PATRIMONIA 2023 / En septembre 2023, Gay-Lussac Gestion dresse un état des lieux de la classe d'actifs Small Caps sur les marchés actions. Quels sont les facteurs macroéconomiques à l'œuvre sur les marchés ? Dans ce contexte, quelles stratégies le gérant recommande-t-il aux CGP ?
En septembre 2023, Gay-Lussac Gestion — spécialiste de la gestion de fonds, la gestion privée et de l’épargne entreprise — fait le point sur le segment des petites capitalisations (small caps). Quelle place leur donner dans une allocation ? Quelles perspectives pour cette classe d'actifs au T4 2023 ?
En septembre 2023, le gérant ABN AMRO Investment Solutions revient les points forts de la gestion actions dans un contexte de volatilité des marchés. Quels critères privilégier ? Quelles stratégies ABN AMRO propose-t-il aux conseillers en gestion de patrimoine (CGP) ?
En septembre 2023, Mainfirst analyse l'environnement macroéconomique — et ses conséquences sur les marchés financiers. Quelles stratégies d'investissement le gérant propose-t-il aux CGP sur les marchés actions ? Dans un contexte de sortie de crise, où trouver des opportunités sur les actions ?
Au terme d’une consultation restreinte, PIERRE EXPANSION SANTÉ a cédé un hôtel particulier d’environ 1 000 m² et ses dépendances, anciennement à usage de maison de retraite, au groupe DELTA IM, dans le cadre d’un projet de réaménagement en établissement d'enseignement.
Cette cession permet à la SCPI de dégager une plus-value conséquente sur un actif détenu depuis 1996, et à l’acquéreur d’associer un bâtiment historique à un programme neuf en cours de construction sur une parcelle contiguë.
Le site est intégralement pré-loué à un prestigieux établissement d’enseignement italien dans le cadre d’un bail de longue durée.
La SCPI PIERRE EXPANSION SANTÉ était conseillée par les sociétés Flabeau et BNP Paribas Real Estate, ainsi que par l’Etude Michelez Notaires.
L’acquéreur était conseillé par l’étude Monceau Notaires.
La section s’est renforcée par la mise en place d’une Commission Finance d’Entreprise pilotée par Jean-Louis PICOLLO qui s’appuie sur le soutien du Président Confédéral David CHARLET.
Composé d’une dizaine de professionnels reconnus, qui rencontrent au total près de 500 chefs d’entreprise par an, elle se réuni tous les 4 mois et elle apporte aux adhérents une réflexion et une visibilité sur leurs métiers, sur les bonnes pratiques, sur les formations, et initie des contacts qui viennent ainsi enrichir notre écosystème.
Pour 2024, la section Finance d’Entreprise innove avec son OBSERVATOIRE des SIGNAUX FAIBLES. Loin des prévisions aléatoires et des statistiques utopiques, cet OBSERVATOIRE basé sur nos remontées du terrain, a pour objectif de donner une information rapide et synthétique à nos adhérents et aux clients de nos adhérents sur des indices naissants pouvant influencer les prises de décisions des prochains mois.
Les membres de la Commission Finance d’Entreprise :
Fabienne GRETEAU- COFINGEST
Sébastien ROUZAIRE – KERIUS FINANCE
Ludovic SARDA – PYTHAS CAPITAL
Guy COHEN – INGÉNIERIE SOCIALE
Florent GUIGUE – EMERGEANCES
Nathalie DESSEAUX et Franck MAGNE – EAVEST
Julien DRAY – UNCONFLICTED MANAGEMENT
Edouard SEGUIN – PIMENT & Co
Jean-Louis PICOLLO – RESOLVYS Invités : David GANDAR et Nébojsa SRECKOVIC.
