Allianz Global Investors (AllianzGI) — gestionnaire d'actifs actif, qui gère 578 Mds€ d'encours — annonce ce mardi 15 novembre le lancement de son deuxième fonds de Trade Finance, « Allianz Working Capital Investment Grade Fund » (ALWOCA IG). Ce fonds s'appuie sur le succès de son prédécesseur, « Allianz Working Capital Fund » (ALWOCA) lancé il y a trois ans. L'équipe Trade Finance d'AllianzGI gère 500 M€ pour des investisseurs institutionnels à travers l'Europe.
Stratégie de crédit à duration ultra courte
Le fonds ALWOCA IG propose une stratégie de crédit à duration ultra courte qui finance le fonds de roulement et les échanges commerciaux des petites et moyennes entreprises (PME) jusqu’aux grandes sociétés. Il offre une exposition aux créances de Trade Finance à duration très courte, avec un risque de crédit Investment Grade. Le fonds sera accessible à un large éventail d'investisseurs, restreints sur les investissements High Yield mais qui souhaitent profiter de la nature défensive des investissements diversifiés à court terme du Trade Finance.
ALWOCA IG a pour objectif d’offrir un rendement attractif, avec des souscriptions et rachats hebdomadaires et des avantages en termes de diversification. Sa courte durée en termes de taux d'intérêt permet des réajustements en cas de hausse des taux, tandis que sa courte durée en termes de spreads et son absence de dépendance vis-à-vis des marchés de capitaux visent à réduire la volatilité en cas de détérioration du cycle de crédit.
Un fonds pour stabiliser les portefeuilles
Le fonds s'appuie sur l'équipe Trade Finance d'AllianzGI déjà en place et sur son processus d'investissement rigoureux. Les transactions seront réalisées par le biais du réseau existant de partenaires de sourcing dont la plateforme établie d’AllianzGI constitue une base solide.
« Nous pensons que les caractéristiques du fonds ALWOCA IG sont particulièrement pertinentes pour les investisseurs d’aujourd'hui, dans un contexte de tensions géopolitiques accrues, de volatilité des rendements obligataires et de hausse de l'inflation. C’est dans ce type de contexte que le Trade Finance peut offrir la flexibilité et les rendements potentiels nécessaires pouvant aider les investisseurs à naviguer dans des perspectives incertaines », déclare David Newman, Responsable de la division Global High Yield chez AllianzGI.
« Le lancement de ce fonds renforce l’offre de Trade Finance disponible pour nos clients. Selon nous, ALWOCA IG est une alternative cash plus qui vise à stabiliser les portefeuilles, dans un monde actuel où les corrélations entre classes d'actifs sont élevées », ajoute Martin Opfermann, Gérant principal du fonds. AllianzGI offre une large gamme de solutions d'investissement et gère environ 90 Mds€ d'actifs sur les marchés privés.
Qu'est-ce que le Trade Finance ?
Dans toutes les chaînes de production et de distribution, il existe un écart financier entre la livraison du produit et le paiement. Le Trade Finance comble cet écart, ce qui permet aux fournisseurs de réduire le délai de recouvrement des créances (DSO) et aux acheteurs d’augmenter le délai de paiement (DPO). Les quatre principales catégories du Trade Finance sont les suivantes :
- financement des paiements : agir aux côtés d'un acheteur en effectuant des paiements à ses fournisseurs lorsque les factures sont établies. Les fournisseurs reçoivent des montants de facture escomptés, et le financier est remboursé sur la facture ;
- financement des créances : fournir de l'argent à un seul fournisseur avant qu'il ne reçoive les paiements des factures de plusieurs clients. Ces acheteurs paient les factures directement au financier ;
- facilités de fonds de roulement : l’octroi de prêts à un fournisseur remboursés par les créances de plusieurs clients ;
- crédits documentaires : instruments courants utilisés par les entreprises pour financer des flux commerciaux spécifiques et des paiements dans le cadre de contrats commerciaux. Ils comprennent les lettres de crédit, les lettres de change et les prêts commerciaux.