 juin 2022 une stratégie dédiée au développement de la Tech principalement en France et en Europe au travers du compartiment Sextant Tech de la SICAV Sextant. Ce dernier est éligible à l’initiative Tibi, lancée en 2020 par Bercy afin de favoriser le financement des entreprises technologiques.

La technologie et l’innovation sont présentes dans tous les segments de l’économie et centrales dans leur développement. La stratégie du portefeuille consiste à financer et faire émerger des sociétés de la Tech française et européenne. Objectif, encourager la réindustrialisation de l’Europe et plus généralement son indépendance par le biais de l'innovation.

Favoriser l'émergence des licornes

Afin de conserver une approche internationale indispensable à la bonne appréhension de ce secteur mondial, Amiral Gestion mobilise ses équipes françaises et européennes — expertise historique de la société de gestion. Elle s'appuie également sur son équipe d'analystes basée à Singapour ainsi que sur le récent recrutement de Vincent Mercadier, gérant spécialiste des grandes capitalisations américaines.

« Notre volonté est de participer à la création d'un écosystème puissant autour de la Tech française et européenne, capable de faire émerger des champions mondiaux, et de financer les 25 à 30 licornes qui se poseront la question de la bourse dans les années à venir », explique Sébastien Ribeiro, Gérant actions chez Amiral Gestion.

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Quaero Capital lance un fonds en actions Small & Mid Cap européennes

La Rédaction
Le Courrier Financier

Quaero Capitalsociété genevoise de gestion d’actifs — annonce ce mardi 13 décembre lancer le fonds « Quaero Capital Funds (Lux) – Quaeronaut Small & Mid Cap » (« Quaeronaut »), un compartiment en actions européennes de sa SICAV luxembourgeoise Quaero Capital Funds (Lux). Le fonds sera investi en petites et moyennes capitalisations européennes, incluant la Suisse et le Royaume-Uni, l’un des segments les plus dynamiques du marché actions européen.

« Quaeronaut » est fondé sur la même philosophie de gestion « value » qui a fait le succès du fonds phare « Argonaut ». Il donne accès à des capitalisations légèrement plus grandes que les micro-capitalisations formant l’univers d’investissement d’Argonaut. Le nouveau fonds sera géré par Adrian Bignell et l’équipe de gestion européenne de Quaero Capital.

Segments des Small & Mid Cap européennes

Les petites et moyennes valeurs européennes constituent un segment de marché particulièrement intéressant. Elles ont battu les grandes capitalisations sur chaque période de 10 ans depuis 1999, que ce soit dans les années de baisse ou de hausse. Par ailleurs, le moment semble bien choisi pour investir en Europe.

Le Vieux Continent devrait être soutenu dans les années à venir par plusieurs thèmes porteurs — qu’il s’agisse des besoins croissants en matière d’infrastructures énergétiques, de la relocalisation de la production afin de réduire la dépendance vis-à-vis de l’Asie, de l’automatisation croissante de l’industrie ou de la forte augmentation des budgets de sécurité. 

Un fonds géré selon un style « Quality Value »

Confiée à Adrian Bignell, la gestion suit un style d’investissement « Quality Value », fondé sur une analyse fondamentale approfondie et une gestion active. Centrée sur l’Europe, elle se concentre sur les entreprises petites et moyennes, dont la capitalisation boursière est comprise entre 1 et 10 Mds€. Il en résulte un portefeuille concentré de quelque 40 à 50 positions, qui généralement se traitent à terme avec un PE de 10 % à 20 % inférieur à celui de l’indice MSCI Europe SMID Cap. Le fonds se classe dans la catégorie Article 8 du règlement SFDR.

L'équipe de gestion considère l'analyse ESG comme un élément essentiel du processus d'investissement. Elle prévoit d’investir la majorité du portefeuille dans des entreprises qui sont déjà gérées de manière durable, le reste étant investi dans des entreprises ayant un potentiel d'amélioration grâce à son engagement. L'équipe encouragera activement les entreprises mal notées à améliorer leur communication sur les questions ESG, à intégrer davantage ces problématiques dans leur gouvernance et leur stratégie et à fixer des objectifs clairs.

Une équipe très expérimentée

Basé à Londres, Adrian Bignell a rejoint en 2021 l’équipe de gestion de Quaero Capital en petites et moyennes capitalisations européennes. Comptant 23 années d’expérience en moyenne, l’équipe gère plusieurs fonds dans cette classe d’actifs, en particulier le fonds vedette « Argonaut », qui se concentre exclusivement sur les micro-capitalisations européennes.

L’équipe effectue sa propre analyse fondamentale et une recherche originale, qui se traduit par une gestion de conviction, orientée sur le long terme et sans contraintes par rapport aux indices de référence. Comme son nom le laisse entendre, le nouveau fonds « Quaeronaut » reprend la philosophie de gestion qui fait le succès de la stratégie « Argonaut » et permet ainsi aux investisseurs de bénéficier du talent et de l’expérience de son équipe de gestion.

