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La première estimation de la croissance de la zone euro fait état d’une nouvelle décélération de la croissance. Elle n’a été que de +0,4 % en rythme annualisé. Le trimestre précédent a été révisé en hausse à +1,1 % contre 0,9 % précédemment estimé.
L’estimation flash du PMI composite était stable au mois de janvier par rapport à décembre à 50,9 avec un net rebond dans le secteur manufacturier et une baisse dans les services.
Vers un rebond de l’activité
Le niveau actuel des indices PMI est cohérent avec une croissance entre 0,5 % et 1,0 % soit un peu au-dessus du quatrième trimestre. Nous ne disposons pas encore du détail par poste de la demande.
Mais la publication le même jour du PIB français — en légère baisse au quatrième trimestre — peut laisser penser que le mouvement de déstockage s’est poursuivi à la fin de l’année 2019. Celui-ci crée les conditions d’un rebond graduel de l’activité, d’autant que la demande finale des ménages devrait rester portée par un marché de l’emploi toujours favorable.
