Enregistrée auprès de l’AMF ainsi que de l’ORIAS, cette société de gestion de portefeuilles (SGP) est spécialisée dans le domaine de l’épargne salariale (intéressement, participation, PEE, PERECO), dans le domaine de la retraite collective (PEROB) et individuelle (PERIN) et de l’actionnariat salarié. Depuis 2007, de nombreuses entreprises à forte notoriété ont eu recours aux offres d’ERES.
Développement du portefeuille
Fréquemment récompensée et citée par les médias spécialisés, ERES a vu son portefeuille se développer fortement (encours sous gestion de 3,9 Mds d'euros fin 2020) et mise en place de plus de 50 nouveaux plans d’épargne salariale et contrats de retraite par jour. La distribution se fait surtout au travers des conseillers en gestion de patrimoine (CGP) et des courtiers en assurances.
L’équipe des collaborateurs (75 personnes fin 2020) évolue et s’adapte au fil des développements. C’est ainsi que l’entreprise a mis en place des relais de proximité avec la création de représentations situées en province (Bordeaux, Lyon, Rennes, Toulouse, Aix en Provence, Amiens et Metz).
L’expertise de Keren Finance s’exprime au travers de la Gestion Privée (mandats, comptes titres et PEA) et de la Gestion collective, actions, obligations et diversifiée. La société recherche avant tout la maitrise de la rentabilité sur le long terme.
Source : Anacofi Services
Agréée depuis 2001
Société de gestion de portefeuille dont le capital est entièrement détenu par les collaborateurs, Keren Finance a obtenu l’agrément AMF en 2001 ; elle a opté pour l’application de la Directive OPCVM, la gestion de mandats et le conseil en investissement.
Les équipes constituant la société se composent de 16 personnes (mai 2021). Les gestionnaires de l’offre (10 OPCVM et 6 gestionnaires de portefeuilles) sont également analystes et disposent d’une forte expérience. Un spécialiste analyste-recherche les épaule.
Déontologie stricte
Sous la responsabilité d’une Direction du Développement et d’une Direction Commerciale, l’équipe commerciale assure le développement et le suivi des réseaux et des CGP.
Afin de respecter les règles déontologiques, Keren Finance a mis en place une équipe de 4 personnes pour le service juridique et 4 autres personnes pour le suivi de la compliance. La gamme de produits commercialisés vise à la fois une clientèle institutionnelle et une clientèle privée (dont les CGP).
COMGEST a été agréée par l’AMF (juin 1990) ; elle a opté pour l’application des Directives OPCVM et AIFM. Elle est aussi agréée pour la gestion de mandats ainsi que le conseil en investissement.
Fin mars 2O21, la SGP disposait d’un encours sous gestion se montant à 39,05 Mds. Elle propose une gamme de produits règlementés et classiques, avec déclinaison à l’international. La société indique des données bilancielles favorables sur les derniers exercices (2018-2020).
Clientèle diversifiée
Forte d’une équipe de 195 personnes (COMGEST Global Investors), la société s’est dotée en interne d’une Direction de la Conformité, du Juridique et des Risques. L’équipe de gestion se compose de 52 gérants-analystes répartis par zones géographiques.
Cette offre s’adresse à une clientèle diversifiée, suivie par une équipe Relation Investisseurs forte de 24 professionnels spécialisés, déployés sur les différents sites d’implantation de COMGEST.
Une offre atypique, encore jeune explique une appréciation prudente. U’WINE, installée à Bordeaux, a été créée en 2010 par la famille Hébrard propriétaire en bordelais depuis le XIXe siècle.
Source : Anacofi Services
Diversifier son patrimoine
La société commercialise des solutions patrimoniales diversifiantes, relevant de la règlementation des biens divers (loi Sapin 2) : le MANDAT U’WINE dès 2015, mandat individualisé pour investir en vins primeurs ; U’WINE GRANDS CRUS SCA, société de négoce éligible à la défiscalisation. Ces solutions ont obtenu un visa de l’AMF.
