Feefty — fintech spécialisée sur les produits structurés — publie ce vendredi 12 juin les derniers résultats de son baromètre mensuels des produits structurés. Cet outil inédit — lancé en début d'année — illustre l’évolution des 3 types de produits les plus souscrits du marché à travers un indicateur de référence.
Vers une reprise en U
« La déconnexion s’accélère entre la reprise en V des marchés financiers et celle de l’économie qui, d’après les chiffres récents, s’apparente davantage à un U. Mêmes causes mêmes effets : la volatilité continue de baisser, ce qui explique que les coupons de tous les produits sont dans le rouge par rapport au mois dernier », commentent Julien Marette, Guillaume Dumans, Grégory Vial et Marc-Antoine Fonne, les quatre co-fondateurs de Feefty.
« Cela impacte en premier lieu les produits de rendement qui voient leurs coupons baisser très vite. À l’inverse, les produits de participation résistent mieux car par construction, on « achète de la volatilité » (option Call) qui coûte moins cher », ajoutent les co-fondateurs.
Un marché de conviction
Il a été observé des tendances fortes sur les sous-jacents. Les indices sont délaissés au profil de l’intérêt pour les titres — notamment Airbus, Axa, BNP Paribas, Bouygues et Engie. C’est donc un marché où les investisseurs veulent prendre position, rassurés par la vigueur du rebond qui n’est plus le seul fait de la couverture des « positions shorts ».
Les résultats du Baromètre Feefty au 31 mai 2020 indiquent les résultats suivants :
- Autocall : Coupon capitalisé de 8,23 % en baisse de 1,32 % par rapport au mois précédent (remboursement à 100 % et niveau de protection du capital à - 30 %) ;
- Phoenix : Coupon distribué de 4,89 % en baisse de 0,47 % par rapport au mois précédent jusqu’à - 30 % et un niveau de protection du capital à - 30 % ;
- Reverse : Coupon garanti de 2,92 % en baisse de 0,26 % par rapport au mois précédent (niveau de protection du capital à - 30 %).