Faisant suite à l’accord d’exclusivité signé le 13 mars 2023, Primonial REIM — société de gestion, spécialiste de l'investissement immobilier — annonce ce mercredi 5 juillet le closing de la première phase de l’acquisition de 64 % de la participation d’Icade dans Icade Santé pour un montant de 1,4 Md€. Le montant investit par les fonds gérés par Primonial REIM France représente 1,1 Md€ de ce montant total.
Dans le cadre de cette transaction, Primonial REIM a été notamment accompagné par le cabinet d’avocats Gide, SGCIB en tant que conseil M&A, CMS en tant que conseil social et le cabinet Cheuvreux en tant que conseil notarial.
Diversifier son parc immobilier
Primonial REIM reprend la gestion des actifs immobiliers détenus par Icade Santé/Praemia Healthcare valorisé à 6,2 Mds€ et constitué d’un portefeuille très qualitatif, unique en France, principalement composé d’établissements court séjour (cliniques MCO). Primonial REIM reprend également la gestion du portefeuille Icade Healthcare Europe valorisé à 850 M€. Il sera cédé selon un calendrier qui permettra d’en optimiser la valorisation d’ici fin 2024.
Les équipes d’Icade Santé, composées de 42 collaborateurs, rejoignent les équipes de Primonial REIM et restent en charge de la gestion déléguée du portefeuille immobilier. Cette opération structurante traduit la volonté stratégique de Primonial REIM de renforcer son allocation en infrastructures d’immobilier de santé. Cette classe d’actifs résiliente et acyclique est portée par des tendances démographiques de long terme. Par ailleurs, cette opération apporte à Primonial REIM de la diversification dans son parc immobilier existant.
Plusieurs étapes d'ici fin 2025
Primonial REIM conforte ainsi sa position de spécialiste incontestable de l’immobilier de santé à l’échelle européenne, avec 18 Mds€ d’encours sous gestion sur cette classe d’actifs sur les 42 Mds€ gérés (chiffres clés au 5 juillet 2023, intégrant l’opération « Icade Santé »). La plateforme paneuropéenne Primonial REIM se positionne comme le gestionnaire de référence pour les investisseurs institutionnels et particuliers sur cette classe d’actifs.
Primonial REIM dispose d'une équipe intégrée de plus de 100 collaborateurs dédiés exclusivement à l’immobilier de santé en Europe sur l’ensemble de la chaîne de valeur (investissement, asset management, property management et fund management) et des solutions d’investissement multi-supports (SCI, SCPI, club deals, fonds paneuropéens). Primonial REIM renforce également la diversification, ainsi que les qualités défensives de son allocation d’actifs globale avec désormais de 65 % d’actifs alternatifs.
Conformément au calendrier prévu, la première étape de l’opération est désormais conclue avec l’acquisition de la majorité des titres détenus par Icade dans Icade Santé par des fonds gérés par Primonial REIM France aux côtés d’autres investisseurs minoritaires pour un montant consolidé de 1,4 Md€. La part détenue par les fonds gérés par Primonial REIM France représente 1,1 Md€ de ce montant. L’acquisition du solde des titres détenus par Icade dans Icade Santé/Praemia Healthcare (36 %) interviendra progressivement d’ici fin 2025, auprès de fonds gérés par Primonial REIM France et/ou d’investisseurs identifiés par la société de gestion.
Composition du portefeuille
Le portefeuille d’Icade Santé/Praemia Healthcare se compose de 159 actifs de santé. Il couvre une surface totale d’environ 2 millions de mètres carrés. Ces actifs sont principalement localisés en France. Ils présentent les caractéristiques suivantes :
- un patrimoine immobilier fortement positionné sur les établissements de court séjour (83 % des actifs), notamment les cliniques privées ;
- les établissements de long séjour, comme des maisons de retraite ou médicalisées et des résidences services seniors (RSS), complètent ce portefeuille (17 % des actifs) ;
- ce portefeuille bénéficie d’un taux d’occupation de 100 %, avec des biens loués à des exploitants majoritairement paneuropéens, solides et reconnus sur leur marché, dont Elsan, Ramsay Santé, Korian, Vivalto ou encore Lusíadas Saúde ;
- fortement générateur de cash-flow, le portefeuille se voit complété par un objectif de création de valeur pérenne de long terme.
Thèse d'investissement à long terme
« Nous sommes très fiers d’annoncer la finalisation de la première phase de cette acquisition, l’une des plus grandes de l'histoire du secteur de la santé en Europe et une opération structurante pour Primonial REIM. Porté par une thèse d’investissement à long terme à l’heure du vieillissement de la population européenne et décorrélé des cycles économiques, l’immobilier de santé permet de concilier investissement socialement responsable et objectifs de performance financière pour nos investisseurs », déclare Laurent Fléchet, Président de Primonial REIM.
« Le secteur souffre encore d’un réel manque d’offre et nos investissements financent et soutiennent les besoins structurels des établissements de santé, au bénéfice des exploitants, du personnel soignant, des patients et de leurs familles. Aujourd’hui, avec l’intégration du portefeuille extrêmement qualitatif d’Icade Santé, rebaptisé « Praemia Healthcare », Primonial REIM amplifie de manière significative cet impact social positif et apporte encore plus de diversification à son patrimoine immobilier, en termes de typologies de biens et de couverture géographique », affirme-t-il.
« À l’issue de cette opération, l'immobilier de santé — un secteur sur lequel nous sommes fortement positionnés depuis plus de 10 ans — devient la classe d'actifs majoritaire de notre plateforme paneuropéenne, dont l’allocation est désormais répartie entre 65 % d’actifs immobiliers alternatifs (santé, résidentiel, hôtellerie, commerces, logistique) et 35 % d’immobilier de bureaux. Grâce à cette opération de taille, nous consolidons notre position de leader incontestable du marché en Europe », conclut-il.