La force commerciale est structurée autour du Président, de la Direction des Opérations et de la Direction du Développement commercial soit 11 collaborateurs. Une filiale a été ouverte en Chine 2020.
Croissance du chiffre d'affaires
U’WINE a mis en place des process spécifiques pour sécuriser l’ensemble de la chaine opérationnelle, avec l’appui et le contrôle d’un prestataire. Les dirigeants constituent l’essentiel de l’équipe de gestion ; ils sont assistés par un Comité d’experts pour la sélection.
Les données financières et comptables montrent une croissance très forte sur les derniers exercices, ainsi le chiffres d’affaires 2020 progresse de plus de 90 % comparé à 2019 (données pro-forma en raison de l’activité liée au négoce) ; le ratio EBE/CA est passé de -16 % à -12 % sur la même période.
Au terme d’une consultation restreinte, PIERRE EXPANSION SANTÉ a cédé un hôtel particulier d’environ 1 000 m² et ses dépendances, anciennement à usage de maison de retraite, au groupe DELTA IM, dans le cadre d’un projet de réaménagement en établissement d'enseignement.
Cette cession permet à la SCPI de dégager une plus-value conséquente sur un actif détenu depuis 1996, et à l’acquéreur d’associer un bâtiment historique à un programme neuf en cours de construction sur une parcelle contiguë.
Le site est intégralement pré-loué à un prestigieux établissement d’enseignement italien dans le cadre d’un bail de longue durée.
La SCPI PIERRE EXPANSION SANTÉ était conseillée par les sociétés Flabeau et BNP Paribas Real Estate, ainsi que par l’Etude Michelez Notaires.
L’acquéreur était conseillé par l’étude Monceau Notaires.
La section s’est renforcée par la mise en place d’une Commission Finance d’Entreprise pilotée par Jean-Louis PICOLLO qui s’appuie sur le soutien du Président Confédéral David CHARLET.
Composé d’une dizaine de professionnels reconnus, qui rencontrent au total près de 500 chefs d’entreprise par an, elle se réuni tous les 4 mois et elle apporte aux adhérents une réflexion et une visibilité sur leurs métiers, sur les bonnes pratiques, sur les formations, et initie des contacts qui viennent ainsi enrichir notre écosystème.
Pour 2024, la section Finance d’Entreprise innove avec son OBSERVATOIRE des SIGNAUX FAIBLES. Loin des prévisions aléatoires et des statistiques utopiques, cet OBSERVATOIRE basé sur nos remontées du terrain, a pour objectif de donner une information rapide et synthétique à nos adhérents et aux clients de nos adhérents sur des indices naissants pouvant influencer les prises de décisions des prochains mois.
Les membres de la Commission Finance d’Entreprise :
Fabienne GRETEAU- COFINGEST
Sébastien ROUZAIRE – KERIUS FINANCE
Ludovic SARDA – PYTHAS CAPITAL
Guy COHEN – INGÉNIERIE SOCIALE
Florent GUIGUE – EMERGEANCES
Nathalie DESSEAUX et Franck MAGNE – EAVEST
Julien DRAY – UNCONFLICTED MANAGEMENT
Edouard SEGUIN – PIMENT & Co
Jean-Louis PICOLLO – RESOLVYS Invités : David GANDAR et Nébojsa SRECKOVIC.
MONTBLEU FINANCE a été constituée puis agréée par l’AMF en 2007 (Directive OPCVM, FIA-en deçà des seuils, mandats et gestion pilotée). La gamme de produits commercialisée se compose de 5 OPCVM et d’un OPPCI luxembourgeois. Elle s’adresse à une clientèle diversifiée.
Fin 2020, l’encours de capitaux gérés s’élevait à 140 millions d'euros ; la collecte nette a été positive sur les derniers exercices pour la gestion sous mandats ; en ce qui concerne la gestion collective, si 2019 a été un exercice difficile, 2020 a été marquée par une sensible amélioration.
