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A l’instar des hommes politiques qui tentent, tant bien que mal, et encore plus activement depuis le vote du Brexit, de convaincre les entrepreneurs français de revenir en France, les fonds d’investissement français sont confrontés à cette même équation : comment rendre attractif l’investissement en France ?
A cela s’ajoute la transformation radicale de l’allocation des fonds. Il y a encore 20 ans, les fonds de private equity avaient une vision géographique du monde,avec une répartition équilibrée des investissements dans les grandes zones de croissance, la France recevant sa part d’allocation d’actifs.
Désormais, les investisseurs scrutent le monde dans sa globalité pour trouver les meilleures équipes, les meilleurs rendements dans des pays qui présentent des environnements économiques et politique porteurs. L’Europe du Sud ainsi que la France en ont grandement souffert.
Les entreprises et les salariés, au premier rang des acteurs de l’économie impactés par cette image rétinienne
Les entreprises et donc par ricochet les salariés, sont fortement pénalisés par cette image négative dont la France est victime. Or, notre pays est fort d’un très important gisement d’entreprises qui affichent de très bonnes performances, garantissent un retour sur investissement et d’un rendement attractif pour les investisseurs. Mais, faute de fonds français prêts à investir massivement et à accompagner les entrepreneurs et PDG dans la croissance de leur entreprise, notre rôle d’ambassadeur est primordial pour convaincre les investisseurs à l’étranger.
La France a des atouts indéniables valorisés par des entrepreneurs dynamiques et de talent
Force est de constater que malgré l’image négative dont la France souffre, elle est riche de pépites, et pas des moindres. Entrepreneurs de talent, infrastructures hyper développées, ingénieurs que l’on s’arrache dans la Silicon Valley, PME dynamiques, esprit entrepreneurial, ETI toujours plus grandes. Depuis plus de 25 ans, les entreprises françaises ont su ouvrir leur capital à des fonds, ayant compris leur utilité et valeur ajoutée. C’est donc aujourd’hui un mécanisme qui fait partie de l’ADN de bon nombre d’entrepreneurs, avec près de 2 000 entreprises françaises qui ouvrent leur capital chaque année à des investisseurs.
A titre de comparaison, et contre toute attente, l’Allemagne reste encore très fermée aux fonds, notamment les entreprises familiales qui privilégient une stratégie d’auto-investissement dont la temporalité diffère de celle du private equity.
Autre constat : depuis la crise économique de 2008, une grande partie des actifs levés a été investie en Europe du Nord avec pour résultat l’effet « Dry Powder » qui atteint des niveaux inédits en Europe du Nord, compte tenu du peu d’entreprises cibles, de leurs prix élevés et de leur faible rentabilité.
Aussi il est important de rappeler que la France se positionne sur la deuxième marche du podium du marché du private equity après l’Angleterre et que le marché français est plus actif que l’Allemagne et que toute la Scandinavie réunie.
