Guerre commerciale : la Chine répond aux menaces américaines

Asset Management - La semaine dernière, les tensions commerciales entre les Etats-Unis et la Chine ont déclenché une nouvelle tempête boursière. Après la menace de Donald Trump d’imposer de nouvelles taxes sur les importations chinoises, la Chine a fortement dévalué sa monnaie. Jerome Powell va-t-il devoir annoncer une nouvelle baisse des taux de la Fed ? Quels indicateurs les investisseurs doivent-ils surveiller ? Vincent Boy, Analyste chez IG France, partage son analyse.

La Chine restait jusqu’à maintenant plutôt discrète et mesurée dans ses décisions de rétorsions envers les Etats-Unis. Mais la dernière menace de Donald Trump — imposer des droits de douane sur les 300 Mds$ d’importations sur lesquels aucune taxe n’est encore appliquée — a forcé la Chine à agir.

Dévaluation stratégique du yuan

Le parti chinois a décalé son point pivot — proche des 7 pour un dollar — et a laissé sa monnaie se déprécier face au billet vert lorsque les marchés ont vendu fortement le yuan. Résultat, il est tombé au plus bas de 11 ans face au dollar. Laisser dévaluer sa monnaie permet aux exportateurs chinois de réduire l’ampleur des droits de douane Américains.

Par ailleurs, les pouvoirs chinois ont demandé aux organisations agricoles de ne plus acheter de produits agricoles américains. Alors que Donald Trump accusait déjà la Chine de dévaluer sa monnaie et de ne pas tenir ses promesses sur les achats de produits agricoles, il n’y a plus de doute possible. Les agissements de la Chine pourraient forcer le président américain à accentuer ses menaces.

Nouvelle baisse des taux de la Fed ?

Donald Trump ne devrait pas essayer de calmer le jeu. La hausse des tensions entre les deux premières puissances mondiales devrait amener d’avantage d’incertitudes sur la croissance, et forcer la réserve fédérale américaine à baisser à nouveau ses taux, lors du prochain FOMC prévu les 17 et 18 septembre prochains.

La principale raison énoncée par Jerome Powell afin de justifier une baisse de taux — au-delà de la faible inflation — reste la menace de la guerre commerciale. Les probabilités d’une baisse de taux en septembre sont d’ailleurs maintenant à 100 %. Soit 25 % pour une baisse de 50 pdb et 75 % pour une baisse de 25pdb, d’après les données Fedwatch CME publiées ce lundi 5 août.

Garder à l’œil le commerce extérieur chinois

Au-delà du conflit commercial et les probables nouvelles menaces d’un côté comme de l’autre durant la semaine, nous resterons attentifs aux nombreuses publications économiques. Nous apporterons une attention particulière aux données sur le commerce extérieur en Chine, ainsi qu’à la balance commerciale globale, mais également avec les Etats-Unis.

Vincent Boy - IG France

Analyste

Voir tous les articles de Vincent