Source : Anacofi Services
Pilotage des risques
La société a opté pour un statut de SAS dont le capital est essentiellement détenu par ses fondateurs. Elle s’appuie sur une équipe composée de 10 collaborateurs dont les dirigeants. Cette équipe est constituée de professionnels avérés, dont les gestionnaires sont également analystes.
MONTBLEU FINANCE a mis en place un outil de pilotage permettant un suivi des risques ainsi que des principales tâches de contrôles ; celui-ci est renforcé par intervention externe.
RUSSELL INVESTMENTS (USA-1936) a créé sa filiale française en 1994 et la société de gestion a obtenu son agrément AMF en 2012. R.I. France est spécialisée dans la commercialisation de solutions multi-actifs, bénéficiant de l’expérience internationale et des ressources du Groupe.
Source : Anacofi Services
+ 25 % de chiffre d'affaires
Fin 2020, R.I. France détenait 2,138 Mds€ d’encours gérés (265 MDS€ pour le Groupe) ; pour l’exercice 2020, la collecte nette aura été positive. Pour 2020 (comptes en cours de certification) RI indique un chiffre d’affaires en hausse de plus de 25 % et une progression du résultat net.
Implantée à Paris, l’équipe locale dispose d’une forte expérience du marché français. Elle se compose de 10 collaborateurs dont 3 commerciaux. Des services spécifiques, en pointe sur les outils utilisés, sont dévolus au juridique, à la compliance et aux risques.
MMA Expertise Patrimoine se définit comme la porte d’entrée des CGP dans le Groupe COVEA. Sa force réside dans son appartenance au Groupe COVEA, regroupement des mutuelles MMA, MAAF, GMF et leurs filiales. Avec plus de 6,2 Mds€ d’encours pour MMA EP en 2020, il s’agit de l’un des acteurs principaux du monde de l’assurance mutualiste.
En liaison avec la création de MMA Expertise Patrimoine, l’offre a été réorganisée dès 2015, avec la gamme « Signature », recouvrant assurance-vie, capitalisation, tutelles, PER, Retraite et un produit premium pour les capitaux importants. Cette offre a été complétée en 2020 d’une solution Signature PER ainsi qu’une solution Signature Retraite +.
Source : Anacofi Services
Vers le « full digital »
La gamme Prévoyance (Emprunteur et Décès) est aujourd’hui « full digital ». L’accent est mis sur le développement de contrats tutélaires et interprofessionnels. MMA EP, entité de MMA Vie, est issue du regroupement d’AZUR Patrimoine et de MMA Courtage Vie.
L’entité bénéficie indirectement de la notation obtenue par COVEA (2020) : Moody’s, Aa3 stable, S&P, AA-. La marque s’appuie avant tout sur un réseau et sur l’historique des sociétés regroupées. Ce réseau est organisé en régions où les équipes (40 personnes) assurent un service de proximité. Un extranet est en cours de construction.
Edmond de Rothschild Asset Management France (EDRAM) est une structure multi spécialiste regroupant les activités de gestion d’actifs du groupe Edmond de Rothschild (actifs liquides, illiquides et services institutionnels et de fonds), créé en 1985.
Le total des encours gérés représentait 25,8 Mds€ en septembre 2020. EDRAM met en avant une plateforme de gestion de portefeuilles, une plateforme de multigestion et la gestion « Banque privée ».
Trois pôles commerciaux
La société a obtenu les agréments AMF (2004) dans le cadre de l’application de la Directive OPCVM, la Directive AIFM (FIA), la gestion de mandats et le conseil. La société est composée de 188 collaborateurs (décembre 2020).
Le contrôle des risques, la fonction RCCI, le service juridique sont assurés en interne. La force commerciale est organisée autour de trois pôles et de 61 personnes. Implanté à Paris (siège social), EDRAM est également présent à Madrid et à Francfort.
Cette acquisition permet à Qonto de renforcer ses outils financiers destinés aux PME, d'introduire une offre spécifiquement conçue pour les cabinets d'expertise-comptable et illustre son ambition de devenir la solution de gestion financière de référence pour un million de PME et d'indépendants d'ici fin de 2025.
