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Où investir en 2016 ? M&G Investment s’est prêté à l’exercice en s’appuyant sur les données macro-économiques des principales zones économiques du globe. Les Etats-Unis confirment qu’ils sont dans une phase d’expansion économique grâce à la consommation des ménages et un bon niveau des investissements des entreprises. La remontée probable des taux de la Réserve fédérale le 16 décembre prochain devrait redonner de l’attrait à l’obligataire américain.
En Europe, la situation est plus contrastée. Si le moral des ménages s’améliore, la croissance reste atone en raison du niveau faible des investissements des entreprises. La politique monétaire de la BCE pourrait enfin débloquer la situation dans le courant de 2016 à la faveur de mesure d’accompagnement et notamment sur le plan fiscal. Allemagne, Italie ou Espagne sont des zones investissements intéressantes. Du côté des pays émergents, leurs économies ne peuvent pas descendre plus bas. Reste à savoir comment elles vont rebondir face à une Chine qui tirait leurs exportations et qui a choisi de basculer dans une économie de services.
Dans ce contexte, le choix de valeurs cotées en 2016 porte, pour l’essentiel, sur les européennes, mais il faut rester prudent. M&G dit maintenir son allocation actions autour de 40 %, tout en profitant des opportunités offertes par des périodes de fortes volatilités. Et ce sont les démarches values et les valeurs cycliques qui pourraient offrir le meilleur potentiel de performances. Aux Etats-Unis, il semble que les rendements futurs aient déjà été consommés, offrant peu de perspectives de hausse significative.
Les tableaux et les graphiques
Comparatif trimestriel en rythme annuel des indicateurs composites PMI
Photographie des indicateurs économiques trimestriels clés américains
Photographie des indicateurs économiques trimestriels clés des pays européens
Evolution des investissements des entreprises européennes
Comparaison des performances des actions dans les pays émergents et dans le monde
Rapport de force entre actions value et actions de croissance
Comparatif valeurs cycliques et valeurs défensives