Argos Wityu — groupe européen indépendant de capital-investissement — annonce ce mercredi 6 septembre qu’Argos Climate Action, son fonds dédié à la décarbonation des PME et ETI européennes, a bouclé sa première levée de fonds à 120 M€, soit 40 % de son objectif initial. Le fonds « Argos Climate Action » est classé SFDR 9. Il constitue la première pierre de la stratégie d’expansion de la plateforme Argos Wityu au-delà de ses fonds historiques Mid-market.
Grâce à cette nouvelle levée de fonds, Argos Wityu gère désormais 1,7 Md€ d’actifs. L’équipe d’Argos Climate Action se compose d’associés d’Argos Wityu de différents bureaux européens et aux profils complémentaires. Ils conjuguent une connaissance approfondie du Private Equity et une expérience et une expertise de haut niveau en matière de développement durable.
Caractéristiques du fonds Argos Climate Action Source : Argos Wityu
Transition « Grey to Green »
Argos Climate Action capitalise sur les 30 années d’expérience d’Argos Wityu dans le Mid market européen. Cette stratégie de transition environnementale innovante a été conçue pour investir dans des entreprises à fort potentiel auxquelles la décarbonation significative des activités fournira un avantage compétitif durable.
Objectif, façonner des champions européens durables à travers une stratégie de transition « Grey to Green ». Cette dernière repos sur la conviction que financer la décarbonation d’entreprises du quotidien sera générateur de rendement financier important. L’objectif du fonds est de réduire de 7,5 % chaque année l’intensité carbone des entreprises en portefeuille tout en accélérant leur développement.
LBO Mid-Market européen
Bénéficiant du soutien d’institutions publiques, d’investisseurs institutionnels et de family offices, tous fermement convaincus de la nécessité de contribuer activement à la lutte contre le changement climatique sans faire de compromis sur les rendements financiers, Argos Climate Action offre une réponse à leurs attentes dans le domaine du LBO Mid-Market européen.
« Bon nombre d’institutions et de family offices passent désormais à l’action concrète face au changement climatique. Nos équipes et nos investisseurs ont travaillé dur à l’élaboration de cette stratégie et à l’aboutissement de cette première levée de fonds. Nous voici désormais pleinement opérationnels et impatients de faire émerger de futurs champions durables européens », déclare Louis Godron, Managing Partner chez Argos Wityu.
BNY Mellon Investment Management — gestionnaires d’actifs au monde avec 1 900 Mds$ d’encours sous gestion — annonce ce mardi 5 septembre le lancement du fonds « BNY Mellon Long-Term European Equity Fund ». Le fonds est géré par Walter Scott & Partners Limited (Walter Scott), une filiale à 100 % de BNY Mellon basée à Edimbourg (Royaume-Uni). Spécialisée dans les actions internationales, elle affiche 81,3 Mds$ d'encours sous gestion.
Le fonds « BNY Mellon Long-Term European Equity Fund » s'appuie sur les 30 années de savoir-faire de Walter Scott en matière d’investissement en actions européennes et sur la philosophie et le processus d'investissement du « BNY Mellon Long-Term Global Equity Fund », un fonds très prisé qui affiche un encours sous gestion de 1,4 Md€.
Le fonds fait partie de la gamme BNY Mellon Global Funds, plc (MGF). Il s'adresse aux investisseurs européens. Le fonds est enregistré pour la vente au Royaume-Uni et dans plusieurs juridictions européennes — dont le Danemark, la France, la Belgique, le Luxembourg, l'Allemagne, l'Italie, l'Espagne, la Suède, la Suisse et les Pays-Bas.
Approche « buy and hold » de long terme
Le fonds vise à offrir aux investisseurs une appréciation favorable du capital sur le long terme, à travers un portefeuille concentré d'actions — constitué de sociétés de qualité situées en Europe, y compris au Royaume-Uni — qui tiennent compte de facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG). Le fonds répond aux exigences de l’Article 8 du Règlement de l’UE sur la publication d’informations en matière de durabilité dans le secteur des services financiers.