Une solution de gestion financière renforcée pour les PME européennes
Créée en 2020 et établie à Paris, Regate a développé une plateforme d'automatisation comptable et financière déjà utilisée par 10 000 TPE-PME et 500 cabinets d’expertise-comptable. En unissant leurs forces, Qonto et Regate vont créer l'offre la plus complète du marché à destination des TPE-PME et des cabinets d'expertise-comptable. Plus de 450 000 entreprises recourent déjà à Qonto pour simplifier la gestion de leurs finances, grâce à un compte professionnel en ligne complété par à des outils de gestion financière avancés. L'ajout de Regate à l'écosystème de Qonto apportera des fonctionnalités d’automatisation supplémentaires pour la gestion des comptes fournisseurs et clients, ainsi que pour la pré-comptabilité, garantissant un échange de données efficace et intégré entre les TPE-PME et leurs cabinets d’expertise-comptable.
Une offre dédiée à destination des cabinets d’expertise-comptable
L'intégration du produit et de l'équipe de Regate, permettra à Qonto de proposer une offre spécifique pour les cabinets d'expertise-comptable. Ces derniers bénéficieront d'une interface partagée avec leurs clients, depuis laquelle ils pourront en quelques instants générer leurs écritures comptables. Le tout de manière automatisée, en tirant le meilleur parti de leur outil de production historique tel que Sage, Cegid ou ACD, leaders du marché européen.
Aujourd'hui, en France, 6 000 cabinets d'expertise-comptable utilisent déjà Qonto économisant jusqu’à deux heures par mois par client géré. Qonto aspire à faciliter encore davantage les échanges entre les PME et les cabinets d'expertise-comptable, notamment lors de l'étape cruciale de la création d'entreprise.
Dans cette optique, Qonto lancera d’ici fin mars 2024 une nouvelle fonctionnalité permettant aux cabinets d'expertise-comptable d’initier le processus de dépôt de capital au nom de leurs clients, rendant la création d’entreprise possible en moins d’une semaine.
La création d’un nouveau département dédié aux cabinets d’expertise-comptable au sein de Qonto L’équipe de Regate, forte de plus de 100 collaborateurs, rejoindra les 1 400 Qontoers pour former un nouveau département dédié aux services financiers à destination des cabinets d’expertise-comptable.
Alexis Renard et Laura Pallier, co-fondateurs de Regate, prendront la tête de ce nouveau département, respectivement en tant que Directeur Général et Directrice Produit. Qonto a déjà démontré sa capacité à intégrer avec succès de nouvelles acquisitions, comme en témoigne le rachat de Penta, champion allemand de la fintech, en juillet 2022, dont l'intégration a été finalisée fin 2023.
Avec l'acquisition de Regate, Qonto confirme sa position de leader dans la consolidation de la fintech européenne.
« Ce rapprochement avec Regate nous permet de proposer aux PME et aux cabinets d’expertisecomptable la solution de gestion financière la plus aboutie du marché. Cela va non seulement accélérer notre croissance, mais aussi renforcer significativement notre position de leader sur un marché hautement concurrentiel. Grâce à notre nouvelle offre spécifique, incluant les partenariats existants entre Regate et des acteurs leaders du secteur tels que Sage ou Cegid, nous sommes désormais équipés pour répondre aux besoins des cabinets d’expertise-comptable et devenir un partenaire privilégié pour eux et leurs clients », explique Alexandre Prot, CEO et cofondateur de Qonto. « Nous avons hâte d’accueillir les équipes de Regate – et au vu de leur parcours impressionnant et de leurs ambitions, je suis convaincu de leur très bonne intégration parmi nos 1 400 Qontoers. »
« Nous sommes très enthousiastes à l’idée de rejoindre Qonto et de contribuer ensemble à l'émergence d'un champion européen de la fintech. Je suis convaincue que nous avons un grand rôle à jouer, non seulement à travers le développement de l’offre produit, mais aussi en apportant notre expertise et notre expérience dans les domaines comptables et financiers - une situation gagnante tant pour nos clients que pour ceux de Qonto ! », déclare Laura Pallier, cofondatrice de Regate.
