Au printemps 2007, la New Century Financial Corporation, spécialiste américain du crédit immobilier, déclare ne plus pouvoir accorder de nouvelles demandes de prêts immobiliers et entre dans une « spirale de la mort » dont elle ne sortira pas. Dès février 2007, HSBC passe d’importantes provisions et le marché du crédit hypothécaire stoppe net, enclenchant la crise des subprimes. Quelques semaines suffisent à l’onde de choc pour gagner l’Europe : dès le mois d’août 2007, BNP ferme trois fonds monétaires dynamiques. Bientôt, les files d’épargnants aux guichets de la Northern Rock s’étalent à la une des journaux... 10 ans plus tard, Banco Popular – la 6e banque d’Espagne –, est mise en liquidation...