Le fonds est géré par l'équipe d'investissement expérimentée de Walter Scott, composée de 20 collaborateurs adoptant une approche « buy and hold » sur un horizon de long terme. Cette approche guide la sélection de titres et les échanges soutenus au sein de l'équipe de gestion permettent de s’assurer que seules les entreprises satisfaisant à des normes et critères d'investissement exigeants sont intégrées au portefeuille.
Sélectionner les titres en portefeuille
Une analyse rigoureuse est menée en toute indépendance par l'équipe de recherche interne de Walter Scott. Ses membres possèdent une connaissance approfondie des divers environnements opérationnels et sont à même de distinguer les atouts des principales entreprises européennes. Son champ d'action mondial permet en outre à l'équipe d'identifier les tendances à long terme synonymes de menaces ou d’opportunités pour la région.
« Dans un contexte de changements structurels pour les marchés financiers, seule une sélection de titres rigoureusement contrôlée permettra d’identifier les entreprises de qualité offrant des perspectives de croissance. Notre analyse fondamentale des entreprises montre que l'Europe conserve tout son attrait pour les acteurs de qualité, et cette stratégie vise à donner aux investisseurs un accès aux titres les plus prometteurs de la région », explique Roy Leckie, Directeur exécutif de Walter Scott.
« Le fonds s’intègre parfaitement dans notre gamme destinée aux intermédiaires et aux investisseurs institutionnels en Europe. Axé sur l’approche bottom-up de Walter Scott détachée de toute contrainte indicielle, il illustre la façon dont nous exploitons les capacités spécialisées de nos sociétés d'investissement pour répondre aux besoins des clients dans un environnement difficile et renforce notre objectif de devenir un partenaire de référence pour les investisseurs du monde entier », ajoute Anne-Laure Frischlander-Jacobson, Directrice générale France et Responsable EMEA de l’activité institutionnelle de BNY Mellon Investment Management.
Le 2 juillet 2023, le fonds actions « Quadrige France Smallcaps » fêtait son 10e anniversaire. Face à l'inflation, comment les PME-ETI françaises peuvent-elles se distinguer grâce à l'innovation ? Pierrick Bauchet (Directeur Général et Directeur de la Gestion) et Geoffroy Pereira (gérant) d'INOCAP Gestion répondent en exclusivité aux questions du Courrier Financier.
Invesco — gérant d'actifs mondial — annonce ce lundi 3 juillet deux nouvelles nominations. Michael Oliveros a été nommé gérant des fonds actions small cap mondiaux et européens d'Invesco, au sein de l’équipe de John Surplice, responsable de l'équipe EMEA actions fondamentales et co-responsable de l'équipe actions européennes.
En outre, Georgina Millar a rejoint l'équipe en juin 2023 au poste tant que Product Director. Elle travaille aux côtés de Joel Copp-Barton pour soutenir l'équipe et contribuer à la stratégie commerciale concernant les clients particuliers et institutionnels aussi bien locaux qu’étrangers.
Focus sur le profil de Michael Oliveros
Au sein du Global Smaller Companies Group d'Invesco, Michael Oliveros sera principalement chargé de superviser la gamme de fonds mondiaux small cap, tout en étant co-responsable, avec James Matthews, des trois fonds européens small cap d'Invesco. Précédemment chez M&G, Michael Oliveros a géré plusieurs petites entreprises et stratégies durables, ainsi que l'équipe de recherche sur le développement durable et l'impact.
« Michael Oliveros vient compléter et renforcer nos capacités européennes et mondiales grâce à ses compétences de pointe en matière de sélection de titres et à sa philosophie d'investissement solide. Ses connaissances approfondies en matière de durabilité des entreprises et de leur impact sur le climat nous apportera des connaissances et perspectives supplémentaires alors que nous sommes confrontés aux défis et opportunités liés à la transition énergétique, à la réduction des émissions et à la sécurité de la chaîne d'approvisionnement », déclare John Surplice, Responsable EMEA Fundamental Equities chez Invesco.
