La collecte des SCPI de rendement en hausse de plus de 20% par rapport 4T 2021

Immobilier - Comme chaque trimestre, Rock-n-Data réalise une étude sur les performances du marché des fond immobiliers. Nous vous dévoilons les chiffres des SCPI au premier trimestre 2022 dont la capitalisation dépasse les 77 milliards d’euros au 31 mars 2022.

Après une année 2021 de reprise économique où les SCPI ont continué d’afficher d’excellents résultats, l’année 2022 a débuté par les malheureux événements qui se déroulent en Ukraine et le retour de l’inflation qui a atteint fin avril 4,8% sur un an en France, des niveaux jamais depuis plus de 30 ans. Malgré ce nouvel environnement macroéconomique, les SCPI continuent leur démocratisation. Au 31 mars 2022, les SCPI de rendement représentent plus de 77 milliards d’euros de capitalisation et voient leur taille augmenter de près de 4% en 1 trimestre par rapport à la fin 2021.

Au total, 106 SCPI ont été analysées par l’équipe d’analystes Rock-n-Data dont 42 SCPI Bureaux, 24 SCPI Commerces, 21 SCPI Diversifiées et 19 SCPI Spécialisées désormais réparties selon les segments typologiques suivants : 2 SCPI Logistiques et Locaux d’activités, 4 SCPI Hôtels, tourisme et loisirs, 7 SCPI Résidentielles et 6
SCPI Santé et Éducation. Pour plus de clarté, l’ASPIM (Association Française des Sociétés de Placement Immobilier) a souhaité définir une segmentation typologique plus explicite pour faciliter la comparaison entre les SCPI.

Elles ont collecté 2,6 milliards d’euros, une collecte exceptionnelle en ces temps incertains et en hausse de 53 % par rapport au premier trimestre 2021. Les SCPI Bureaux continuent de concentrer la majorité de la collecte avec 1,2 milliards d’euros collectés suivies des SCPI Diversifiés qui concentrent 21,81% de la collecte de ce premier trimestre 2022. Les SCPI de santé continuent d’être très attractives auprès des épargnants avec 18,14% de l’épargne colletés qui s’est orienté vers ces dernières. Les SCPI logistiques et les commerces arrivent en 4e et 5e position avec 5% et 4% de la collecte respectivement.
La collecte de ce premier trimestre 2022 a donc été exceptionnelle, avec 2,6 milliard collectés le 1er trimestre 2022
se place parmi les trimestres les plus prolifiques en termes de capitaux collectés.

Cette collecte a permis de réaliser 1,6 milliards d’euros d’acquisition représentant un total de 605 000 m2. Ce sont donc 109 nouvelles acquisitions qui ont intégré le patrimoine immobilier des SCPI avec les bureaux et l’hôtellerie représentant 47% et 27% des investissements respectivement, le commerce qui arrive en 3e position ressort renforcé de la crise sanitaire notamment pour le commerce de proximité, de centre-ville et les Retails-Park. Les actifs de Santé représentent près de 10% des nouvelles acquisitions tandis que la logistique et les locaux d’activités qui ont également profité de l’essor du e-commerce ont capté 6% des capitaux investis ce trimestre.

UN TAUX DE DISTRIBUTION ANNUALISÉ DE 4,22% EN 2021

En fin d’année 2021, l’ASPIM a également diffusé une note exposant de nouvelles méthodes de calcul pour différents indicateurs relatifs à la performance des SCPI. Jusqu’au dernier trimestre 2021, nous parlions de Taux
de Distribution sur Valeur de Marché (TDVM). Il est désormais remplacé par le Taux de Distribution (TD) depuis
le 1er janvier 2022 et permet d’uniformiser la comparaison des SCPI entre elles. Pour le calculer, il suffit de diviser les acomptes perçus au cours de l’année (avant imposition) par le prix de la part d’une SCPI au 1er janvier pour les
SCPI à capital variable et par le prix moyen de la part de l’année n-1 pour les SCPI à capital fixe.

Au 1er trimestre 2022, les SCPI affichent un taux de distribution annualisé de 4,22% seulement sur la base de distribution au premier trimestre. En revanche, selon les estimations de Rock-n-Data, le taux de distribution en 2022 s’élèvera au moins à 4,45% afin de dépasser la performance 2021. Cela grâce aux distributions exceptionnelles (plus-values des cessions d’actifs) qui interviennent généralement en fin d’année (3e et 4e trimestres).

Les SCPI Logistique et locaux d’activité présentent le meilleur taux de distribution annualisé avec 5,41% suivies des SCPI Diversifiées avec un taux de distribution annualisé de 4,99%. Les SCPI Santé et Education qui ont fortement collectées ont un TD annualisé de 4,22%.

Au 31 Mars 2022, le Taux d’Occupation Financier (TOF) moyen des SCPI dépasse les 93%. Il mesure le niveau
des impayés et l’attractivité des biens immobiliers du véhicule. Un TOF à 93% signifie qu’il y a 7% d’actifs
immobiliers vacants seulement. L’ASPIM a changé la façon dont nous calculions cet indicateur. En effet, un actif
vacant, c’est-à-dire sans locataire, peut faire l’objet d’une restructuration de manière à créer de la valeur pour le
fonds et pour les épargnants. Afin de valoriser le travail de qualité réalisé par les gérants, les actifs sous travaux
ou sous promesse ne sont donc plus considérés comme vacants. Les SCPI poursuivent également leur dynamique
vertueuse puisque 24 d’entre elles étaient labellisées ISR (Investissement Socialement Responsable) au 31 Mars
dernier.

Dans un contexte d’inflation, il est nécessaire d’orienter son épargne vers des rendements attractifs. Bien que les
performances passées ne préjugent pas des performances futures, les SCPI peuvent être une réponse à la volonté
des épargnants de maintenir leur pouvoir d’achat et de protéger leur épargne notamment dans le contexte
inflationniste actuel.