ETF : les investisseurs institutionnels européens réhaussent leurs allocations en 2018

La Rédaction
Le Courrier Financier

En période de volatilité, les ETF prospèrent sur le marché européen. Le cabinet Greenwich Associates publie ce jeudi 28 février les résultats de son étude européenne sur les ETF, menée en 2018 auprès de 127 investisseurs institutionnels. D'après ce document (en anglais), les allocations en ETF par les investisseurs institutionnels qui investissent déjà dans ce type de fonds ont augmenté de +50 % en 2018. Cette hausse représente 15 % des investisseurs institutionnels en ETF interrogés par Greenwich Associates dans l'étude.

« La forte croissance des investissements dans les ETF des institutionnels européens l’année dernière s’est produite non pas malgré les turbulences, mais à cause d’elles », déclare Andrew McCollum, Directeur général de Greenwich Associates. Greenwich Associates prévoit une croissance continue des investissements dans les ETF par les institutionnels en 2019 : près de 40 % des personnes interrogées qui investissent déjà dans les ETF prévoient ainsi d'augmenter leurs allocations en ETF ces 12 prochains mois. Trois tendances clés expliquent cette croissance :

Les ETF s’épanouissent dans un environnement volatile

Les institutions utilisent les ETF à la fois comme des outils tactiques et comme des éléments structurants stratégiques à long terme d’un portefeuille. En ce qui concerne les titres obligataires, l’allocation d’ETF a doublé pour atteindre 20 % du total des actifs parmi les investisseurs institutionnels en ETF, tout comme l’allocation d’ETF en actions, qui sont passées de près de 14 % en 2017 à environ 28 % des actifs.

En 2018, les institutions européennes ont repositionné leurs portefeuilles dans un environnement d'investissement difficile, agité par d'éventuelles hausses de taux de la BCE et une multitude de risques géopolitiques. La mise en œuvre de ces changements a accru la demande pour les ETF. Selon les institutions, la rapidité d’exécution des ETF, la possibilité de diversification qu’ils offrent et leur liquidité en font des outils polyvalents pour la construction d’un portefeuille.

Les institutionnels privilégient les stratégies indicielles

Les institutions européennes à la recherche de beta à un faible coût ont continué en 2018 à transférer leurs actifs d’une gestion active vers des stratégies indicielles. Ce changement a augmenté les flux d’actifs vers les ETF, instrument privilégié pour des expositions indicielles par 84 % des participants à l’étude. Cette tendance devrait se poursuivre en 2019, puisque les allocations des institutions vers les stratégies indicielles restent bien en-deçà de ce qu’elles considèrent comme un niveau optimal d’allocation.

Les stratégies smart beta demeurent un moteur constant de la croissance et de la demande des ETF. Les deux tiers des participants à l'étude et près des trois quarts des gestionnaires de patrimoine sous mandat individuel investissent dans des ETF smart beta ou bien pondérés par une approche factorielle. Plus d'un tiers d'entre eux prévoient d'augmenter leurs allocations au cours des 12 prochains mois. Près de la moitié des personnes interrogées qui prévoient d'augmenter leurs allocations aux ETF smart beta devraient augmenter ces niveaux d’au moins 10 %.

L'ESG s'affirme comme un facteur clé d'investissement

Les institutions européennes intègrent les normes environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) dans leur processus d'investissement. Nombre de ces investisseurs utilisent les ETF comme instrument privilégié pour leurs expositions ESG.

44 % des participants à l’étude et la moitié des gestionnaires de placements utilisent les ETF comme outil principal pour traiter la question de l’ESG. Près de la moitié des investisseurs interrogés s’attendent à ce que plus de 50 % de leur actif total soit géré selon les critères ESG au cours des 5 prochaines années.

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