Cette acquisition permet à Qonto de renforcer ses outils financiers destinés aux PME, d'introduire une offre spécifiquement conçue pour les cabinets d'expertise-comptable et illustre son ambition de devenir la solution de gestion financière de référence pour un million de PME et d'indépendants d'ici fin de 2025.
Une solution de gestion financière renforcée pour les PME européennes
Créée en 2020 et établie à Paris, Regate a développé une plateforme d'automatisation comptable et financière déjà utilisée par 10 000 TPE-PME et 500 cabinets d’expertise-comptable. En unissant leurs forces, Qonto et Regate vont créer l'offre la plus complète du marché à destination des TPE-PME et des cabinets d'expertise-comptable. Plus de 450 000 entreprises recourent déjà à Qonto pour simplifier la gestion de leurs finances, grâce à un compte professionnel en ligne complété par à des outils de gestion financière avancés. L'ajout de Regate à l'écosystème de Qonto apportera des fonctionnalités d’automatisation supplémentaires pour la gestion des comptes fournisseurs et clients, ainsi que pour la pré-comptabilité, garantissant un échange de données efficace et intégré entre les TPE-PME et leurs cabinets d’expertise-comptable.
Une offre dédiée à destination des cabinets d’expertise-comptable
L'intégration du produit et de l'équipe de Regate, permettra à Qonto de proposer une offre spécifique pour les cabinets d'expertise-comptable. Ces derniers bénéficieront d'une interface partagée avec leurs clients, depuis laquelle ils pourront en quelques instants générer leurs écritures comptables. Le tout de manière automatisée, en tirant le meilleur parti de leur outil de production historique tel que Sage, Cegid ou ACD, leaders du marché européen.
Aujourd'hui, en France, 6 000 cabinets d'expertise-comptable utilisent déjà Qonto économisant jusqu’à deux heures par mois par client géré. Qonto aspire à faciliter encore davantage les échanges entre les PME et les cabinets d'expertise-comptable, notamment lors de l'étape cruciale de la création d'entreprise.
Dans cette optique, Qonto lancera d’ici fin mars 2024 une nouvelle fonctionnalité permettant aux cabinets d'expertise-comptable d’initier le processus de dépôt de capital au nom de leurs clients, rendant la création d’entreprise possible en moins d’une semaine.
La création d’un nouveau département dédié aux cabinets d’expertise-comptable au sein de Qonto L’équipe de Regate, forte de plus de 100 collaborateurs, rejoindra les 1 400 Qontoers pour former un nouveau département dédié aux services financiers à destination des cabinets d’expertise-comptable.
Alexis Renard et Laura Pallier, co-fondateurs de Regate, prendront la tête de ce nouveau département, respectivement en tant que Directeur Général et Directrice Produit. Qonto a déjà démontré sa capacité à intégrer avec succès de nouvelles acquisitions, comme en témoigne le rachat de Penta, champion allemand de la fintech, en juillet 2022, dont l'intégration a été finalisée fin 2023.
Avec l'acquisition de Regate, Qonto confirme sa position de leader dans la consolidation de la fintech européenne.
« Ce rapprochement avec Regate nous permet de proposer aux PME et aux cabinets d’expertisecomptable la solution de gestion financière la plus aboutie du marché. Cela va non seulement accélérer notre croissance, mais aussi renforcer significativement notre position de leader sur un marché hautement concurrentiel. Grâce à notre nouvelle offre spécifique, incluant les partenariats existants entre Regate et des acteurs leaders du secteur tels que Sage ou Cegid, nous sommes désormais équipés pour répondre aux besoins des cabinets d’expertise-comptable et devenir un partenaire privilégié pour eux et leurs clients », explique Alexandre Prot, CEO et cofondateur de Qonto. « Nous avons hâte d’accueillir les équipes de Regate – et au vu de leur parcours impressionnant et de leurs ambitions, je suis convaincu de leur très bonne intégration parmi nos 1 400 Qontoers. »
« Nous sommes très enthousiastes à l’idée de rejoindre Qonto et de contribuer ensemble à l'émergence d'un champion européen de la fintech. Je suis convaincue que nous avons un grand rôle à jouer, non seulement à travers le développement de l’offre produit, mais aussi en apportant notre expertise et notre expérience dans les domaines comptables et financiers - une situation gagnante tant pour nos clients que pour ceux de Qonto ! », déclare Laura Pallier, cofondatrice de Regate.
