DWS Group (DWS) — gérants d’actif mondial — annonce ce mardi 12 mai le lancement du fonds d'investissement « DWS Secured Income ». Il vise les petits et moyens régimes de retraite à prestations définies qui recherchent des rendements stables à long terme. Le fonds propose un portefeuille diversifié d'actifs à revenu garanti — notamment en dettes d'infrastructure, dettes immobilières, prêts directs, titres adossés à des actifs, obligations de prêts collatéralisés et prêts à effet de levier.

La raison d'être d'un tel fonds

Plus de la moitié des régimes de retraite à prestations définies du Royaume-Uni sont déficitaires, avec des actifs insuffisants pour faire face à leurs engagements (Indice PPF7800 au 31 mars 2021). Le « DWS Secured Income Fund » offre à ces régimes une sécurité de revenu accrue, en regroupant divers actifs de crédit privés et structurés dans un fonds commun unique.

Les fonds de pension à prestations définies de petite et moyenne taille ont pu être limités dans leurs investissements dans des classes d'actifs individuelles en raison d'une taille minimale ou d'exigences de gouvernance. Pour eux, cette dernière innovation permet d'investir dans un fonds commun d'actifs à revenu garanti.

Partenariat avec Tikehau Capital

Le fonds est le fruit d'un partenariat de DWS avec Tikehau Capital, pionnier de la dette privée, afin de s'associer à des initiatives de croissance. Ce lancement est la dernière innovation en date pour les fonds de pension, après l'Asset Management Exchange (AMX) ; et le lancement récent par DWS d'un investissement qui permet aux régimes de pension d'exprimer leurs préférences en matière de gestion dans des fonds communs.

Les actifs à revenu garanti offrent des rendements stables à long terme en raison de la nature contractuelle des flux de trésorerie des actifs, de la résilience attendue des actifs sous-jacents aux différents cycles économiques et de la qualité des garanties sous-jacentes.

« Cette nouvelle stratégie d'investissement répond à l'objectif de DWS et de Tikehau Capital d'aligner nos expertises respectives en matière d'investissement alternatif et d'offrir des solutions de financement sur mesure et des sources de revenus sécurisées aux investisseurs institutionnels », réagit Frédéric Giovansili, directeur général adjoint de Tikehau Investment Management.

Se reconstruire après la Covid

« Les actifs à revenu garanti constituent un élément précieux du processus de réduction du risque pour les régimes de retraite à prestations définies — dont les flux de trésorerie sont négatifs et qui ont besoin de rendements supérieurs à ceux offerts par les obligations d'État britanniques », déclare Marcus Herbig, responsable des revenus structurés chez DWS.

« Lors de la conception de ce fonds, nous avons écouté les exigences des fonds de pension britanniques et de leurs conseillers en investissement et avons travaillé en étroite collaboration avec nombre d'entre eux pour répondre à leurs besoins » ajoute Shalin Bhagwan, responsable du conseil en matière de retraites au Royaume-Uni et des consultants EMEA chez DWS.

« Cette solution peut contribuer à combler les déficits de financement tout en aidant les fonds de pension arrivant à maturité à répondre à leur besoin de revenus pour payer les prestations », précise Marcus Herbig. « DWS Secured Income » répond aux préoccupations nées de la crise sanitaire, et ses éléments constitutifs « joueront tous un rôle important lorsque la société cherchera à mieux se reconstruire après la Covid », conclut Shalin Bhagwan.