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Un recul de l’investissement sur les bureaux et un intérêt certain pour le logement
23,6 milliards d’euros devraient être investis sur 2017, contre 24 milliards d’euros en 2016 selon Crédit Foncier Immobilier (soit une baisse de près de 2 %). Les principaux freins à l’investissement demeurent la faiblesse du rendement des actifs core (44 %) et la rareté de ces actifs (24 % contre 27 % au dernier baromètre), selon le panel d’investisseurs. Les deux catégories d’investisseurs les plus actives en 2018 devraient être les SPCI/OPCI retail et les compagnies d’assurance ; suivis des foncières non cotées. Le panel table sur un taux de rendement prime sur les bureaux Paris QCA de 3,0 % pour 2017 et 2018, en phase avec le taux constaté au deuxième trimestre 2017 par Crédit Foncier Immobilier.
A l’achat, 63% des investisseurs privilégient les bureaux en 2018 (Paris QCA, Ile-de-France et régions), une proportion en net recul par rapport à 2017 (81 %). L’investissement en centre commercial est totalement délaissé en direct, considéré comme un actif risqué, nécessitant des investissements financiers importants en entrée et une taille de portefeuille critique pour avoir suffisamment de poids vis-à-vis des enseignes. Enfin, les investisseurs marquent un intérêt pour le logement (6 %) même s’il reste encore modeste. Pour des questions de diversification géographique, les panélistes souhaitent investir à l’étranger en 2018, en particulier en Allemagne et Italie, tandis que le Royaume-Uni disparaît de la liste.
Le marché locatif des bureaux en Ile-de-France : la demande placée en Île-de-France en hausse
2,5 millions de m² devraient être placés en 2017 (+ 4% vs 2016). Pour 2018, les anticipations des panélistes restent stables.
Le niveau des mesures d’accompagnement octroyées lors d’une prise à bail ou d’une renégociation se situe aux alentours des 17,4 % pour les bureaux prime Paris QCA. En 2018, les panélistes tablent sur un taux de 16,2 %, soit une légère baisse. Le taux de vacance des bureaux dans les portefeuilles des investisseurs institutionnels s’inscrirait en légère baisse pour une majorité de panélistes : 11 % pour 2017 (vs 12,2 % en 2016). Cette baisse se poursuivrait en 2018 pour atteindre 10,6 %.