« Cette nouvelle stratégie active et concentrée s’inscrit parfaitement dans notre philosophie de gestion spécialisée ‘away from the crowds’. Malgré ou peut-être grâce aux incertitudes économiques et géopolitiques actuelles, le moment nous apparaît particulièrement favorable. Non seulement il existe actuellement de nombreuses occasions à saisir, mais la gestion active retrouve tout son intérêt dans un environnement où les taux d'intérêt sont revenus en territoire positif et où nous sommes à nouveau en mesure de faire des choix relatifs objectifs », déclare Jean Keller, PDG de Quaero Capital.

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OPPCI Well-Vet Immo France : Valimmo REIM boucle son premier tour de table

La Rédaction
Le Courrier Financier

Valimmo REIM — spécialiste de l'investissement immobilier — annonce ce jeudi 1er juin avoir bouclé le premier tour de table de l'OPPCI Well-Vet Immo France. Ce fonds immobilier est agréé par l’AMF depuis le 18 novembre 2022. Dédié aux investisseurs professionnels, il est le premier fonds en France dédié aux établissements de soins et services animaliers.

Ce véhicule permet aux investisseurs professionnels de se diversifier dans une classe d’actifs immobiliers au couple rendement/risque attractif, décorrélée des actifs traditionnels. Ce même-jour, Valimmo REIM annonce également avoir signé l’acquisition de son premier actif. Il s'agit du Centre Hospitalier Vétérinaire Les Cordeliers à Meaux (Seine-et-Marne).

100 millions d'euros de valeur

Le fonds a pour vocation d’atteindre 100 M€ de valeur d’actifs. Il dispose d'un premier tour de table d’investisseurs institutionnels : le Groupe MACSF (Mutuelle d’Assurance du Corps de Santé Français), la Caisse Régionale du Crédit Agricole Mutuel du Centre Ouest et la Caisse d’Épargne Côte d’Azur — qui accompagne les professionnels avec la marque « Territoire Santé ».

L'OPPCI Well-Vet Immo France est dédié aux établissements de soins et services animaliers. Il répond aux évolutions structurelles de ce marché de la santé animale, dans un contexte d’activité soutenue et de besoin de financement accru. Cette levée de fonds — réalisée dans une période d’investissements immobiliers particulière — confirme l’intérêt des investisseurs pour la stratégie d’investissement de Valimmo REIM.

« L’engagement de souscripteurs professionnels de référence dans le fonds est un gage de confiance qui valide la pertinence de la stratégie d’investissement. Celle-ci est innovante d’une part par son profil financier, d’autre part par son utilité sociétale », confirme Yves Drouet, Directeur Général de Valimmo REIM.

Médicalisation vétérinaire

« Les Cordeliers » à Meaux constitue un des principaux centres de soins animaliers de France. Le marché français des soins et services animaliers affiche une croissance continue depuis plus de 10 ans, tant en volume qu’en valeur, et plus particulièrement en ce qui concerne les animaux de compagnie — un marché de plus de 4 Mds€.

Ce premier tour de table a permis l’acquisition, le 24 mai 2023 d'un des plus important Centre Hospitalier Vétérinaire de France à Meaux : Les Cordeliers. Cet ensemble accueille plus de 35 000 consultations annuelles, 3 500 passages au service d’urgence, une surface de plus de 1 500 m² et une équipe de près de 100 collaborateurs dont 35 docteurs vétérinaires.

C’est pour répondre à la médicalisation croissante des animaux de compagnie, à la hausse de la demande de salariat de la part des soignants, aux besoins de financement d’équipements, aux besoins de mise aux normes sanitaires et d’usages des bâtiments et pour se concentrer exclusivement à leur cœur de métier que les « propriétaires » ont souhaité céder les murs et la gestion immobilière du centre.

Externaliser la gestion immobilière

« Il est difficile pour des vétérinaires de porter des projets immobiliers en même temps que leurs projets professionnels, par défaut de temps, de compétence ou d’intérêt dans le domaine. Nous nous exposons à devoir financer en fonds propres ce qui nous rend tributaires d’une faisabilité bancaire, limitant souvent notre capacité d'investissement et donc, de développement professionnel », précise Stéphane Libermann, vétérinaire et spécialiste en chirurgie au sein du CHV Les Cordeliers.

La France dispose de plus de 6 700 établissements vétérinaires, dont des centres hospitaliers vétérinaires, des centres de vétérinaires spécialistes et des cliniques vétérinaires susceptibles de bénéficier du savoir-faire de Wellvet Immo France. « La stratégie d’investissement de Well-Vet Immo France, au plus proche des préoccupations sociétales, environnementales et territoriales, est issue de l’ADN de Valimmo REIM. C’est une stratégie gagnant-gagnant », déclare François Moison, Président de Valimmo REIM.

