Tabula Investment Management Limited (Tabula) — fournisseur européen d’ETF obligataires — a listé la part EUR-hedged de son ETF UCITS Asia ex-Japan High Yield Corporate USD Bond ESG sur Xetra. Cette cotation offre aux investisseurs une exposition couverte en euros au marché asiatique des obligations d’entreprises à haut rendement libellées en dollars.

Marché asiatique du crédit

L'ETF a été lancé à la Bourse de Londres au début du mois de septembre et a déjà attiré 100 M$ d'actifs de la part d’un grand nombre d'investisseurs institutionnels. L’ETF a été développé en partenariat avec Haitong International Asset Management (Haitong International), un gérant d’actifs chinois reconnu pour son expertise sur le marché asiatique du crédit ainsi que pour ses références solides sur l’investissement ESG.

Le nouveau Tabula Haitong Asia ex-Japan HY Corp USD Bond ESG UCITS ETF vise à donner un accès efficient à cette classe d’actifs en améliorant à la fois la liquidité et le profil ESG tout en maintenant un rendement attractif (actuellement ~ 11,5 % en USD) et une duration de taux d’environ 2,8 ans. Ce dernier est classé sous l’article 8 dans le règlement SFDR de l'UE.

Secteur asiatique du High Yield

« Bien que l'opportunité dans le high yield asiatique est clairement attractive, il y a aussi quelques défis à relever. Avec les émetteurs à haut rendement, il peut y avoir de réelles préoccupations concernant l'ESG, en particulier sur la gouvernance. La liquidité est également une considération à prendre en compte. Une expertise locale améliore considérablement l'efficacité des transactions », déclare Michael John Lytle, CEO de Tabula.

« La réceptivité des investisseurs institutionnels au cours des deux premiers mois de vie de l’ETF montre qu'il existe une demande importante pour cette classe d'actifs. En proposant une cotation EUR-Hedged sur Xetra, les investisseurs européens en ETF peuvent désormais accéder efficacement au marché asiatique des obligations d'entreprises à haut rendement en USD. Cet ETF différenciant permet une allocation d'actifs beaucoup plus précise », ajoute-il.

Défis de l'ESG et de la liquidité

« Le crédit asiatique est désormais une classe d'actifs de 1 billion de dollars et la Chine est maintenant le deuxième plus grand marché obligataire du monde. Cependant de nombreux investisseurs européens sont encore nettement souspondérés. Cet ETF offre un accès direct au segment USD du marché à haut rendement d'Asie, tout en répondant aux défis de l’ESG et de liquidité », déclare Frederick Chu, responsable de l’activité ETF chez Haitong International.

« Outre le rendement, ce marché peut offrir des avantages intéressants en termes de diversification dans un portefeuille d’obligations, car il se situe souvent à un stade différent du cycle du marché. Il convient également de noter que les taux de défaut des obligations à haut rendement asiatiques en USD ont été nettement inférieurs à ceux des obligations à haut rendement américaines », ajoute-il.

Partenariat avec Haitong International

Tabula et Haitong International ont saisi l'opportunité de travailler ensemble afin d'offrir une exposition innovante sous la forme d'un ETF UCITS. Tabula a un positionnement unique pour aider les gestionnaires d'actifs internationaux de premier plan à fournir et distribuer leur expertise aux investisseurs institutionnels d'ETF UCITS. Grâce à son profond réseau de teneurs de marché, de bourses et sa maîtrise des juridictions européennes, Tabula dispose d'une activité qui permet des économies d'échelle et un accès rapide au marché des ETF UCITS.