• Nouveaux records à 1931 euros et 2098 dollars en clôture du 4 mars • Performance 2024 : +4.2% en euros • La perspective de baisse des taux dope le cours du le métal jaune • Une demande chinoise robuste • Géopolitique : enracinement et élargissement des crises
Nouveaux recordsEn ce début de mois de mars, le cours de l’or vient d’établir un nouveau record historique. Le 4 mars, au fixing du soir de Londres, Il a atteint un niveau de 1931.67 euros l’once. Après un mois de février à l’équilibre, le métal jaune s’apprécie donc de 2.5% en mars.
Au matin du 5 mars, le cours continue même sa hausse et avoisine 1950 euros, soit une progression supplémentaire de 1% environ. A l’heure d’écrire ces lignes, le métal jaune s’apprécie de 4.2% depuis le début de l’année. A titre de comparaison, le CAC 40 s’apprécie de 5.6% depuis le début de l’année.
La photo est similaire pour le cours en dollar, avec une clôture à Londres le 4 mars au plus haut historique (2098 dollars) et une reprise le 5 mars dans le vert avec un cours de 2117 dollars.
Ces records dépassent les pics établis durant les précédentes crises, en 2020 pendant l’épidémie du Covid, en février/mars 2022 lors de l’invasion de l’Ukraine par la Russie, et fin 2023 alors que le conflit entre Israël et le Hezbollah s’enclenchait. Pour aller plus loin : Comment est fixé le cours de l’or ?
La perspective de baisse des taux américains booste le métal jaune
L’économie américaine accumule les mauvaise nouvelles ces derniers jours : commandes de biens durables en recul de 6%, confiance des ménages en net repli, inscriptions chômage plus élevées qu’attendues, indice de confiance des directeurs d’achats en berne, etc. Il n’en fallait pas plus pour raviver les attentes d’une baisse des taux directeurs américains. Le marché estime qu’il y a maintenant 4 chances sur 5 que la réserve fédérale abaisse ses taux en juin. Le cours de l’or est dopé par cette perspective, puisqu’il a tendance à s’apprécier en période d’assouplissement monétaire et de baisse des taux d’intérêt réels. L’histoire récente le confirme : lors des 3 dernières cycles, après la première baisse des taux directeurs (2001, 2007, et 2019), le métal jaune s’est significativement apprécié.
Si beaucoup d’analystes s’attendaient à de nouveaux records en 2024, ils étaient plutôt anticipés pour la seconde moitié de l’année. Le fait que les records soient atteints maintenant, sur de simples anticipations et non après les premières baisses effectives, laisse penser que le cours pourrait aller beaucoup plus haut. Pour mémoire c’est le scénario de JP Morgan, qui anticipe un cours à 2300 dollars début 2025.
Il convient néanmoins de rester prudent à court terme sur ces anticipations de baisse de taux. Lors de son audition prochaine au congrès (6 mars), Jerome Powell devrait réaffirmer sa volonté de maintenir une politique monétaire plus restrictive. Des chiffres économiques meilleurs que prévus, notamment au niveau de l’emploi, pourraient également tempérer l’optimisme du marché.
Une demande chinoise robuste
Selon le World Gold Council, la demande d'or en Chine a atteint un niveau record en janvier, principalement due au réapprovisionnement avant le Nouvel An chinois (festivités entre le 10 et 17 février). Cet événement crucial semble avoir tenu ses promesses : les chiffres préliminaires du ministère du Commerce indiquent que les ventes d’or et de bijoux liées au nouvel an sont en hausse de 24% par rapport à l’an dernier. Parmi les explications de la demande soutenue, la popularité de l’année du dragon, assimilée à la prospérité et au succès.
