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Lyxor Asset Management Group (Lyxor AM) — détenu à 100 % par Société Générale — annonce ce jeudi 13 février le lancement de trois nouveaux ETF conçus pour offrir une exposition plus durable aux obligations à haut rendement. Les trois ETF — à savoir USD High Yield, EUR High Yield et Global High Yield — utilisent les indices ISR durables Bloomberg Barclays MSCI, lesquels appliquent des filtres de durabilité pour réduire l’exposition aux émetteurs controversés et mal notés en termes d’ESG.
Méthode de notation ESG
Les indices appliquent des normes environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) strictes aux émetteurs d’obligations à haut rendement. Pour pouvoir être intégrés dans l’indice, les émetteurs d’obligations à haut rendement doivent en effet être notés au minimum BBB dans l’outil ESG de MSCI. La méthode de notation ESG de MSCI filtre les émetteurs faiblement notés en termes de critères ESG et/ou impliqués largement dans des secteurs controversés.
S’ils sont classés dans la catégorie des « producteurs » d’un produit ou service controversé ou en tirent un profit, ils sont alors exclus de l’indice. Les ETF USD High Yield et Global High Yield seront cotés en USD à la Bourse de Londres le 13 février 2020. La gamme tout entière sera cotée en euros à la Borsa Italiana le 25 février 2020. Avec un Total des Frais sur Encours (TFE) de 0,25 %, il s’agit des ETF répliquant des indices à haut rendement avec des filtres ESG les moins chers du marché.
Répondre à la demande
Ce lancement fait suite à une décision prise en 2019 par Lyxor de transférer la majeure partie de ses ETF obligataires Investment Grade vers les indices ISR durables Bloomberg Barclays MSCI, en appliquant la même méthode de notation ESG. Les ETF obligataires suivant une stratégie ESG représentent 2,2 % de l’univers des ETF obligataires européens. En 2019, ils ont toutefois recueilli 3,7 Mds€ de nouveaux actifs nets soit 6,9 % de la collecte d’actifs globale des ETF obligataires. Lyxor voit dans les ETF durables à revenu fixe un produit à même de répondre à la demande des investisseurs. Dès 2017, le groupe a lancé le premier ETF d’obligations vertes au monde.
« La notation ESG des produits à haut rendement est l’une des dernières innovations en matière d’indexation dans l’obligataire. Nous ne cessons de chercher des moyens de fournir aux investisseurs des outils encore plus innovants qui leur permettront d’atteindre leurs objectifs de durabilité. Le fait d’appliquer une approche ESG à l’univers des obligations à haut rendement nous permet de nous écarter considérablement des indices parents, en offrant un profil de risque potentiellement plus conservateur », explique Philippe Baché, Head of Fixed Income chez Lyxor ETF.