• Nouveaux records à 1931 euros et 2098 dollars en clôture du 4 mars • Performance 2024 : +4.2% en euros • La perspective de baisse des taux dope le cours du le métal jaune • Une demande chinoise robuste • Géopolitique : enracinement et élargissement des crises
Nouveaux recordsEn ce début de mois de mars, le cours de l’or vient d’établir un nouveau record historique. Le 4 mars, au fixing du soir de Londres, Il a atteint un niveau de 1931.67 euros l’once. Après un mois de février à l’équilibre, le métal jaune s’apprécie donc de 2.5% en mars.
Au matin du 5 mars, le cours continue même sa hausse et avoisine 1950 euros, soit une progression supplémentaire de 1% environ. A l’heure d’écrire ces lignes, le métal jaune s’apprécie de 4.2% depuis le début de l’année. A titre de comparaison, le CAC 40 s’apprécie de 5.6% depuis le début de l’année.
La photo est similaire pour le cours en dollar, avec une clôture à Londres le 4 mars au plus haut historique (2098 dollars) et une reprise le 5 mars dans le vert avec un cours de 2117 dollars.
Ces records dépassent les pics établis durant les précédentes crises, en 2020 pendant l’épidémie du Covid, en février/mars 2022 lors de l’invasion de l’Ukraine par la Russie, et fin 2023 alors que le conflit entre Israël et le Hezbollah s’enclenchait. Pour aller plus loin : Comment est fixé le cours de l’or ?
La perspective de baisse des taux américains booste le métal jaune
L’économie américaine accumule les mauvaise nouvelles ces derniers jours : commandes de biens durables en recul de 6%, confiance des ménages en net repli, inscriptions chômage plus élevées qu’attendues, indice de confiance des directeurs d’achats en berne, etc. Il n’en fallait pas plus pour raviver les attentes d’une baisse des taux directeurs américains. Le marché estime qu’il y a maintenant 4 chances sur 5 que la réserve fédérale abaisse ses taux en juin. Le cours de l’or est dopé par cette perspective, puisqu’il a tendance à s’apprécier en période d’assouplissement monétaire et de baisse des taux d’intérêt réels. L’histoire récente le confirme : lors des 3 dernières cycles, après la première baisse des taux directeurs (2001, 2007, et 2019), le métal jaune s’est significativement apprécié.
Si beaucoup d’analystes s’attendaient à de nouveaux records en 2024, ils étaient plutôt anticipés pour la seconde moitié de l’année. Le fait que les records soient atteints maintenant, sur de simples anticipations et non après les premières baisses effectives, laisse penser que le cours pourrait aller beaucoup plus haut. Pour mémoire c’est le scénario de JP Morgan, qui anticipe un cours à 2300 dollars début 2025.
Il convient néanmoins de rester prudent à court terme sur ces anticipations de baisse de taux. Lors de son audition prochaine au congrès (6 mars), Jerome Powell devrait réaffirmer sa volonté de maintenir une politique monétaire plus restrictive. Des chiffres économiques meilleurs que prévus, notamment au niveau de l’emploi, pourraient également tempérer l’optimisme du marché.
