Isabelle Mateos y Lago

L’avenir de l’économie chinoise

Isabelle Mateos y Lago
La croissance de la Chine est appelée à marquer le pas en 2018 après une année étonnamment vigoureuse et les risques économiques s’accentuent.
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Les politiques divergent, des opportunités émergent

Isabelle Mateos y Lago
Selon nous, la croissance au quatrième trimestre va rester supérieure à sa tendance dans le monde et l’inflation va s’accélérer aux États-Unis, mais va par contre demeurer faible et peu évoluer dans la zone euro. Ces perspectives inflationnistes contrastées laissent entrevoir une divergence persistante des politiques monétaires.
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Est-ce le bon moment d’acheter les actions des banques américaines ?

Isabelle Mateos y Lago
Les actions des banques américaines ont sous-performé l’ensemble du marché et celles des banques européennes depuis le début de l'année. Nous pensons que cette tendance s’est inversée. Sur un horizon à moyen terme, nous entrevoyons une appréciation des banques américaines grâce à trois facteurs : la vigueur de la croissance économique, la normalisation de la politique de la Fed et les perspectives de déréglementation et de rémunérations des actionnaires.
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Zone euro : amélioration de l’environnement politique

Isabelle Mateos y Lago
La politique dans la zone euro est entrée dans une période d’accalmie. Certes, des difficultés à long terme subsistent, à l’instar de la lenteur de la croissance, de l’intégration des immigrants et de la détérioration de la compétitivité.
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Horizon AM renforce son back et middle office

Forte de 6 années d'expérience au sein d’établissements leaders en Banques d’Investissement et Sociétés de Gestion, Ghizlaine Kabouli aura en charge la gestion et le suivi de la collecte retail, et aura également pour mission de répondre aux exigences des autorités de marchés. Ghizlaine Kabouli a commencé sa carrière en 2008 à la Société Générale CIB où elle a assuré le suivi des deals au sein d’un portefeuille majeur de la BFI (banque de financement et d’investissement de la Société Générale). Elle a, par la suite, mené de nombreux projets dans différentes entreprises reconnues du secteur : Merrill Lynch, BPI France, ou encore Lyxor AM et Mirova (filiale de Natixis AM). Ses différentes expériences lui ont permis d’acquérir une véritable expertise tant en matière de gestion de flux financier que de mise en conformité des procédures.
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Les A-Notations, par Anacofi Services : La Référence Pierre

Créée en 2009, la marque est propriété du Groupe IZIMMO, ce dernier étant immatriculé auprès de l’Orias. Les projets proposés peuvent être consultés sur son site internet. Ils sont distribués par des partenaires. Cette offre s’étend à l’immobilier classique, au meublé mais également au dispositif Pinel, régime Malraux ou encore déficit foncier. L’offre vise à couvrir l’ensemble des dispositifs fiscaux.

La maison mère de La Référence Pierre, basée en Bretagne, est une SAS dont le capital est essentiellement privé mais on notera la présence d’investisseurs institutionnels. Une équipe commerciale s’appuyant sur des agents régionaux est en charge de l’accompagnement des prescriptions immobilières.

Pour la gestion de son offre, la société s’appuie sur des prestataires reconnus. Le suivi des risques ainsi que de la conformité et/ou des normes est confié à des entités extérieures.

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Evaluer la falaise budgétaire qui s’annonce

Isabelle Mateos y Lago
Washington a évité une imminente crise de la dette, mais la conséquence pourrait en être une abrupte falaise budgétaire en décembre ou au début de l’année 2018. Nous entrevoyons une incertitude politique accrue vers la fin de l’année, moment où le Congrès américain devra réexaminer la limite de la capacité d’emprunt du Trésor américain et le financement du gouvernement. Selon nous, cette situation pourrait contribuer à différer toute réforme fiscale et à en réduire la portée.
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Les obligations en tant qu’amortisseur

Isabelle Mateos y Lago
Les emprunts d’État ont joué le rôle d’amortisseur au cours de la plupart des corrections des actions intervenues depuis la crise financière. En moyenne, les obligations ont en effet témoigné d’une corrélation négative.
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Se projeter par-delà les risques à court terme

Isabelle Mateos y Lago
Le regain d'incertitude politique et économique provoque des pics de volatilité sur les marchés actions, mais nous pensons que chaque correction représentera une opportunité d'achat. Pourquoi ? Les tendances économiques sous-jacentes indiquent la présence d'un régime de faible volatilité persistante qui, selon nous, joue en faveur des marchés actions.
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Actions : perspectives de performances à moyen terme

Isabelle Mateos y Lago
Les indices actions internationales ont atteint de nouveaux points hauts, alimentant les craintes de valorisations excessives. Néanmoins, les actions affichent des valorisations attractives par rapport aux obligations à moyen terme.
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CPR AM élargit sa gamme thématiques avec CPR Invest Food For Generations

Ce fonds vient compléter une gamme thématique comptant près de 5 milliards d’euros d’actifs sous gestion2. La gestion est assurée par Stéphane Soussan, gérant et Anne Le Borgne, co-gérante, respectivement spécialisés dans l’agriculture et les nouvelles tendances de consommation. Le fonds comporte un risque de perte en capital.

