Pas de bulle spéculative d’après l’indicateur Sotheby’s

Asset Management - Il existe une abondante littérature sur la rentabilité d’un placement en œuvre d’art.

La conclusion en deux temps :

  • Faible rentabilité : on parle toujours des prix faramineux des grands maîtres, mais en moyenne la rentabilité des œuvres d’art est faible.
  • Forte corrélation avec la bourse : lorsque les actifs financiers sont chers, l’effet richesse est important, le prix des œuvres d’art suit. L’art n’offre donc aucune diversification dans un portefeuille financier.

Bref : achetez de l’art pour vous faire plaisir, pas pour faire de l’argent !

Si les cours des œuvres d’art sont liés donc à l’effet richesse, c’est aussi le cas pour les maisons de ventes aux enchères. D’où l’idée du « Sotheby’s Index », qui est simplement le cours de l’action Sotheby’s à la bourse de New-York, et qui a effectivement pointé les trois dernières bulles majeures.

L’action est revenue à son plus haut historique la semaine dernière, à 59 USD l’action, mais reste bien en-deçà de la tendance des bulles précédentes. Il faudrait toucher plus de 70 USD pour être en zone dangereuse.

Pas de bulle spéculative donc d’après cet indicateur.

Stéphane Déo

Stratégiste au sein de la gestion à la Banque Postale Asset Management.

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