Une demande chinoise robuste
Selon le World Gold Council, la demande d'or en Chine a atteint un niveau record en janvier, principalement due au réapprovisionnement avant le Nouvel An chinois (festivités entre le 10 et 17 février). Cet événement crucial semble avoir tenu ses promesses : les chiffres préliminaires du ministère du Commerce indiquent que les ventes d’or et de bijoux liées au nouvel an sont en hausse de 24% par rapport à l’an dernier. Parmi les explications de la demande soutenue, la popularité de l’année du dragon, assimilée à la prospérité et au succès.
Malgré le rebond de la bourse chinoise en février, l’or valeur refuge continue d’attirer sur fond de ralentissement économique, de volatilité des marchés, et de fragilité du marché immobilier. Les ETF or chinois ont connu des entrées significatives, atteignant un niveau record de gestion d'actifs (plus de 4 milliards de dollars).
Enfin, la Banque Populaire de Chine a continué ses achats d'or pour le 15ème mois consécutif, augmentant ainsi ses réserves de 10 tonnes.
Géopolitique : enracinement et élargissement des crises.
La confrontation OTAN- Russie s’enracine. En janvier, l’opération Steadfast Defender a été lancé par l’alliance atlantique. Il s’agit du plus grand exercice militaire occidental organisé sur le sol européen depuis la fin de la guerre froide. L’ambition, clairement affichée et exprimée est de se préparer à un conflit avec la Russie. Des exercices qui font écho aux propos de haut gradés européens.
La Russie continue à affirmer sa souveraineté sur la région arctique, soulignant l'importance pour les États arctiques comme le Canada de se préparer aux défis économiques et territoriaux dans cette zone stratégiquement significative. Fin février, des élus séparatistes de Transnistrie ont demandé la protection de la Russie face aux « pression » que subiraient les russophones de ce territoire situé en Moldavie, limitrophe de l’Ukraine.
Un appel qui ressemble à celui des populations du Donbass avant l’invasion russe en Ukraine. Parallèlement, la Chine étend son influence dans l'océan Indien, comme en témoigne un scandale impliquant un prétendu 'navire de recherche' chinois détecté près des exercices militaires Inde-Maldives-Sri Lanka, montrant l'empreinte militaire et diplomatique croissante de la Chine dans la région.
En juin 2023, Mandarine Gestion revient sur son intégration en cours au sein du groupe LFPI — sous réserve de l'approbation du régulateur, l'opération s'achèvera en 2024. Qu'est-ce qui change pour les conseillers en gestion de patrimoine (CGP) ? Comment Mandarine Gestion élargit-elle sa gamme ?
Amplegest — société de gestion créée en 2007, qui s'adresse à une clientèle institutionnelle et privée — annonce ce vendredi 9 juin faire son entrée à la quatrième position du classement Alpha League Table 2023. Ce palmarès de référence récompense les meilleures sociétés de gestion. Amplegest est ainsi distinguée pour sa gestion actions à travers trois de ses fonds d'investissement : « Amplegest PME », « Amplegest Midcaps » et « Adara ».
Développé depuis 2005 par EuroPerformance (SIX depuis 2016), l’Alpha League Table est le classement de référence des sociétés de gestion. Il est fondé sur une mesure reconnue de la performance corrigée du risque, la prise en compte des risques extrêmes et la persistance de la surperformance.
Un alpha moyen de 7,25 %
« La reconnaissance des trois fonds dans le Top 10 du classement annuel de l’Alpha League Table 2023 démontre la capacité de notre équipe de gestion actions à générer de la valeur dans des contextes de marché sensibles et témoigne de la pertinence et de la cohérence de nos choix », commente Arnaud de Langautier, Président d’Amplegest.
Parmi les trois fonds actions d’Amplegest primés, figure « Amplegest PME ». Labellisé France Relance, ce fonds ressort dans le classement avec un alpha moyen de 10,04 %. Il devient ainsi le deuxième meilleur alpha du Top 10 toutes catégories confondues. Sur la période analysée, Amplegest affiche un alpha moyen de 7,25 % et décroche ainsi le titre de meilleur alpha sur 25 entités de gestion.
Mathilde Hodouin