9,7 milliards : c’est le nombre d’êtres humains qu’il y aura sur Terre en 2050, soit 2,2 milliards de plus à nourrir qu’aujourd’hui. Dans un contexte de raréfaction des ressources, il faut produire plus, mieux, durablement. Et si la demande augmente, les habitudes alimentaires évoluentégalement. Diversification nutritionnelle, fragmentation des repas, recherche de plaisir et d’expérience, souci de qualité et de transparence, sont autant de facteurs qui exercent une influence de plus en plus grande sur la consommation.

Le défi alimentaire compte parmi les plus importants que l’humanité devra relever pour les générations futures. « En lançant CPR Invest – Food For Generations, nous cherchons à exposer nos investissements aux multiples sources de croissance potentielles qui irriguent l'ensemble de la chaîne de valeur alimentaire, tout en accompagnant les développements nécessaires à l’acheminement durable de nourriture en quantité et qualité suffisantes » soulignent Stéphane Soussan et Anne Le Borgne.

Afin de capter les nombreuses opportunités qu’offre la thématique, CPR Invest – Food For Generations est investi dans un univers d’environ 600 titres englobant tous les secteurs d’activité rencontrés du champ à l’assiette : Agriculture, Eau, Produits alimentaires, Boissons, Distribution alimentaire et Restauration.

Après avoir passé l’univers d’investissement au crible du filtre ESG, les gérants déterminent leurs préférences sectorielles puis procèdent à la construction d’un portefeuille concentré d’environ 60 titres. Au moyen d’une gestion active sans contrainte de déviation vis-à-vis d’un indice de référence, CPR Invest – Food For Generations a pour objectif de surperformer les marchés d'actions mondiaux3 sur un horizon de placement de 5 ans minimum en investissant dans des actions de sociétés impliquées dans l’ensemble de la chaîne de valeur alimentaire.

Le fonds est actuellement enregistré en Allemagne Autriche, Belgique, Espagne, Finlande, France, Italie, Pays-Bas, République Tchèque, Royaume-Uni et Suède et le sera prochainement en Suisse.

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Effacer son IFI en 2018, c’est possible avant fin 2017

L'opportunité de bénéficier du mécanisme TEPA PME une dernière fois 

Alors que le mécanisme TEPA PME doit disparaître en même temps que l’ISF, le projet de loi de finances pour 2018 permettrait tout de même aux futurs assujettis à l’IFI (le nouvel impôt sur la fortune immobilière remplaçant l’ISF) d’effacer leur impôt à payer jusqu’à 45 000 € en 2018 seulement.

En l’état actuel du projet de loi de finances pour 2018, le mécanisme TEPA PME reste actif jusqu’au 31 décembre 2017 et la réduction d’impôt à laquelle il donne droit peut être imputée sur le montant à payer au titre de l’IFI 2018 .

Ainsi, tout investissement réalisé dans un FIP, un FCPI ou en direct au capital d’une PME éligible au mécanisme TEPA PME avant le 31 décembre 2017 permettrait à tout assujetti d’effacer jusqu’à 50% de son investissement, soit 45 000 € maximum de réduction sur son impôt à payer.

En transformant l’ISF en IFI, le gouvernement n’a pas souhaité que soit reconduit à partir du 1er janvier 2018 le mécanisme de réduction d’ISF mis en place en 2007 avec la loi TEPA. Il s’agirait donc pour les futurs assujettis à l’IFI de la dernière opportunité de déduire 50% de leur investissement dans les PME sur le montant de leur impôt à payer en 2018.

Extrait du texte du projet de loi de finances pour 2018 : (214) C. […] Par exception, les dons et versements ouvrant droit aux avantages fiscaux prévus aux articles 885-0 V bis, 885-0 V bis A et 885-0 V bis B du code général des impôts, dans leur rédaction en vigueur jusqu’au 31 décembre 2017, effectués entre la date limite de dépôt des déclarations mentionnées à l’article 885 W du code général des impôts, dans sa rédaction en vigueur jusqu’au 31 décembre 2017, au titre de l’impôt de solidarité sur la fortune dû au titre de l’année 2017 et le 31 décembre 2017 sont imputables, dans les conditions prévues aux articles 885-0 V bis, 885-0 V bis A et 885-0 V bis B précités dans leur rédaction en vigueur jusqu’au 31 décembre 2017, sur l’impôt sur la fortune immobilière dû au titre de l’année 2018.

 

L'engagement d'123 IM 

123 IM a souhaité prendre un engagement fort vis-à-vis de ses souscripteurs : le remboursement total des souscriptions reçues, frais inclus, dans le cas où cette disposition du projet de loi de finances pour 2018 venait à ne pas être retenue dans sa version définitive. Cela permet aux souscripteurs d’être certains que leur investissement ne sera encaissé que dans le cas où cette disposition est retenue dans la version définitive de la loi de finances pour 2018.

123 IM dispose d’ores-et-déjà d’un FIP et d’un FCPI agréés par l’AMF permettant d’effacer jusqu’à 18 000 € d’IFI. 123 IM propose également une offre de Club Deal sur-mesure pour investir en direct au capital de PME et ainsi obtenir le maximum de réduction d’impôt, soit 45 000€ (investissement de 90 000 €).

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Marchés actions : des résultats solides accueillis dans une quasi indifférence générale

Isabelle Mateos y Lago
Les marchés actions ont accueilli les bons résultats des entreprises dans l'indifférence générale. Le moral des investisseurs traduisait davantage un sentiment de lassitude que d'euphorie, quand bien même les marchés actions ont atteint à plusieurs reprises de nouveaux points hauts cette année.
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