Malgré le rebond de la bourse chinoise en février, l’or valeur refuge continue d’attirer sur fond de ralentissement économique, de volatilité des marchés, et de fragilité du marché immobilier. Les ETF or chinois ont connu des entrées significatives, atteignant un niveau record de gestion d'actifs (plus de 4 milliards de dollars).
Enfin, la Banque Populaire de Chine a continué ses achats d'or pour le 15ème mois consécutif, augmentant ainsi ses réserves de 10 tonnes.
Géopolitique : enracinement et élargissement des crises.
La confrontation OTAN- Russie s’enracine. En janvier, l’opération Steadfast Defender a été lancé par l’alliance atlantique. Il s’agit du plus grand exercice militaire occidental organisé sur le sol européen depuis la fin de la guerre froide. L’ambition, clairement affichée et exprimée est de se préparer à un conflit avec la Russie. Des exercices qui font écho aux propos de haut gradés européens.
La Russie continue à affirmer sa souveraineté sur la région arctique, soulignant l'importance pour les États arctiques comme le Canada de se préparer aux défis économiques et territoriaux dans cette zone stratégiquement significative. Fin février, des élus séparatistes de Transnistrie ont demandé la protection de la Russie face aux « pression » que subiraient les russophones de ce territoire situé en Moldavie, limitrophe de l’Ukraine.
Un appel qui ressemble à celui des populations du Donbass avant l’invasion russe en Ukraine. Parallèlement, la Chine étend son influence dans l'océan Indien, comme en témoigne un scandale impliquant un prétendu 'navire de recherche' chinois détecté près des exercices militaires Inde-Maldives-Sri Lanka, montrant l'empreinte militaire et diplomatique croissante de la Chine dans la région.
AXIOM ALTERNATIVE INVESTMENTS — AXIOM AI — est une société de gestion créée en 2006 et reprise par ses dirigeants actuels en 2009. La société est spécialisée sur les valeurs financières (obligations et actions) ainsi que sur le high-yield. En 2019, les encours gérés représentaient 1,8 Mds€ et la collecte nette pour l’exercice 2020 est restée positive
Source : Anacofi Services
Clientèle diversifiée
AXIOM AI a obtenu son agrément auprès de l’AMF (OPCVM, FIA, mandats et Conseil) ; elle est enregistrée auprès de la SEC (Etats Unis) et autorisée par la FCA (Royaume Uni). La gamme de produits (sensibilité 3 à 7) a une clientèle diversifiée dont les CGP.
Les services de suivi des risques et de compliance sont assurés par des équipes internes ; il en est de même pour le juridique , épaulé par un cabinet spécialisé. Fin 2020, 24 collaborateurs participaient au développement de la société, dont 6 commerciaux répartis auprès des différentes clientèles et 8 gestionnaires pluridisciplinaires.
TIKEHAU IM, créée en 2006, est la principale plateforme de TIKEHAU CAPITAL, dédiée à la gestion d’actifs alternatifs. La société a obtenu son agrément auprès de l’AMF : Directive OPCVM, Directive AIFM et gestion de mandats.
Des filiales spécialisées proposent des solutions complémentaires : Sofidy, Ace Capital Partners, Crédit.fr et sa filiale Homunity. La société est habilitée en matière de Conseil en investissement.
Source : Anacofi Services
L’actionnariat est réparti entre le management (44 %) et un pacte d’actionnaires institutionnels français (15 %) ; d’autres investisseurs institutionnels sont présents au capital.
Collecte nette en croissance
Si le siège est à Paris, la société est également implantée dans plusieurs pays d’Europe ainsi qu’en Asie (Singapour, Tokyo, Séoul) et à New York. Avec des encours sous gestion s’élevant à 25,7 Mds € en juin 2020, TIKEHAU a bénéficié d’une collecte nette en croissance sur les derniers exercices (2017-2019).
Une équipe commerciale composée de 21 collaborateurs est en charge d’une clientèle diversifiée et notamment des conseillers financiers. Les activités stratégiques liées au contrôle, aux risques, au juridique sont assurées en interne.