« D’une part, pour les vétérinaires qui souhaitent externaliser la gestion immobilière de leur activité avec un financement alternatif et complémentaire au financement bancaire les libérant de toute gestion immobilière. D’autre part, pour les investisseurs professionnels qui peuvent investir au sein d’un fonds thématique unique dont la stratégie est déployée sur un marché en développement et en pleine structuration », ajoute-il.

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Qonto recrute un Chief Revenue Officer

La Rédaction
Le Courrier Financier

Qonto — spécialiste européen de la gestion financière des TPE-PME — annonce ce jeudi 1er juin la nomination d'un Chief Revenue Officer (CRO). Depuis avril 2023, Kenneth de Spiegeleire dirige les équipes en charge de la croissance et des marchés internationaux de Qonto. Qonto recrute des collaborateurs expérimentés, avec une certaine séniorité. Objectif, développer un business model orienté vers le long terme et s'étendre à l’international sur le segment des PME.

« Même si nous percevons beaucoup d'innovation dans le domaine des fintechs aujourd'hui, les PME sont encore très mal servies lorsqu’on parle de finance d’entreprise. Qonto est là pour leur apporter le dynamisme nécessaire et leur donner les moyens de réaliser leurs ambitions », déclare Kenneth de Spiegeleire. Les missions de Kenneth de Spiegeleire sont d’orienter et de diriger la croissance dans les principaux marchés — France, Allemagne, Italie et Espagne.

Croissance de Qonto

Au cours des 20 dernières années, Kenneth de Spiegeleire a occupé différents postes de direction aux États-Unis et en Europe, à la fois chez des leaders mondiaux tels que Cisco et Vodafone, et dans des startups à forte croissance telles que Dropbox et, plus récemment, Forto. Chez Qonto, il est directement responsable des ventes, du marketing et des partenariats. 

« La mission de Qonto est de soutenir et d'aider les entreprises européennes. Nous avons une réelle opportunité pour démystifier ce qui complexifie souvent leur accompagnement autour des services financiers(...) Notre objectif : devenir la solution de gestion financière préférée d'un million de PME et d'indépendants européens d'ici à 2025 », déclare Kenneth de Spiegeleire.

Kenneth de Spiegeleire rejoint Qonto à un moment stratégique de sa trajectoire de croissance. Après la levée de fonds record de la série D en janvier 2022 et l'acquisition de Penta en Allemagne en juillet 2022, la société se concentre désormais sur :

  • l’établissement de l’offre de gestion financière tout-en-un, en s’adressant à toutes les PME avec des solutions sur mesure pour des équipes de plus grande dimension.
  • la croissance internationale en augmentant la part de marché de Qonto sur ses marchés européens (Allemagne, Italie, Espagne) ;
  • la construction d’une entreprise rentable en renforçant les bases de la profitabilité du groupe ;
  • la stratégie Impact en construisant une entreprise plus durable et plus inclusive.

Focus sur le parcours de Kenneth de Spiegeleire

Qonto recrute un Chief Revenue Officer
Kenneth de Spiegeleire

Kenneth de Spiegeleire étudie le génie électrique et la sécurité de l'information à l'Institut Fédéral Suisse de Technologie, à l'Université de Gand et à l'Université de Londres, En 1999, il débute sa carrière chez IBM. Au cours des 20 dernières années, Kenneth de Spiegeleire occupe différents postes de direction dans des entreprises de tailles très diverses aux États-Unis et en Europe, telles que Cisco, Vodafone, Dropbox et, plus récemment, Forto.

Kenneth de Spiegeleire a une longue expérience dans la direction d'équipes de vente et de marketing dans des entreprises internationales de grande envergure. En 2023, il rejoint Qonto en tant que CRO pour diriger l'équipe de croissance et les marchés internationaux.

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Karim Jellaba — Portzamparc Gestion : « la dynamique actuelle nous incite à la prudence »

Mathilde Ledroit
Le Courrier Financier
Quelle est la situation sur les marchés ? Doit-on avoir des craintes concernant la croissance ? Dans le contexte actuel, comment se comportent les petites et moyennes valeurs ?
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Goeffrey Melchior – Portzamparc Gestion : Portzamparc PME ISR, « capter la croissance structurelle »

Mathilde Hodouin
Le Courrier Financier
Pour le T4 2021, Portzamparc Gestion revient sur le potentiel de croissance du segment des Small & Midcaps en France et en Europe. Sur quelle stratégie repose le fonds Portzamparc PME ISR ? Comment se positionne-t-il actuellement, dans un contexte macroéconomique incertain ?
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